企業(yè)應如何防范和化解財務危機

　　在經(jīng)營過程中，隨時可能受到內(nèi)外各種不利因素的侵襲，而引發(fā)財務危機。這樣的案件屢屢發(fā)生，如：ＩＢＭ公司的股價升降、安然事件、大宇團體的解散、粵海的重組以及眾多ＳＴ、ＰＴ上市公司的出現(xiàn)等。財務危機的存在威脅著企業(yè)的生存和，每一個企業(yè)的經(jīng)營者、治理者都必須重視財務危機的防范與化解。

　　一、財務危機及其特征

　　所謂財務危機是指企業(yè)無力支付到期債務或用度的一種現(xiàn)象，從財務危機的產(chǎn)生及其后果來看，它具有以下基本特性：

　　１．積累性。財務危機往往是企業(yè)一定時期各種經(jīng)營活動與財務活動失誤的綜合。企業(yè)在生產(chǎn)方面，長期治理不善，產(chǎn)品質(zhì)量不達標，本錢用度居高不下；在營銷方面市場定位不準，促銷不利，造成產(chǎn)品積存；在理財方面，對財務活動缺乏公道的規(guī)劃與控制，出現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)不公道、籌資結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)不匹配、現(xiàn)金收支混亂以及財務舞弊等。這些題目的日積月累，終極使企業(yè)財務步進危機。

　　２．突發(fā)性。財務危機由于受到很多主、客觀因素的，其中有些因素是可以把握和控制的，但也有很多因素是突發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的，企業(yè)無法應對這些突如其來的變化，財務危機表現(xiàn)為突發(fā)性。

　�。常畯碗s多樣性。危機形成不是單一事件的結(jié)果。由于企業(yè)對環(huán)境的某些因素的不適、經(jīng)營活動某一過程的失誤、財務行為的過失等都有可能帶來財務危機，而這些經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營過程、財務行為方式均表現(xiàn)出復雜多樣性。

　�。矗疄碾y性。企業(yè)財務危機的發(fā)生將給企業(yè)帶來災難性的損失。當企業(yè)發(fā)生財務危機時，固然也有不少企業(yè)通過采取一系列的措施，化解了危機，避免了破產(chǎn)，但企業(yè)也為此付出了沉重的代價，它往往需要大刀闊斧的改革、壯士斷臂般的重組，增加代理本錢、資金本錢等。至于破產(chǎn)，將給企業(yè)帶來的是毀滅性的災難。

　　二、財務危機的防范

　�。保�結(jié)合企業(yè)自身能力和外部環(huán)境變化，確定適度的發(fā)展規(guī)模，正確把握企業(yè)的發(fā)展方向。有的企業(yè)貪大求快，盲目擴建，而且為了滿足資金的需要大量舉債，結(jié)果由于沒有產(chǎn)生規(guī)模效應，甚至達不到企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的臨界點而處于虧損狀態(tài)，導致企業(yè)無力還本付息，陷進財務困境。有的企業(yè)偏離了自身的核心能力而盲目采取多角化經(jīng)營策略，結(jié)果由于戰(zhàn)線過長，資金過于分散，治理跟不上，出現(xiàn)了效益滑坡和資金不足；也有些企業(yè)沒有能夠把握住市場的變動趨勢，失往了原來有利的市場地位。因此，企業(yè)必須堅持穩(wěn)健發(fā)展原則，要進行投資風險與籌資風險，平衡風險與報酬，確定適度的發(fā)展規(guī)模；要把留意力多集中在外部環(huán)境的變化上，把握發(fā)展的潮流和市場發(fā)展趨勢，研究產(chǎn)品的生命周期，及時地開發(fā)新產(chǎn)品。

　�。玻畯娀�企業(yè)內(nèi)部控制。企業(yè)由于內(nèi)部控制薄弱、治理混亂，出現(xiàn)了違法違紀事件、反映不實、用度支出失控、經(jīng)濟效益低下、財產(chǎn)物資嚴重損失等經(jīng)濟現(xiàn)象。這種狀態(tài)積累到一定程度，它必將尋找一個突破口的爆發(fā)出來，終極導致危機的發(fā)生和企業(yè)的徹底失敗。為此，企業(yè)必須通過加強董事會的建設，確立董事會在公司中的核心地位；必須構(gòu)建公道、高效的企業(yè)組織機構(gòu)；必須通過加強預算治理、加強內(nèi)部監(jiān)視等手段強化企業(yè)內(nèi)部控制，避免由于失控而造成的損失和浪費。

　�。常�進步企業(yè)財務治理水平，做好財務治理工作。為避免理財失誤，預防財務危機的發(fā)生，就必須進步企業(yè)的財務治理水平，做好財務治理工作。其一是日常性的、例行性的營運資金治理；其二是中長期資金的張羅，即所謂融資治理，要求健全財務結(jié)構(gòu)，維持資金來源的連續(xù)性，降低資金本錢；其三是投資治理，要求選擇最佳投資方案，進步企業(yè)產(chǎn)品競爭能力、創(chuàng)利能力；其四是為實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標而進行的前瞻性的財務規(guī)劃與控制。

　�。矗�加強，進步危機防范意識。教育是最好的危機預防，通過危機教育，使企業(yè)的全體員工牢固樹立危機意識。很多具有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)家，不僅自身具有強烈的危機意識，而且時時向自己的員工灌輸危機意識，實施“危機控制”、實行“危機治理”，化“危”為“機”。小天鵝公司策劃的“末日治理”，利用辨證的“末日治理”，營造一個“危機”氛圍，使企業(yè)經(jīng)營者和所有員工面對激烈的市場競爭，布滿危機感，理解企業(yè)有末日，產(chǎn)品有末日，激發(fā)員工的憂患意識和艱苦奮斗精神，不斷拼搏，不斷改革和創(chuàng)新，不斷追求更高的目標，永不滿足，從而使企業(yè)經(jīng)營良性循環(huán)和持續(xù)快速發(fā)展。

　�。担�定期診斷，及早發(fā)現(xiàn)和解決題目。企業(yè)如同人體一樣，要預防疾病的發(fā)生就必須進行定期診斷和及早。企業(yè)可以通過建立財務危機預警系統(tǒng)，利用有關(guān)財務預警指標體系進行診斷，以此來預知和控制危機。

　　三、財務危機的化解

　　１．快速查清現(xiàn)狀，及早面對現(xiàn)實。當財務危機發(fā)生時，應盡快查清現(xiàn)狀，明確企業(yè)所處的經(jīng)營狀況與財務狀況，搞清楚債權(quán)人、股東與供給商等方面的損失，面對現(xiàn)實，才能解決。

　�。玻當M訂短期的行動方案，盡快緩解當前面臨的危機。如同人體血液不足，需要馬上進行輸血一樣，企業(yè)需要擬訂短期的行動方案，增加現(xiàn)金來源、減少現(xiàn)金開支來解決當前的現(xiàn)金支付危機。

　　企業(yè)可以采取以下：①處理不良債權(quán)，加速回收應收賬款；②削價處理庫存商品；③出租或出售閑置的固定資產(chǎn)；④收回對外投資；⑤厲行節(jié)約的原則，嚴格控制營業(yè)用度的開支；⑥將資產(chǎn)以售出再租回的方式融資；⑦其他的可節(jié)省開支或增加現(xiàn)金的方案。

　�。常�積極爭取有關(guān)利益各方的協(xié)助與支持，減輕過渡時期所承受的財務壓力。化解財務危機需要一個過程，在困難的時候需要得到各方的協(xié)助與支持。因此，企業(yè)應向他們主動說明的題目以及如何解決，同時讓對方了解如危機得不到解決，其將遭受的損失程度。

　　４．對企業(yè)實施整改，通過進步企業(yè)內(nèi)部素質(zhì)，從根本上化解企業(yè)的財務危機。當企業(yè)處于危機境地時，其內(nèi)部的運行機制處于紊亂狀態(tài)，經(jīng)營治理秩序不順，決策機制出現(xiàn)低效率，創(chuàng)新機制嚴重萎縮。為此，企業(yè)必須對所存在的題目進行，制定整改策略，從根本上化解企業(yè)的財務危機。

　　企業(yè)可以從以下幾方面進行整改：①調(diào)整企業(yè)組織機構(gòu)。危機企業(yè)往往伴隨著組織機構(gòu)效率低下、對外反應遲緩，因此必須對組織進行改組，建立信息暢通、調(diào)度靈活、決策迅速、執(zhí)行有力的高效運作的組織機構(gòu)。②更換高級治理團隊。由于企業(yè)的治理者不愿意放棄以往成功經(jīng)驗或技術(shù)，導致治理上的自滿與因循守舊使企業(yè)陷進危機。此時，企業(yè)應當更換高級治理團隊，為企業(yè)注進新的思想觀念，進行治理改造，使企業(yè)重獲生機。③調(diào)整企業(yè)的經(jīng)營方向和戰(zhàn)略。有不少企業(yè)由于經(jīng)營方向和發(fā)展戰(zhàn)略的失誤而陷進了財務危機。此時，企業(yè)必須對其經(jīng)營方向進行重新定位，找到自己的發(fā)展方向。④調(diào)整企業(yè)治理制度和治理技術(shù)方法。有的企業(yè)治理制度、治理技術(shù)方法僵化，以致治理失效步進了財務危機。如在擴大資產(chǎn)規(guī)模和對外擴張中，沒有改變原有的治理模式、治理習慣，仍采用高度集中的治理，結(jié)果使其治理逐漸失往效率，企業(yè)效益滑坡，競爭力不足，危機也就發(fā)生了。

　�。担�進行財務重組和產(chǎn)權(quán)資本運作。財務重組主要是指對企業(yè)債務和資本結(jié)構(gòu)重新調(diào)整和安排（如更改債務的金額或償還時間，變更債權(quán)債務關(guān)系等），從而調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)負債水平，減輕償債壓力，改變資不抵債的狀況。這有利于企業(yè)盤活現(xiàn)有資源，進步資本活動性和運營效益，擺脫財務困境。產(chǎn)權(quán)資本運作是指在開放條件下，企業(yè)將所有資源看作資本，進進資本市場，以其在市場上的活動，實現(xiàn)企業(yè)和資源的優(yōu)化配置，從而使陷進危機的企業(yè)擴大業(yè)務和市場，獲得生機。產(chǎn)權(quán)資本運作方式一般有：資本控制、資本吞并、資本收購與轉(zhuǎn)讓、資本租賃承包經(jīng)營、嫁接改造等。

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