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資信評估理論在石油項目管理中的應(yīng)用
摘要：石油勘探開發(fā)項目具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長等特點。為了監(jiān)控投資項目效益，對項目實施跟蹤管理十分必要。為使石油項目管理更有針對性和層次性，本文提出對石油項目進(jìn)行分級管理的思想，并借鑒資信評估理論，對石油項目等級評估進(jìn)行方案設(shè)計，構(gòu)建石油項目等級評估指標(biāo)體系。最后，對評估指標(biāo)體系進(jìn)行了實踐應(yīng)用驗證，為石油項目分類和跟蹤管理提供有效手段。
關(guān)鍵詞：石油項目;分類管理;資信評估理論;等級評估
1、概述
隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速增長，我國的能源消耗速度高于經(jīng)濟(jì)增長速度，石油等目前大量使用的傳統(tǒng)化石能源供應(yīng)漸趨緊張，而新的能源生產(chǎn)供應(yīng)體系尚未建立。能源緊張的嚴(yán)峻形勢要求我們在尋找新的替代能源的同時，必須合理、高效的使用現(xiàn)有的能源。石油企業(yè)的主要任務(wù)是勘探、開發(fā)并生產(chǎn)石油，而對石油項目的勘探開發(fā)過程進(jìn)行有效的管理能夠從源頭上提高能源的供給效率。
就目前的情況來看，石油企業(yè)高度重視石油項目管理，但在項目的跟蹤管理方面一直缺乏有效的手段，特別是在建項目眾多的情況下，難以比較項目優(yōu)劣，針對性的管理措施也就很難出臺? 。對項目進(jìn)行分級歸類，然后根據(jù)類別采取恰當(dāng)?shù)墓芾泶胧�，這樣實施項目管理會更有效。本文正是基于這樣一種思想，借鑒資信評估理論，建立石油項目動態(tài)等級評估方法，通過等級評估，對項目進(jìn)行分類，以達(dá)到根據(jù)項目等級進(jìn)行有的放矢的分類管理的目的。
2、資信評估理論的實踐現(xiàn)狀
資信評估是信用服務(wù)專業(yè)機(jī)構(gòu)以第三方的立場，根據(jù)規(guī)范的評估指標(biāo)體系和標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)的評估方法，履行嚴(yán)格的評估程序，對評估對象進(jìn)行全面了解、考察調(diào)研后，對其履行經(jīng)濟(jì)承諾的能力和可信程度做出綜合判斷，并以一定的符號表示其優(yōu)劣的一種經(jīng)濟(jì)活動 。
起初，資信評估主要用于債券的評估，現(xiàn)已擴(kuò)展到各種有價證券、各類機(jī)構(gòu)和公司等。評估機(jī)構(gòu)的發(fā)展和評估方法的完善，使資信評估得到了越來越廣泛的認(rèn)可。目前，資信評估已成為市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的重要組成部分。
2.1 資信評估方法
綜觀資信評估的歷史，從最初依靠專家主觀判斷的古典信用度量術(shù)到現(xiàn)代以統(tǒng)計學(xué)、運(yùn)籌學(xué)和現(xiàn)代金融理論為基礎(chǔ)的信用風(fēng)險模型，資信評估方法在不斷演進(jìn)中發(fā)展和完善。下面主要分析常用的專家判斷法、綜合評估法和信用評分模型法等3種方法。
專家判斷法是指經(jīng)過專家小組會議討論后，以投票表決方式確定信用等級的一種方法，是目前金融機(jī)構(gòu)對借款人進(jìn)行資信評估時經(jīng)常采用的一種方法。專家判斷法，可以綜合考慮各個方面的因素，但是對于評估對象沒有較為穩(wěn)定的分析要素及其權(quán)重的規(guī)定，評估結(jié)果全憑專家的主觀判斷，導(dǎo)致最終結(jié)論帶有較大的隨意性。
綜合評估方法以定性分析為主，定量分析為輔。目前我國銀行普遍采用的“打分法” 就屬于此類，即通過選取一定的財務(wù)指標(biāo)和某些定性指標(biāo)并通過專家判斷或其他方法設(shè)定每一指標(biāo)的權(quán)重，由評估人員根據(jù)事先確定的打分表對每一指標(biāo)分別打分，再根據(jù)總分確定其對應(yīng)的信用級別。
信用評分模型法是指在充分分析客戶歷史數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建資信評估模型，設(shè)置模型變量和參數(shù)，通過模型計算違約風(fēng)險的大小，從而確定受評對象信用等級的一種經(jīng)濟(jì)計量方法。信用評分模型法假設(shè)未來情況會與過去相類似，因此，時間經(jīng)過越久，信用評分模型預(yù)測力會越差。
2.2 各類機(jī)構(gòu)資信評估指標(biāo)體系
經(jīng)過100多年的發(fā)展，資信評估機(jī)構(gòu)已經(jīng)具備相當(dāng)完善的資信評估指標(biāo)體系。目前，得到世界廣泛認(rèn)可的資信評估機(jī)構(gòu)有美國的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)3家評估機(jī)構(gòu)。這3家評估公司在評估等級劃分及各類機(jī)構(gòu)評估指標(biāo)體系設(shè)計方面都有完整的方案。
2.2.1 代表性的資信評估等級劃分
穆迪投資者服務(wù)公司主要針對廣泛的債券提供評估、研究和風(fēng)險分析。其評估結(jié)果采用三等九級的資信等級設(shè)置，第一等項目等級A包括3個級別，即Aaa級、Aa級和A級;第二等級B包括個級別Baa級、Ba級和B級;第三等級C包括個級別，即Caa級、Ca級和C級。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司主要是對公司、金融機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)建設(shè)融資、保險、管理基金、公眾融資、主權(quán)國家以及結(jié)構(gòu)性融資發(fā)行的債券評估， 同時提供財務(wù)咨詢以及大量的證券、公司、銀行分析資料�；葑u(yù)公司的評估產(chǎn)品覆蓋了公司、金融機(jī)構(gòu)、市政建設(shè)、保險公司和主權(quán)國家發(fā)行的證券評估。標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)公司的評估結(jié)果均采用四等十級的資信等級設(shè)置，第一等項目等級A包括3個級別，即AAA級、AA級和A級;第二等級B包括3個級別BBB級、BB級和B級;第三等級c包括3個級別，即CCC級、CC級和級。第四等D包括1個級別，即D級。隨著現(xiàn)代評估手段的完善，許多公司還在每一個信用級別上加“ + ”、“ - ” 等微調(diào)符號，以做更細(xì)的區(qū)。
2.2.2 各類機(jī)構(gòu)評估指標(biāo)構(gòu)成
與債券資信評估不同的是，公司、企業(yè)的資信評估不是針對具體債務(wù)，而是對企業(yè)履行各項合約的能力進(jìn)行綜合評價。因此，公司、企業(yè)等各類機(jī)構(gòu)的資信評估指標(biāo)對我們進(jìn)行項目分級評估更具有借鑒意義。
企業(yè)資信評估是對企業(yè)目前的和潛在的總債務(wù)償還能力的綜合評價，反映了企業(yè)依靠自身能力維持正常經(jīng)營而不會陷入財務(wù)困境的可能性。工商企業(yè)的資信評估依據(jù)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)一般分為工業(yè)企業(yè)資信評估和商業(yè)企業(yè)資信評估等。銀行與一般工商企業(yè)一樣，也是追求利潤最大化的商業(yè)組織。但是，銀行又是經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的高風(fēng)險企業(yè)。因此，商業(yè)銀行的評估重點與一般工商企業(yè)有較大差異。而保險公司的資信評估是評估機(jī)構(gòu)對保險公司財務(wù)穩(wěn)健性和信用風(fēng)險的評估意見。由于保險公司的主要業(yè)務(wù)就是為投保人提供財務(wù)安全保障，因此保險公司的評估標(biāo)準(zhǔn)比其他金融機(jī)構(gòu)的評估標(biāo)準(zhǔn)都要高。
3、石油項目等級評估方案設(shè)計
借鑒資信評估理論對石油項目進(jìn)行等級評估包括評估程序、評估方法和評估指標(biāo)體系建立等方面。
3.1 評估程序
一般來說，項目等級評估都要經(jīng)過評估準(zhǔn)備階段、資料收集階段、資料處理階段和等級評定階段。
3.1.1 評估準(zhǔn)備
成立項目評估小組，制定項目評估方案。評估小組一般由3～6人組成，其成員應(yīng)由熟悉項目評估的專家組成，負(fù)責(zé)人由評估專業(yè)人員擔(dān)任。評估小組制定等級評估方案，同時向項目主管部門提出等級評估所需的有關(guān)資料和數(shù)據(jù)的清單，主管部門按照清單的要求準(zhǔn)備材料。
3.1.2 資料收集
主管部門將準(zhǔn)備的資料提交評估小組，評估小組根據(jù)項目評估指標(biāo)體系的要求，到現(xiàn)場調(diào)查研究補(bǔ)充所需資料，就主要問題同專家及相關(guān)人員進(jìn)行座談，傾聽大家意見，將評估內(nèi)容的相關(guān)情況調(diào)查清楚。
3.1.3 資料處理
對收集的資料按照保密與非保密進(jìn)行分類，并編號建檔保管，保密資料由專人管理，不得任意傳閱。根據(jù)項目等級評估標(biāo)準(zhǔn)，對評估資料進(jìn)行分析、歸納和整理。對定量分析資料要進(jìn)行數(shù)據(jù)確認(rèn)，然后進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。
3.1.4 初步評估
評估小組根據(jù)項目等級評估標(biāo)準(zhǔn)的要求，把定性分析資料和定量分析資料結(jié)合起來，加以綜合評價和判斷，形成小組統(tǒng)一意見，提出初步結(jié)果，并撰寫《項目等級評估分析報告》，向有關(guān)專家咨詢。
3.1.5 確定等級
評估小組向主管部門提交《項目等級評估分析報告》，聽取主管部門的意見。評估小組要向主管部門詳細(xì)匯報評估情況及評估分析依據(jù)，對評估報告做出解釋。根據(jù)主管部門的意見，修正評估報告。如果主管部門有異議，可提出復(fù)評要求。評估小組應(yīng)要求主管部門提供補(bǔ)充材料，并重復(fù)相應(yīng)的評估程序，直至形成滿意的最終結(jié)果。
3.1.6 跟蹤評估
如果項目沒有完成就進(jìn)行了評估，評估小組要負(fù)責(zé)對項目跟蹤監(jiān)測，項目主管部門應(yīng)按照要求提供有關(guān)資料。如果項目的等級發(fā)生了變化，評估機(jī)構(gòu)將按跟蹤評估程序更改項目的等級，并通告項目主管部門。隨著項目的進(jìn)展，評估小組可以在項目主管部門的要求下隨時進(jìn)行新一輪的項目等級評估。
3.2 評估方法
根據(jù)前面對資信評估各種方法的分析，石油項目等級評估宜采用綜合評估法。具體步驟為：
確定評估指標(biāo)。石油項目等級評估應(yīng)密切結(jié)合石油項目本身的特點，參考工商企業(yè)、銀行、保險公司等機(jī)構(gòu)的資信評估內(nèi)容進(jìn)行評估指標(biāo)體系設(shè)計。選取的指標(biāo)應(yīng)盡量精簡，具有較強(qiáng)的橫向、縱向可比性，指標(biāo)之間不能重復(fù)和矛盾。
通過專家判斷法和層次分析法為各項評估指標(biāo)賦予權(quán)重。
采用模糊分級法和上限值法對指標(biāo)體系中的部分指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。這是因為各項指標(biāo)由于量綱不同，可能不具有直接可比性，需要對其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，得到相對分值。
將各級指標(biāo)分值加權(quán)匯總，即可得到總分。
總分越高，項目等級越高，表明項目執(zhí)行狀況越好。
3.3 評估等級分類
由于石油項目種類繁多，為操作方便，項目等級評價結(jié)果擬參考標(biāo)準(zhǔn)普爾資信評估的等級劃分方法，采用三等七級(A+，A，A一，B+，B，B一，制，得出最終的項目等級。
4、石油項目等級評估指標(biāo)體系設(shè)計
等級評估指標(biāo)體系是等級評估機(jī)構(gòu)和評估人員從事評價工作的依據(jù)，也是衡量等級評估結(jié)果是否客觀公正的標(biāo)尺。在確定指標(biāo)體系時，要堅持定性指標(biāo)與定量指標(biāo)相結(jié)合、綜合分析與單項分析相結(jié)合(關(guān)鍵指標(biāo)“一票否決”)、絕對指標(biāo)與相對指標(biāo)相結(jié)合等原則。
就目前西方石油公司投資決策評估時所采用的指標(biāo)看，主要是財務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營指標(biāo) ]，以及經(jīng)濟(jì)儲量、風(fēng)險評價 j、油價、國家財政條款、石油前景、目前的開發(fā)度和操作特性等指標(biāo) 。本研究根據(jù)石油勘探開發(fā)的階段特性，將評價指標(biāo)對應(yīng)為項目決策期、項目執(zhí)行期以及項目終止期3個階段。
4.1 項目決策期評估指標(biāo)
石油項目在投資決策前一般已經(jīng)進(jìn)行了比較完整的開發(fā)經(jīng)濟(jì)評價，因此，本階段評估指標(biāo)主要用來衡量項目執(zhí)行前的決策狀態(tài)，如投資方行業(yè)經(jīng)驗與聲譽(yù)、資金實力、人員素質(zhì)以及技術(shù)裝備水平、經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)合理性等。
4.2 項目執(zhí)行期評估指標(biāo)
石油項目的執(zhí)行期包括勘 評價、開發(fā)、生產(chǎn)這3個階段，因此項目執(zhí)行期的評估指標(biāo)由勘探/評價階段指標(biāo)、開發(fā)階段指標(biāo)和生產(chǎn)階段指標(biāo)組成。
4.2.1 勘探/評價階段評估指標(biāo)
在勘 評價階段，其指標(biāo)主要包括ODP編制質(zhì)量、合同計劃執(zhí)行情況、項目管理部門的管理水平、HSE管理情況等方面�？紤]到勘探/評價階段不同時期所涉及的工作任務(wù)的不同，在具體設(shè)置評價指標(biāo)時，又將勘探/評價階段分成3個不同時期，分別是最低義務(wù)工作量完成之前、最低義務(wù)工作量完成之后到開發(fā)方案(ODP)編制之前、進(jìn)入編制到開發(fā)階段之前。根據(jù)勘探/評價階段3個不同時期分別設(shè)計相應(yīng)的評價指標(biāo)。
4.2.2 開發(fā)階段評估指標(biāo)
在開發(fā)階段，主要從ODP執(zhí)行情況、項目管理部門管理水平、HSE管理情況和經(jīng)濟(jì)效益4個方面來對該階段的項目執(zhí)行情況進(jìn)行評估。在開發(fā)階段，ODP的執(zhí)行存在完成和未完成兩種情況。因此，在具體指標(biāo)設(shè)置時，分為完成ODP工作量和未完成ODP工作量兩種情況。
4.2.3 生產(chǎn)階段評估指標(biāo)
在生產(chǎn)階段，主要從ODP執(zhí)行情況、項目管理部門管理水平、HSE管理水平、經(jīng)濟(jì)效益4個方面來對該階段的項目執(zhí)行情況進(jìn)行評估。其中：
執(zhí)行情況、項目管理部門管理水平和HSE管理情況與開發(fā)階段的具體評價指標(biāo)相同，所不同的是經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)不同。生產(chǎn)階段的經(jīng)濟(jì)效益評價主要從生產(chǎn)噸油操作成本、生產(chǎn)期年均利潤總額、當(dāng)前實際投資凈現(xiàn)值、當(dāng)前實際內(nèi)部收益率和當(dāng)前投資回收期這5個指標(biāo)來反映。
4.3 項目終止期評估指標(biāo)
項目終止的原因很多，分為正常終止和非正常終止。正常終止，如項目完成;非正常終止，分為兩種情況：一種是人為因素，如投資方破產(chǎn)、重大建設(shè)事故等;另一種是不可抗力因素，如自然災(zāi)害、國家政策法令變化、戰(zhàn)爭影響等。因此，對項目終止期的評價實際上是對項目發(fā)展前景的評估。
該階段指標(biāo)體系的設(shè)立主要從項目終止的原因和未來進(jìn)行項目合作可能性兩方面考慮。項目終止原因分析主要包括地質(zhì)情況、企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實力、項目經(jīng)濟(jì)效益原因、合同到期和合同續(xù)期等5項指標(biāo)。未來進(jìn)行項目合作可能性分析由投資方的綜合實力與合作中雙方的合作態(tài)度2項指標(biāo)構(gòu)成。
5、應(yīng)用情況與建議
為了檢驗方案設(shè)計的科學(xué)性與適用性，本研究將以上設(shè)計方案在實際的石油項目管理中進(jìn)行了應(yīng)用，取得了滿意的效果。
5.1 應(yīng)用情況
根據(jù)本課題所設(shè)計的評估指標(biāo)，課題組對正在運(yùn)行的近20個石油開發(fā)與生產(chǎn)項目進(jìn)行了等級評估。評估結(jié)論經(jīng)過企業(yè)管理層和咨詢專家審查，一致認(rèn)為與實際情況相符，并對本研究所設(shè)計的方案給予了高度評價。
5.2 建議
石油企業(yè)在項目的跟蹤管理方面一直缺乏有效的手段，對在建項目的控制不夠得力。本研究借鑒資信評估理論和方法，對石油項目進(jìn)行等級評估方案設(shè)計，為項目實行分級分類管理提供了有效的手段。同時，提出以下建議。
重視項目評估結(jié)論的應(yīng)用。比如依據(jù)上述項目評估結(jié)果，該石油企業(yè)可以按照不同的項目等級，有針對性地進(jìn)行項目管理。對于A級項目的跟蹤管理應(yīng)更加注重對預(yù)算執(zhí)行情況的控制，即成本管理;對于B級項目的跟蹤管理則應(yīng)側(cè)重工作量完成情況的控制，即進(jìn)度管理;而對C級項目的管理應(yīng)將重點放在未來合作可能性的評估上，若沒有繼續(xù)合作的可能，應(yīng)及時更換投資合作方，將停工帶來的損失降到最低。
保證項目評估人員的參與面。在對石油項目進(jìn)行等級評估時，項目主管部門應(yīng)特別重視評估小組的等級評估工作，給予全面的支持。只有管理方如實提供項目各個方面資料和數(shù)據(jù)，才能夠保證評估結(jié)果的客觀性和可信度。
強(qiáng)化項目評估的專業(yè)性。依據(jù)項目總體評估與階段評估的側(cè)重點不同、目的不同，評估指標(biāo)體系中的具體指標(biāo)也會相應(yīng)有所增減，各指標(biāo)權(quán)重也會隨之調(diào)整。在企業(yè)沒有專業(yè)人員進(jìn)行項目評估時，應(yīng)聘請外部專業(yè)人員組成評估小組實施評估，以保證評估工作的科學(xué)、有效。
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