商業(yè)銀行管理層激勵與約束問題探析

　　【論文關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行管理層；激勵與約束機制；信息不對稱

　　【論文摘要】隨著我國放松對外資銀行準入限制，銀行業(yè)競爭愈來愈激烈，而競爭的重要方面是人才的競爭特別是管理人才的競爭。留住人才，并使人盡其才是信息不對稱條件下一個重要研究課題。商業(yè)銀行管理層激勵與約束機制要根據(jù)商業(yè)銀行自身的特殊性來設(shè)計，選擇低報酬——業(yè)績敏感性的經(jīng)理層報酬補償激勵機制、完善的經(jīng)理人市場、健全的現(xiàn)代企業(yè)制度以及外部監(jiān)管。

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    隨著外資銀行全面進人中國，給中國銀行業(yè)帶來了巨大的競爭壓力，特別是人才的競爭。對于內(nèi)資商業(yè)銀行如何吸引人才、留住人才、激勵人才，特別是管理人才，以使內(nèi)資商業(yè)銀行在激烈的競爭環(huán)境中立于不敗之地是我國商業(yè)銀行面臨的重大課題。由于商業(yè)銀行管理層與其所有者—股東之間存在嚴重的信息不對稱，從而出現(xiàn)委托—代理問題。如果委托—代理關(guān)系的雙方當事人都是效用最大化者，就有充分的理由相信，代理人不會總以委托人的最大利益而行動。委托人通過對代理人適當?shù)募�勵，以及通過承擔用來約束代理人越軌活動的監(jiān)督費用，可以使其利益偏差有限。目前我國商業(yè)銀行采取的激勵手段主要有工資、獎金等物質(zhì)手段。作為解決職工后顧之憂、彌補物質(zhì)激勵不足的非現(xiàn)金福利計劃，如員工帶薪休假、帶薪進修、在職培訓(xùn)、醫(yī)療保障、住房保障、退休金計劃等很不健全，而且物質(zhì)激勵的手段單一。現(xiàn)有精神激勵僅限于“優(yōu)秀共產(chǎn)黨員”、“青年崗位能手”等一些榮譽稱號，激勵作用相當有限。此外，現(xiàn)有激勵主要以短期激勵為主，缺乏有效的期權(quán)等長期激勵手段。2004年2月民生銀行率先推出期權(quán)激勵的長期激勵計劃，但從2004年年報看，其長期激勵方案尚未具體實施。目前我國商業(yè)銀行管理層報酬形式明顯缺乏應(yīng)有的激勵作用。

    一、文獻綜述及研究動態(tài)

    商業(yè)銀行管理層激勵與約束機制研究屬于特殊的公司治理的研究范疇。研究表明商業(yè)銀行對資金的分配、產(chǎn)業(yè)的擴張以及其他非銀行公司治理乃至整個國民經(jīng)濟的良好運行有著十分重要的作用。然而，與銀行業(yè)發(fā)展的實踐與重要性相比，商業(yè)銀行公司治理理論研究卻明顯滯后。無論是國外學(xué)者還是國內(nèi)學(xué)者雖然認識到商業(yè)銀行公司治理的重要性，理論界和實務(wù)界也都對銀行公司治理提出了很多具體的思路和對策，但是大多從一般企業(yè)公司治理的理論和實踐出發(fā)去研究銀行具體的公司治理機制。從現(xiàn)有的研究成果看，目前對商業(yè)銀行管理層激勵與銀行績效的關(guān)系主要有三種:正相關(guān)、負相關(guān)以及不確定。

    1、商業(yè)銀行管理層激勵與銀行績效正相關(guān)。HongbinLi Scott Rozelle等對中國農(nóng)村金融業(yè)的研究表明，激勵契約對銀行管理層吸收存款和減少發(fā)放不良貸款有正的影響效果，即激勵程度越高越會促使代理人—銀行管理層在吸收存款和減少發(fā)放不良貸款方面做出更大努力，更積極地吸收存款等增加銀行業(yè)績的活動。受到全球經(jīng)濟一體化等因素的影響而出現(xiàn)了金融全球化，政府對商業(yè)銀行管制放松，一些經(jīng)濟學(xué)家認為銀行與非銀行公司的區(qū)別逐漸減少，Crawford} Ezzell and Miles}s]實證研究表明，針對國際上普遍出現(xiàn)的政府對商業(yè)銀行管制放松的現(xiàn)象，應(yīng)對商業(yè)銀行管理層增加以激勵為基礎(chǔ)的薪酬。David A. Becher Terry L. Campell等通過對1990年代美國銀行業(yè)研究表明，利用長期性激勵報酬—權(quán)益薪酬導(dǎo)致銀行績效提高及銀行增長，但是沒有引起相關(guān)的風(fēng)險增加。

    2、商業(yè)銀行管理層激勵與銀行績效負相關(guān)。KoseJohn and Yiming Qian }']從商業(yè)銀行具有的獨有行業(yè)特征出發(fā)認為，若高管與高杠桿公司—幸反行股東利益一致則高管有強烈動機去從事高風(fēng)險投資，即使該投資沒有正的凈現(xiàn)值—即出現(xiàn)所謂的“道德風(fēng)險”，因此經(jīng)理層報酬應(yīng)該是低的績效敏感性，不應(yīng)以純粹績效來考核管理人員。Adams and Mehran認為，由于銀行持股公司資產(chǎn)的非透明性、管制嚴格等特征我們不能期望銀行持股公司CEO薪酬結(jié)構(gòu)與制造業(yè)(績效敏感性報酬比例較高)相似。

    3、管理層激勵與績效關(guān)系不確定。Roland Bnabouand Jean Tirole從心理學(xué)角度研究表明，通過外部激勵約束可能產(chǎn)生兩種效果:一種是可能部分或完全“擠出”個人內(nèi)在的利他主義等“前社會”( prosocial)行為，即所謂的“激勵擠出理論”，從而激勵與績效呈現(xiàn)負相關(guān)性;另一種可能效果是激勵與約束能促使代理人采取對委托人有利的行為。這兩種效果的出現(xiàn)依賴于是否外部存在榮耀與恥辱的、主導(dǎo)性的聲譽機制，如果存在這種機制，由于代理人會注重“自我形象”，則績效敏感性報酬會“擠出”利他主義行為。Rauh and Seccia。將“焦慮”( anxiety)應(yīng)用到傳統(tǒng)的委托—代理理論，從心理學(xué)角度研究得出:激勵與監(jiān)督對代理人產(chǎn)生的“焦慮”( anxiety)心理可能提高或降低績效，即所謂的“倒U型”假說，即如果通過努力取得成功的幾率足夠高時，焦慮會誘使代理人提高努力程度績效;相反，如果成功的幾率較低，焦慮會導(dǎo)致代理人較少甚至不努力。
   二、商業(yè)銀行治理的特殊性

    1、高杠桿性。市場經(jīng)濟中，銀行基于自身聲譽發(fā)行一種對自身具有索取權(quán)的金融證券，通過集聚小額存款，向資金需求者發(fā)放大額貸款的方式來發(fā)揮信用中介作用，履行資產(chǎn)轉(zhuǎn)換職能。根據(jù)國際通行的巴塞爾委員會頒發(fā)的《巴塞爾新資本協(xié)議》的要求，銀行資本充足率只要至少達到8% ,其中核心資本至少達到4%。與其他公司相比，銀行資本是相當少的，主要是通過負債經(jīng)營。

    2、資產(chǎn)負債存在嚴重的期限錯配。短期存款和長期資產(chǎn)并存，大量可支取活期存款的存在使擠兌成為可能。在提供資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的過程中，為滿足小額投資者不同的風(fēng)險—收益偏好，銀行為投資者提供了各種流動性較強的存款合同。而銀行的資產(chǎn)往往是由各種期限較長、流動性較差的貸款構(gòu)成。

    3、資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度和透明度有別于一般企業(yè)。銀行資產(chǎn)主要由期限不同的貸款構(gòu)成，銀行貸款采用的是非市場化的一對一的合同交易方式。針對不同借款對象的信用狀況，銀行每一筆貸款的交易條件(利率、期限和償還方式等)均有所不同。因此，銀行貸款資產(chǎn)的交易是非標準化的合同交易。由于資產(chǎn)交易的非市場化和非標準化，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)交易的非透明性。

    4、銀行業(yè)存在著廣泛的安全網(wǎng)和受到嚴格的外部監(jiān)管，用來保護小額存款者的利益，并防范出現(xiàn)金融傳染引起系統(tǒng)性金融危機。由于銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特殊性和資產(chǎn)交易的非透明性，使銀行系統(tǒng)具有內(nèi)在的脆弱性，同時，銀行在金融系統(tǒng)中的特殊地位和作用，銀行系統(tǒng)危機具有極強的負外部性。正因為如此，銀行業(yè)是市場經(jīng)濟中受到最為嚴格管制的行業(yè)之一。

    三、提高商業(yè)銀行管理層激勵與約束機制效率的對策

    1、為兼顧股東和監(jiān)管者雙方的利益，商業(yè)銀行適宜于選擇低報酬—業(yè)績敏感性的經(jīng)理層報酬補償激勵機制。如果不存在激勵約束機制，干好干壞一個樣，這樣無法調(diào)動管理層的積極性，甚至為達到個人效用最大化不惜犧牲所有者的利益。但是采取過低的固定報酬，過度給予業(yè)績敏感性的長期股票期權(quán)激勵等則可能會導(dǎo)致高“道德風(fēng)險”的發(fā)生率，同樣不利于銀行的長期發(fā)展。

    2、加快建立經(jīng)理人市場。改變商業(yè)銀行的經(jīng)營管理者由國家委派的方式，由各方所有者組成一個董事會，然后有董事會來選擇經(jīng)營者。在信息不對稱的情況下，選拔真正懂經(jīng)營、善管理、素質(zhì)高的經(jīng)營人才出任銀行的經(jīng)營管理者具有重要意義，而一個高效的經(jīng)營者市場可以在一定程度上滿足商業(yè)銀行選拔經(jīng)營者的要求。

    3、完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代化企業(yè)制度。嚴格設(shè)定內(nèi)設(shè)組織機構(gòu)的職責(zé)邊界和議決事議程;建立規(guī)范的董事會制度，發(fā)揮獨立董事在保護中小股東及利益相關(guān)者權(quán)益中的作用;加強監(jiān)事會的職能，監(jiān)事會應(yīng)是與董事會并列的監(jiān)督機構(gòu)，其監(jiān)督對象不僅包括銀行的具體管理活動，而且要對董事會和高級管理層進行監(jiān)督。

    4、加強外部監(jiān)管，包括國家授權(quán)的專門結(jié)構(gòu)監(jiān)管和行業(yè)自律監(jiān)管。《巴塞爾新資本協(xié)議》把外部監(jiān)管作為三大支柱之一，可見根據(jù)國際通行標準，外部監(jiān)管是商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營的必要條件之一。
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