試析建立企業(yè)經(jīng)理人長(zhǎng)期激勵(lì)與約束新機(jī)制

    市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種通過(guò)市場(chǎng)對(duì)短缺資源進(jìn)行分配的模式:企業(yè)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)有機(jī)細(xì)胞，企業(yè)分配方式不僅影響著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更直接影響著企業(yè)管理者、勞動(dòng)者積極哇的發(fā)揮，決定著企業(yè)長(zhǎng)期目標(biāo)能否順利的實(shí)現(xiàn):因此.適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程的要求，創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)理人長(zhǎng)期激勵(lì)與約束的分配機(jī)制，是當(dāng)今我國(guó)企業(yè)改革與發(fā)展新階段所面臨的新任務(wù):

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    一、企業(yè)改革發(fā)展新階段、新戰(zhàn)略

    我國(guó)企業(yè)改革已進(jìn)行了20多年。改革是必要的，也取得了顯著成績(jī)_但是，這些改革始終圍繞著國(guó)家與企業(yè)之間的關(guān)系這個(gè)中心，調(diào)整國(guó)家與企業(yè)之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系.仍然沒(méi)有把調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者主體的積極性和創(chuàng)造性放在應(yīng)有的戰(zhàn)略位置上:由于經(jīng)營(yíng)者主體的問(wèn)題始終沒(méi)有著力解決，改革滯后，所以目前成了人們關(guān)注的熱點(diǎn)、難點(diǎn)和焦點(diǎn)問(wèn)題。據(jù)作者參加的有關(guān)的課題在北京進(jìn)行的問(wèn)卷調(diào)查顯示、對(duì)國(guó)有企業(yè)急需解決的13個(gè)問(wèn)題排序時(shí)，有40%的被調(diào)查企業(yè)將“對(duì)公司經(jīng)理人員激勵(lì)、約束機(jī)制的建立”列為最急需解決的前三個(gè)間題之一;有l(wèi)50Ic的企業(yè)更認(rèn)為是第一位急需解決的同題。另?yè)?jù)中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì).中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)組織的千家國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者問(wèn)卷調(diào)查中。在問(wèn)及影響我國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者隊(duì)伍建設(shè)的主要因素時(shí).82%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為是“激勵(lì)與約束機(jī)制不足”;在同及影響經(jīng)營(yíng)者發(fā)揮作用的主要原因時(shí)，的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為是卜激勵(lì)不足，積極性沒(méi)有真正發(fā)揮，資料來(lái)源:中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)，中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)課題組問(wèn)卷調(diào)查《企業(yè)管理》1999. 10期。事實(shí)證明，企業(yè)改革必須與時(shí)俱進(jìn)，再上新臺(tái)階。邁向新階段，這就是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者主體的激勵(lì)與約束機(jī)制創(chuàng)新為主要內(nèi)、主要標(biāo)志和主要特征的階段;企業(yè)經(jīng)營(yíng)者主體的優(yōu)劣、水平高低‘能力大小.事業(yè)心強(qiáng)弱，確是企業(yè)興衰成敗的關(guān)鍵。

   創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)與約束機(jī)制。培育和造就優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者群體，也是世界經(jīng)濟(jì)走向知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代企業(yè)發(fā)展面臨的新課題:所謂知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，可說(shuō)這個(gè)時(shí)代比起工業(yè)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的發(fā)展更加依靠知識(shí)的投人‘生產(chǎn)和利用.知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代現(xiàn)代公司制企業(yè)中的投資主體、所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系以及產(chǎn)權(quán)形成要素等都發(fā)生了根本性的變化。如投資主體更加多元化、社會(huì)化及投資的高風(fēng)險(xiǎn)化;所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離更加普遍化與高度化，企業(yè)需要專門的經(jīng)營(yíng)人才;經(jīng)營(yíng)權(quán)‘勞動(dòng)權(quán)可以轉(zhuǎn)化為所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)者持股、職工持股成為一種潮流;知識(shí)與資本一樣.參與產(chǎn)權(quán)的形成與分配，而且非人力資本越來(lái)越依附于能為自己帶來(lái)最大價(jià)值增值的人力資本;企業(yè)中知識(shí)的投人表現(xiàn)為技術(shù)投人與管理投人，這種投人具有持續(xù)性特.點(diǎn)，這種投人可以在公司組建時(shí)人股。更多的是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中增股，這是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉。

    由于經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)的重要性和控制力越來(lái)越大，所近年來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者間題，引起了世界不少國(guó)家經(jīng)濟(jì)學(xué)界的注意和潛心研究、形成了’‘企業(yè)激勵(lì)理論’“或稱“委托一代理’‘理論。這一理論成為企業(yè)理論的重要組成部分和經(jīng)濟(jì)理論的前沿。

    當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)不足，約束松弛，并由此而引發(fā)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者主體動(dòng)力不足和內(nèi)部人控制問(wèn)題，與國(guó)際上對(duì)這一問(wèn)題的特別關(guān)注.形成了鮮明對(duì)比:這也充分說(shuō)明了創(chuàng)新對(duì)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)和約束機(jī)制的間題，并不是一個(gè)一般的管理問(wèn)題，而是一個(gè)帶根本性的戰(zhàn)略問(wèn)題。所以在企業(yè)改革中必須在考慮企業(yè)資產(chǎn)保值、增值的同時(shí).充分考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和高級(jí)專業(yè)人才的長(zhǎng)期預(yù)期，使他們的合理預(yù)期長(zhǎng)期化、合法化、制度化，把企業(yè)的改革與發(fā)展納人到一個(gè)統(tǒng)一的發(fā)展戰(zhàn)略之中，使我國(guó)企業(yè)改革進(jìn)人一個(gè)新的階段。正是由于我們的企業(yè)改革，沒(méi)有在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)及時(shí)提出這一戰(zhàn)略任務(wù)，致使我國(guó)企業(yè)改革出現(xiàn)了一些帶普遍性的問(wèn)題。

    二、建立對(duì)經(jīng)理人以產(chǎn)權(quán)為目標(biāo)的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制

    1,激勵(lì)機(jī)制的內(nèi)涵

    所謂激勵(lì)機(jī)制，實(shí)際上就是有效的解決企業(yè)中由于“委托一代理，.關(guān)系而產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)者的“道德風(fēng)險(xiǎn)”和.“逆向選擇’.行為，調(diào)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者的積極性，促使其努力工作的一種制度安排:激勵(lì)機(jī)制是現(xiàn)代企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的一個(gè)最基本的問(wèn)題，也是投資者(資本所有者)最關(guān)的問(wèn)題之一經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)包括精神滿足和獲得物質(zhì)利益兩個(gè)方面。經(jīng)營(yíng)者作為職業(yè)經(jīng)理，除聲譽(yù)、職務(wù)和社會(huì)地位等精神方面的需求外，物質(zhì)利益是不可或缺的:

    2傳統(tǒng)的經(jīng)理人薪酬結(jié)構(gòu)勢(shì)在必改

    我國(guó)經(jīng)理人傳統(tǒng)薪酬結(jié)構(gòu)大體由合同薪水、獎(jiǎng)金、利潤(rùn)分成等部分構(gòu)成。傳統(tǒng)的薪酬制度的主要缺陷是容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者的短期行為。在現(xiàn)代企業(yè)制度條件下，企業(yè)經(jīng)理層越來(lái)越多地享有企業(yè)資源控制權(quán)和企業(yè)發(fā)展的決策權(quán)，企業(yè)命運(yùn)與經(jīng)營(yíng)者的行為關(guān)系重大。而經(jīng)營(yíng)者的決策行為受自身利益的限制，有可能不從資本所有者的利益出發(fā)，特別在涉及企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的長(zhǎng)期重大決策時(shí)，經(jīng)營(yíng)者有可能著眼于與自身收人掛鉤的當(dāng)期業(yè)績(jī)而損害所有者的根本利益。解決這類問(wèn)題就需要一種特定的制度安排，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)者更多地關(guān)注公司的長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展、而不是僅僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)上:股票期權(quán)的激勵(lì)機(jī)制就是對(duì)經(jīng)理人實(shí)行長(zhǎng)期激勵(lì)的主要方法

　　3,合理的經(jīng)營(yíng)者薪酬結(jié)構(gòu)

　　一般來(lái)講‘經(jīng)營(yíng)者的有效的薪酬構(gòu)成應(yīng)包括以下的部分:（l)基本工資。這是薪酬中的固定部分，一般由個(gè)人資歷或職位決定。其缺點(diǎn)是激勵(lì)作用弱，使經(jīng)營(yíng)者的行為可能會(huì)趨干短期化。(2)少業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金。業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金是業(yè)績(jī)薪酬的一種形式，根據(jù)公司的業(yè)績(jī)或特定目標(biāo)的完成情況給予的一定金額獎(jiǎng)勵(lì)，一般一年發(fā)放一次。(3)股票予根據(jù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估情況，對(duì)經(jīng)營(yíng)者贈(zèng)予公司股票(4)股票期權(quán)贈(zèng)子經(jīng)營(yíng)者在規(guī)定時(shí)間以規(guī)定價(jià)格購(gòu)人一定數(shù)量公司股票的權(quán)利:

    上述的薪酬各個(gè)部分之間需要有一個(gè)合理的比例。對(duì)美國(guó)前150家大公司滬急裁的薪酬構(gòu)成的分析表明，在總裁的總薪酬中，48%為股票期權(quán)，其他股票薪酬形式占:.業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金占23 0k，基本工資占189'0。而且，對(duì)于美國(guó)38個(gè)大型公司中建立以業(yè)績(jī)?yōu)榛�礎(chǔ)的薪酬機(jī)制的分析表明，在建立以業(yè)績(jī)?yōu)榛�礎(chǔ)的薪酬機(jī)制后，公司的業(yè)績(jī)大幅提升，表現(xiàn)為資本回報(bào)率3年平均增長(zhǎng)率由上升至60k，資產(chǎn)回報(bào)率3年平均增長(zhǎng)率由一4%上升至2%，每股收益3年平均增長(zhǎng)率由9%上升至14%，人均創(chuàng)造利潤(rùn)3年平均增長(zhǎng)率由6%上升至10%。合理的激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)該使對(duì)經(jīng)營(yíng)者短期激勵(lì)和長(zhǎng)期激勵(lì)相結(jié)合，綜合運(yùn)用各種激勵(lì)方法。

    4.股票期權(quán)是一種有效的激勵(lì)約束機(jī)制

    股票期權(quán)是一種特殊的金融證券，是一份合約:期權(quán)是一項(xiàng)選擇權(quán)，是權(quán)利，而非義務(wù):期權(quán)斌予持有人咬如經(jīng)理人在規(guī)定的時(shí)期內(nèi)以一定的價(jià)格購(gòu)買或售賣本企業(yè)一定數(shù)量股權(quán)的一種權(quán)利，而不負(fù)有必須買進(jìn)和賣出的義務(wù)。自從美國(guó)輝瑞制藥公司在1952年推出第一個(gè)股票期權(quán)計(jì)劃后，期權(quán)激勵(lì)在美國(guó)和很多發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)中逐漸盛行，如在美國(guó)上市公司中，有90%實(shí)行了“股票期權(quán)計(jì)劃”:這種股票期權(quán)實(shí)際上是基于公司股票的看漲期權(quán)，是對(duì)傳統(tǒng)酬金制度的改革，它有強(qiáng)大的激勵(lì)作用:只有企業(yè)處于一個(gè)穩(wěn)定的上升通道中，經(jīng)理人才能逐漸獲得期權(quán)收益。為了保證股票市值不斷提高，經(jīng)理人就會(huì)自覺(jué)地全身心地投人工作，有效地將資本所有者的利益和經(jīng)營(yíng)者的利益緊密地聯(lián)系在一起，使經(jīng)理人在追求自身利益最大化中也實(shí)現(xiàn)了股東的利益最大化，從而有效矯正經(jīng)營(yíng)者的短期行為。同時(shí)期權(quán)的巨大收益和不斷的期待具有極大的示范作用，可以為企業(yè)不斷吸引和留住人才。股票期權(quán)又有很強(qiáng)的約束作用，要考慮經(jīng)營(yíng)者在一定時(shí)期內(nèi)的業(yè)績(jī)，如果經(jīng)營(yíng)不好，公司股票市值下降，經(jīng)理人不僅達(dá)不到預(yù)期收人，還可能被解除合同，喪失全部期權(quán)。因此，股票期權(quán)像一只金手銬，把經(jīng)理人的利益和企業(yè)的利益緊緊拴在一起。我國(guó)企業(yè)改革引人股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制對(duì)于解決我國(guó)國(guó)有企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期激勵(lì)不足的問(wèn)題將會(huì)產(chǎn)生巨大作用。并且對(duì)于我國(guó)企業(yè)低成本吸引高級(jí)管理人才也是一個(gè)行之有效的途徑。當(dāng)前許多跨國(guó)公司在我國(guó)設(shè)立了機(jī)構(gòu)，利用高薪、出國(guó)機(jī)會(huì)、優(yōu)異的工作環(huán)境及良好的發(fā)展前景挖走了國(guó)有企業(yè)大批高級(jí)管理人才，隨著中國(guó)加人GTO的臨近，中國(guó)企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)如何留住人才將面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn):推行‘.股票期權(quán)計(jì)劃’無(wú)疑是一個(gè)好對(duì)策，它既能有效地吸引和留住經(jīng)營(yíng)者人才，也不會(huì)增加企業(yè)的負(fù)擔(dān)。國(guó)家當(dāng)前應(yīng)盡快研究和著手制訂“股票期權(quán)計(jì)劃”的具體運(yùn)作規(guī)定并組織試點(diǎn)，同時(shí)完善相應(yīng)的法規(guī)制度，讓“股票期權(quán)’制度為企業(yè)改革和企業(yè)家隊(duì)伍建設(shè)發(fā)揮其應(yīng)有作用。

    三、股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃

　　1.股票期權(quán)激勵(lì)的要素

   一般來(lái)說(shuō)股票期權(quán)計(jì)劃主要包括以下5方面要素:（1)確定股票期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格_股票期權(quán)一般有折價(jià)(行權(quán)價(jià)低于當(dāng)前股價(jià))，等值!行權(quán)價(jià)等于當(dāng)前市價(jià))或溢價(jià)3種發(fā)行方式（2)確定股票期權(quán)的行使期限和有效期限。美國(guó)期權(quán)的有效期一般為10年，強(qiáng)制持有期為3至5年不等一期權(quán)執(zhí)行日期的確定也有兩種方法:在獲得日可執(zhí)行和獲得并遞延執(zhí)行。（3)確定股票薪酬的參與者。股票期權(quán)發(fā)展初期、其受益人主要是公司的高級(jí)管理人員。近年來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)是受益人范圍擴(kuò)大到本公司，本公司的母公司或者子公司的所有全職雇員。（4)股票權(quán)授予期的安排_(tái)通常情況下，股票期權(quán)不能在贈(zèng)予后立即執(zhí)行，需要在授予期結(jié)束后才能行權(quán)。行權(quán)權(quán)的授予時(shí)間表可以是均速的，如在贈(zèng)予日后5年中每年授予20%的行權(quán)權(quán)，也可以是加速的。（5)如何確定股票期權(quán)的數(shù)量。決定贈(zèng)予期權(quán)數(shù)量，有三種方法:一種是利用計(jì)量模型進(jìn)行求解，其實(shí)施較為復(fù)雜。其二是與企業(yè)發(fā)展公司股票股價(jià)目際掛鉤確定對(duì)應(yīng)股票數(shù)量。其三是利用經(jīng)驗(yàn)公式通過(guò)計(jì)算期權(quán)價(jià)值倒推出期權(quán)數(shù)量。期權(quán)份數(shù)二期權(quán)薪酬的價(jià)值/(期權(quán)行使價(jià)格、5年平均利潤(rùn)增長(zhǎng)預(yù)測(cè))。

   1.票期權(quán)計(jì)劃的執(zhí)行

　　股票期權(quán)計(jì)劃的實(shí)施一般有兩種類型:

　�。�1）票轉(zhuǎn)讓即當(dāng)高級(jí)管理人員實(shí)施股票期權(quán)時(shí)，股票從股東手中轉(zhuǎn)到高級(jí)管理人員手中，實(shí)現(xiàn)實(shí)物轉(zhuǎn)讓_此時(shí)股票期權(quán)有3種執(zhí)行方法即①現(xiàn)金行權(quán)。個(gè)人向公司指定的證券商支付行權(quán)費(fèi)用和相應(yīng)的稅金與費(fèi)用，證券商以行權(quán)價(jià)格為個(gè)人買進(jìn)股票，個(gè)人持有股票，作為對(duì)公司的長(zhǎng)期投資，并選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)出售股票以獲利.2:無(wú)現(xiàn)金行權(quán)。個(gè)人不需以現(xiàn)金或支票來(lái)支付行權(quán)費(fèi)用，證券商以出售該公司部分股票獲得的收益來(lái)支討行權(quán)費(fèi)用、人選擇出售股票的方式、可以是市場(chǎng)交易委托指令，即以當(dāng)時(shí)市價(jià)出售股票、也可以是日限價(jià)交易指令，即在當(dāng)前交易日內(nèi)，股價(jià)達(dá)到或超過(guò)指定價(jià)格就執(zhí)行交易指令、出售股票，否則指令自動(dòng)撤銷。還可以采取撤銷前有效交易委托指令，即如果在規(guī)定時(shí)間段內(nèi)（一般為30下、日歷日)，股價(jià)達(dá)到或超過(guò)指定價(jià)格執(zhí)行交易.出售股票，否則指令自動(dòng)撤銷:③無(wú)現(xiàn)金行權(quán)并出售即個(gè)人決定對(duì)部分或全部可行權(quán)的股票期權(quán)行權(quán)并立即出售，以獲取行權(quán)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)的差價(jià)帶來(lái)收益。在具體執(zhí)行時(shí)，個(gè)人同樣可以選擇市場(chǎng)交易委托指令、限價(jià)委托指令、撤銷前有效委托交易指令等出售股票的方式。股票轉(zhuǎn)讓容易造成股東之間財(cái)富的重新分配，同時(shí)還可能受到法律及監(jiān)管方面的限制:  

　�。�2）虛擬股權(quán)。具體作法是:在年初或財(cái)政年度之初、以公司的資金從市場(chǎng)上回購(gòu)公司股票或增發(fā)新股，為本年度可能的高級(jí)管理人員行使期權(quán)做準(zhǔn)備;當(dāng)高級(jí)管理人員行權(quán)時(shí)，公司賣出所持有的股票、并根據(jù)期權(quán)條款規(guī)定將盈余以現(xiàn)金形式支付給經(jīng)營(yíng)者。這種作法的優(yōu)勢(shì)是:避免了股票轉(zhuǎn)讓的困難，同時(shí)避免了股東間財(cái)富的重新分配.:

    四、建立健全對(duì)我國(guó)企業(yè)經(jīng)理人股票期權(quán)長(zhǎng)期激勵(lì)和約束機(jī)制

    通過(guò)股票期權(quán)激勵(lì)讓主要經(jīng)營(yíng)者持有企業(yè)一定數(shù)量的股權(quán)，占有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。誰(shuí)占有剩余，誰(shuí)就承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)產(chǎn)權(quán)在經(jīng)理人員身上實(shí)現(xiàn)了“權(quán)責(zé)利”的統(tǒng)一:黨的十五大提出按生產(chǎn)要素分配報(bào)酬的精神，十五屆四中全會(huì)更加明確地提出了收人與業(yè)績(jī)掛鉤和繼續(xù)探索經(jīng)營(yíng)者持股的分配方式，為實(shí)施期權(quán)激勵(lì)提供了政策上的依據(jù)_不少地區(qū)如武漢、上海、深圳，北京都已結(jié)合本地區(qū)的情況先后出臺(tái)了有關(guān)股票期權(quán)激勵(lì)的實(shí)施辦法，開始在我國(guó)試行期權(quán)激勵(lì)辦法但由于體制的，方案本身等方面的問(wèn)題，一些試行企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和職工出現(xiàn)了對(duì)持股怕?lián)�風(fēng)險(xiǎn)，積極性不高:上市企業(yè)則因認(rèn)購(gòu)價(jià)格與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格存在較大差異，內(nèi)正體現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)作用。所以，要完善經(jīng)營(yíng)者和職工的持股制度，在外部環(huán)境，制度安排、轉(zhuǎn)變觀念等方面還有很多工作要做。其中擬定不同方案，實(shí)行分類指導(dǎo)是當(dāng)務(wù)之急。

    股票期權(quán)制度是依托股份化形成的分配制度，因此直接在不同改制階段和不同所有制形式下的企業(yè)推行一種模式顯然是行不通的，在企業(yè)要建立一種對(duì)經(jīng)理人的長(zhǎng)期激勵(lì)和約束機(jī)制。第一，對(duì)已經(jīng)完成股份制改造的企業(yè)，比照股份制公司的辦法可按照上市公司的模式設(shè)計(jì)高級(jí)管理人員股票期權(quán)計(jì)劃。第二，對(duì)于已經(jīng)成立的有限責(zé)任公司，可按照非上市公司的模式設(shè)計(jì)。第二、對(duì)于其他企業(yè)按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，進(jìn)行股份制改造，在改造的過(guò)程中，可以開始設(shè)立股權(quán)并奠定推行持續(xù)性股權(quán)的組織基礎(chǔ):第四，可廣泛采取各家之長(zhǎng)，根據(jù)企業(yè)自身?xiàng)l件和意圖，設(shè)計(jì)靈活的長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃，以達(dá)目的_總之，期權(quán)激勵(lì)在我國(guó)已經(jīng)成為一種人們期望能解決企業(yè)長(zhǎng)期激勵(lì)不足的一劑良藥，已成為我國(guó)企業(yè)關(guān)注和研究的熱點(diǎn)間題。
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