融資租賃與金融創(chuàng)新牽手

　　引導(dǎo)語：融資租賃與金融創(chuàng)新牽手，每年都會有如雨后春筍般新生的創(chuàng)業(yè)公司，然而也會有不計其數(shù)的創(chuàng)業(yè)公司倒下。說道創(chuàng)業(yè)，很多人都知道融資租賃，下面我們來看一下具體內(nèi)容。

　　“目前，融資租賃行業(yè)發(fā)展最大的‘瓶頸’還是相關(guān)監(jiān)管和法律法規(guī)的缺失。”在上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康看來，融資租賃行業(yè)存在的諸多政策“盲點”，在一定程度上制約了融資租賃行業(yè)整體的金融創(chuàng)新——事實上，周康的看法，也代表了業(yè)界的普遍觀點。

　　在此背景下,2015年8月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)，認(rèn)為“近年來，我國融資租賃業(yè)取得長足發(fā)展，市場規(guī)模和企業(yè)競爭力顯著提高，在推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級、拓寬中小微企業(yè)融資渠道、帶動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮著重要作用。”

　　但在現(xiàn)實的另一面，上述《指導(dǎo)意見》也客觀的指出：“總體上看，融資租賃對國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的覆蓋面和市場滲透率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家水平，行業(yè)發(fā)展還存在管理體制不適應(yīng)、法律法規(guī)不健全、發(fā)展環(huán)境不完善等突出問題。”

　　基于對我國當(dāng)前融資租賃行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，《指導(dǎo)意見》提出：“到2020年，融資租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域覆蓋面不斷擴(kuò)大，融資租賃市場滲透率顯著提高，成為企業(yè)設(shè)備投資和技術(shù)更新的重要手段，融資租賃業(yè)市場規(guī)模和競爭力水平位居世界前列的整體目標(biāo)。”

　　“《指導(dǎo)意見》的出臺，說明國家層面對于融資租賃業(yè)務(wù)創(chuàng)新的支持。”周康表示，目前《指導(dǎo)意見》僅是一個綱領(lǐng)性文件，具體的金融創(chuàng)新還需要在實踐中摸索。

　　國務(wù)院力挺融資租賃

　　針對一個金融細(xì)分領(lǐng)域，國務(wù)院出臺專門的“指導(dǎo)意見”，這在業(yè)界并不多見。這也在另一個側(cè)面，體現(xiàn)了國家層面對于融資租賃行業(yè)發(fā)展的重視。

　　經(jīng)濟(jì)觀察報了解，此次《指導(dǎo)意見》的指導(dǎo)思想是：“充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，完善法律法規(guī)和政策扶持體系，建立健全事中事后監(jiān)管機(jī)制，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，建立專業(yè)高效、配套完善、競爭有序、穩(wěn)健規(guī)范、具有國際競爭力的現(xiàn)代融資租賃體系，引導(dǎo)融資租賃企業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、中小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等。”

　　其基本原則是：“堅持市場主導(dǎo)與政府支持相結(jié)合，著力完善發(fā)展環(huán)境，充分激發(fā)市場主體活力;堅持發(fā)展與規(guī)范相結(jié)合，引導(dǎo)企業(yè)依法合規(guī)、有序發(fā)展;堅持融資與融物相結(jié)合，提高專業(yè)化水平，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展;堅持國內(nèi)與國外相結(jié)合，在服務(wù)國內(nèi)市場的同時，大力拓展海外市場。”

　　上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康對此評價，從指導(dǎo)思想和堅持的基本原則來看，國務(wù)院的《指導(dǎo)意見》主要表達(dá)了兩層意思：“一是，大力支持融資租賃行業(yè)的健康發(fā)展;二是，堅持走市場化道路。”

　　事實上，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報了解，盡管《指導(dǎo)意見》被業(yè)內(nèi)認(rèn)為僅是一個“綱領(lǐng)性文件”，但其中也不乏“干貨”。

　　例如，《指導(dǎo)意見》明確提出：“支持民間資本發(fā)起設(shè)立融資租賃公司，支持獨立第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)投資設(shè)立融資租賃公司，促進(jìn)投資主體多元化。”——這意味著對于民間資本涉足融資租賃行業(yè)，國家層面持積極支持的態(tài)度。

　　此外，《指導(dǎo)意見》還表示：“積極鼓勵融資租賃公司通過債券市場募集資金，支持符合條件的融資租賃公司通過發(fā)行股票和資產(chǎn)證券化等方式籌措資金。”——對于資金需求量極大的融資租賃行業(yè)，該“意見”意味著鼓勵融資租賃公司積極拓展自身的融資渠道。

　　“盡管這僅是一個綱領(lǐng)性文件，但是涉及的面基本上觸及到了這個行業(yè)的‘痛點’。”周康對此評價：“具體的操作細(xì)節(jié)，還需要在實踐中進(jìn)一步細(xì)化。”

　　融資租賃與金融創(chuàng)新

　　事實上，早在國務(wù)院出臺《指導(dǎo)意見》之前，民間資本在融資租賃行業(yè)的創(chuàng)新嘗試早已是暗流涌動。

　　首先是融資租賃與保理業(yè)務(wù)的結(jié)合。在上海民耕資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理周康看來，融資租賃跟商業(yè)保理在業(yè)務(wù)銜接上是有先天優(yōu)勢的，融資租賃公司會形成大量的應(yīng)收賬款，這些應(yīng)收賬款通過跟商業(yè)保理公司的合作，來形成應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)移，這個會極大的釋放整個融資租賃公司的流動性，也會在一定程度上更好的去降低融資租賃公司的資產(chǎn)負(fù)債率。

　　特別值得一提的是，此次國務(wù)院《指導(dǎo)意見》首次提出：“允許融資租賃公司兼營與主營業(yè)務(wù)有關(guān)的商業(yè)保理業(yè)務(wù)。”周康對此評價，這說明政策上已經(jīng)允許了融資租賃跟保理業(yè)務(wù)的無縫對接：“這個應(yīng)該是(《指導(dǎo)意見》中)很有價值的一個干貨。”

　　不止于此，租賃資產(chǎn)的證券化也是融資租賃公司在釋放資產(chǎn)流動性方面的又一個嘗試。周康甚至直言：“租賃資產(chǎn)的證券化是對融資租賃資產(chǎn)流動性釋放，我個人認(rèn)為是最好的一個方式。”

　　對此，周康進(jìn)一步解釋，租賃資產(chǎn)證券化能夠?qū)⒆赓U公所需要釋放流動性的資產(chǎn)進(jìn)行一個清晰的分類、分級、打包，再通過一個中間金融機(jī)構(gòu)來進(jìn)行一個金融產(chǎn)品化的包裝，再把它投放在一級、二級市場上。

　　“租賃資產(chǎn)證券化的操作，從整個從資產(chǎn)到產(chǎn)品再到資金的對接，在流程上是非常清晰的，整個標(biāo)準(zhǔn)性是非常完整的。”周康認(rèn)為，租賃資產(chǎn)證券化整個操作流程：“它的風(fēng)險的管控，以及它跟資金對接的資產(chǎn)的透明度都是非常高的。”

　　與此相應(yīng)，此次國務(wù)院《指導(dǎo)意見》中，也明確支持融資租賃業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展：“借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，引導(dǎo)融資租賃公司加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷優(yōu)化產(chǎn)品組合、交易結(jié)構(gòu)、租金安排、風(fēng)險控制等設(shè)計，提升服務(wù)水平。”

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