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融資小知識(shí)
知識(shí)是符合文明方向的,人類對物質(zhì)世界以及精神世界探索的結(jié)果總和。知識(shí),也沒有一個(gè)統(tǒng)一而明確的界定。但知識(shí)的價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)在于實(shí)用性,以能否讓人類創(chuàng)造新物質(zhì),得到力量和權(quán)力等等為考量。下面為大家?guī)砣谫Y小知識(shí),快來看看吧。
融資小知識(shí):什么是融資融券業(yè)務(wù)
融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出具證券供其賣出證券的業(yè)務(wù)。由融資融券業(yè)務(wù)產(chǎn)生的證券交易稱為融資融券交易。融資融券交易分為融資交易和融券交易兩類,客戶向證券公司借資金買證券叫融資交易,客戶向證券公司賣出為融券交易。
在證券融資融券交易中,包括證券公司向客戶的融資、融券和證券公司獲得資金、證券的轉(zhuǎn)融通兩個(gè)環(huán)節(jié)。這種轉(zhuǎn)融通的授信有集中和分散之分。在集中授信模式下,其由專門的機(jī)構(gòu)例如證券金融公司提供;在分散模式下,轉(zhuǎn)融通由金融市場中有資金或證券的任何人提供。
通俗的說,融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,向券商借入資金用于證券買賣,并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押,向券商借入證券賣出,在約定的期限內(nèi),買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。總體來說,融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字,有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用,并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。
開戶程序作為投資者參與融資融券業(yè)務(wù)的首要環(huán)節(jié),比普通證券交易復(fù)雜。有意參與該項(xiàng)業(yè)務(wù)的投資者,應(yīng)認(rèn)真了解開戶過程的五個(gè)主要的步驟:
第一步:投資者需確定擬開戶的證券公司及營業(yè)部是否具有融資融券業(yè)務(wù)資質(zhì)。
第二步:投資者需確定自身是否符合證券公司融資融券客戶條件。
第三步:投資者需通過證券公司總部的征信證券公司將根據(jù)投資者提交的申請材料、資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值、履約情況、市場狀況等因素,綜合確定投資者的信用額度。
第四步:投資者需與證券公司簽訂融資融券合同、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等文件。
第五步:投資者在開戶營業(yè)部開立信用證券賬戶與信用資金賬戶經(jīng)過以上步驟,投資者在證券公司的開戶手續(xù)已經(jīng)辦妥。當(dāng)投資者提交了足額的擔(dān)保物之后,就可以開始進(jìn)行融資融券交易。
融資小知識(shí):什么是融資證券
“融資“和“融券“是信用交易(也稱保證金交易)的兩種基本形式。榮投資者預(yù)測未來行情看漲,但手頭沒有足夠的資金,于是通過繳納一定比例保證金的辦法,想證券商借錢買進(jìn)證券,等到證券行情朝預(yù)測的方向變動(dòng)后再賣出,以賺取差價(jià)收益,。這就是融資。反之,當(dāng)投資者預(yù)測行情看跌,但手上沒有證券,這是可向證券商借入證券賣出,待證券價(jià)格下跌到一定程度后再買入還給證券商,這樣也可以賺取差價(jià)收入,成為融券。無論哪一種方式,投資者每天都要付出一定比例的利息。
融資或融券的數(shù)額是由規(guī)定的保證金比率或融資比率決定的。保證金比率是自有資金(保證金)在總交易額中所占的比率,融資比率則為證券商為投資者墊付的資金(融資資金)占總交易資金的比率。保證金比率和融資比率兩者之和為100%。保證金比率是信用交易中的一個(gè)相當(dāng)重要的因素。保證金比率越低(即融資比率越高),投資擴(kuò)張的倍數(shù)越高,投資者的收益就越高,同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也越大;反之,保證金比率越高(即融資比率越低),投資擴(kuò)張的倍數(shù)越小,投資者的收益就越小。同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也越小。
融資小知識(shí):什么是融資租賃?
設(shè)備落后、技術(shù)水平低下是我國中小企業(yè)存在的普遍現(xiàn)象。面對日益激烈的市場競爭,對其進(jìn)行更新和改造刻不容緩,這無疑需要大筆資金,以中小企業(yè)目前的經(jīng)濟(jì)地位,完全依靠銀行信貸或上市融資,既不可能,也不現(xiàn)實(shí)。在這種情形之下,簡便快捷、信用要求較低的融資租賃不失為解決這一難題的有效補(bǔ)充方式。融資租賃是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的一種適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式,是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過50多年發(fā)展,金融租賃在西方發(fā)達(dá)國家已經(jīng)是僅次于銀行信貸的金融工具,現(xiàn)在全球近1/3的投資通過這種方式完成。目前,發(fā)達(dá)國家的金融租賃業(yè)的市場滲透率一般為15%~30%,很多國家非常重視這項(xiàng)業(yè)務(wù),俄羅斯把發(fā)展金融租賃作為其發(fā)展經(jīng)濟(jì)的五大措施之一;在中美雙方的“入世”談判中,美方的要價(jià)之一就是要求我國開放金融租賃市場。自2001年12月12日起,外資機(jī)構(gòu)即可獲準(zhǔn)在中國從事金融租賃業(yè)務(wù)。我國融資租賃業(yè)始于20世紀(jì)80年代初,在三十多年來的發(fā)展過程中,融資租賃在電氣設(shè)備、機(jī)械加工設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備、通訊設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、航空飛行器、教學(xué)科研設(shè)備、公寓酒店配套設(shè)備等方面發(fā)揮的作用尤為明顯。加入WTO后,隨著金融租賃市場的進(jìn)一步開放,我國融資租賃將得到更大的發(fā)展,也將為中小企業(yè)通過這種方式融資提供更便利的條件。
一、融資租賃一般概述
由于資信等級(jí)不高、實(shí)力較弱,中小企業(yè)很難從銀行取得貸款。融資租賃由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn),出現(xiàn)問題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物,因而在辦理融資時(shí)對企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高,所以非常適合中小企業(yè)融資。此外,融資租賃屬于表外融資,不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中,不影響企業(yè)的資信狀況。這對需要多渠道融資的中小企業(yè)而言是非常有利的。金融租賃也有利于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)改造,避免更新設(shè)備時(shí)處理舊設(shè)備的麻煩,從而加快設(shè)備更新。
(一)融資租賃的定義和主要特征
融資租賃指實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃。資產(chǎn)的所有權(quán)最終可以轉(zhuǎn)移,也可以不轉(zhuǎn)移。融資租賃和傳統(tǒng)租賃一個(gè)本質(zhì)的區(qū)別就是:傳統(tǒng)租賃以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金,而融資租賃以承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算租金。
融資租賃的主要特征是:由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán),在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人,因此租賃物件的購買由承租人選擇,維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé),出租人只提供金融服務(wù)。租金計(jì)算原則是:出租人以租賃物件的購買價(jià)格為基礎(chǔ),按承租人占用出租人資金的時(shí)間為計(jì)算依據(jù),根據(jù)雙方商定的利率計(jì)算租金。它實(shí)質(zhì)是依附于傳統(tǒng)租賃上的金融交易,是一種特殊的金融工具。它和貿(mào)易結(jié)合起來,因此必須是兩個(gè)合同三方當(dāng)事人才能完成整個(gè)交易。這也是融資租賃不同于分期付款和舉債信用(只涉及一般性雙方關(guān)系)的一個(gè)重要區(qū)別。
(二)融資租賃的主要作用
融資租賃由于具有控制租賃物件所有權(quán)的特征,抗風(fēng)險(xiǎn)能力比銀行要強(qiáng),因此對于中小企業(yè)融資能夠起到促進(jìn)作用。對于中小企業(yè)來說,融資租賃能起到的積極作用主要有:
1.程序簡單
中小企業(yè)由于自身原因,向銀行借貸缺乏信用和擔(dān)保,很難從銀行取得貸款。融資租賃的方式具有項(xiàng)目融資的特點(diǎn),由項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的效益償還,資金提供者只保留對項(xiàng)目的有限權(quán)益,信用審查的手續(xù)簡便,融資和融物為一體,大大節(jié)約了時(shí)間,使企業(yè)能在最短的時(shí)間內(nèi)獲得設(shè)備使用權(quán),進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營,迅速抓住市場機(jī)會(huì)。
2.融資租賃能延長資金融通期限,加大中小企業(yè)的現(xiàn)金流量
中小企業(yè)若從銀行貸款購買設(shè)備,其貸款期限通常比該設(shè)備使用壽命短得多。而租賃同類型的設(shè)備則不然,融資期限可以接近這項(xiàng)資產(chǎn)的使用壽命期限,因而其成本可以在較長的時(shí)期內(nèi)分?jǐn)。中小企業(yè)大部分資金能保持流動(dòng)狀態(tài),成本分?jǐn)傇谫Y產(chǎn)的全部使用壽命期間,可更密切地同企業(yè)營業(yè)收入相配比,可避免引進(jìn)設(shè)備大量耗用資金而造成的資金周轉(zhuǎn)困難。
3.利用融資租賃,中小企業(yè)能進(jìn)行更快捷、簡便的設(shè)備更新和技術(shù)改造
融資租賃由于有輕松回收、輕松處理以及參與經(jīng)營銀行不能經(jīng)營的活動(dòng)范圍等特點(diǎn),因此對承租企業(yè)的資信和項(xiàng)目擔(dān)保的要求不是很高,這使大多數(shù)中小企業(yè)都能通過該方式進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)改造。融資租賃將融資和采購兩個(gè)程序合二為一,因此可以提高項(xiàng)目建設(shè)的工作效率。
4.融資租賃可以使中小企業(yè)避免通貨膨脹的不利影響,防范匯率、利率風(fēng)險(xiǎn)
在通貨膨脹貨幣貶值的情況下,設(shè)備的價(jià)格必然不斷上漲,而融資租賃的租金一般是根據(jù)租賃簽約時(shí)的設(shè)備價(jià)格擬定的,在租賃期間幾乎是不變的,因而企業(yè)不會(huì)因通貨膨脹付出更多的資金成本。如果從國外采購租賃物件,需要使用外匯,融資租賃可以將外匯折算成人民幣后,以人民幣計(jì)價(jià)租賃,從而使承租企業(yè)避免因人民幣貶值帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)。對于融資租賃在開始時(shí)就采用固定利率的合同而言,承租企業(yè)還可以避免利率波動(dòng)帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。
5、單獨(dú)核算。融資租賃屬于表外融資,不體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債項(xiàng)目中。而一般貸款則全部體現(xiàn)為企業(yè)的負(fù)債,影響企業(yè)的資信狀況。這對于需要多種渠道融資的企業(yè),尤其是中小企業(yè)來講,是非常重要的。企業(yè)可以最高按租賃物的百分之百價(jià)值進(jìn)行融資(租賃),從而節(jié)省流動(dòng)資金并維護(hù)現(xiàn)有的信用額度。通過這種表外融資,解放流動(dòng)資金,擴(kuò)大資金來源,突破當(dāng)前預(yù)算規(guī)模的限制。
此外,融資租賃還有節(jié)約成本、促進(jìn)銷售等多方面作用。
(三)融資租賃的種類
1、簡單融資租賃
簡單融資租賃是指,由承租人選擇需要購買的租賃物件,出租人通過對租賃項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后出租租賃物件給承租人使用。為取得租賃物件,出租人首先全額購買承租人選定的租賃物件,按照固定的利率和租期,根據(jù)承租人占用出租人融資本金時(shí)間的長短計(jì)算租金,承租人按照簽約支付每期租金,期滿結(jié)束后以名義價(jià)格將租賃物件所有權(quán)賣給承租人。在整個(gè)租賃期間承租人沒有所有權(quán)但享有使用權(quán),并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租賃物件。出租人對租賃物件的好壞不負(fù)任何責(zé)任,設(shè)備折舊在承租人一方。
2、融資轉(zhuǎn)租賃,又稱轉(zhuǎn)融資租賃
轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)是指以同一物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)。在轉(zhuǎn)租賃業(yè)務(wù)中,上一租賃合同的承租人同時(shí)又是下一租賃合同的出租人,稱為轉(zhuǎn)租人。轉(zhuǎn)租人從其他出租人處租入租賃物件再轉(zhuǎn)租給第三人,轉(zhuǎn)租人以收取租金差為目的。轉(zhuǎn)融資租賃多發(fā)生在跨國融資租賃業(yè)務(wù)中。第二出租人可以不動(dòng)用自己的資金而通過發(fā)揮類似融資租賃經(jīng)紀(jì)人的作用而獲利,并能分享第一出租人所在國家的稅收優(yōu)惠,降低融資成本。
3、返還式租賃,又稱售后租回融資租賃
一般簡稱回租,是簡單融資租賃的一個(gè)分支。它的特點(diǎn)是承租人與租賃物件供貨人是一體,租賃物件不是外購,而是承租人在租賃合同簽約前已經(jīng)購買并正在使用的設(shè)備。承租人將設(shè)備賣給租賃公司,然后作為租賃物件返租回來,對物件仍有使用權(quán),但沒有所有權(quán)。承租企業(yè)通過回租可以滿足其改善財(cái)務(wù)狀況、盤活存量資產(chǎn)的需要,可以在不影響自己對財(cái)產(chǎn)繼續(xù)使用的情況下,將物化資本轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y本。
4、杠桿融資租賃
杠桿租賃的做法類似銀團(tuán)貸款,是一種專門做大型租賃項(xiàng)目的有稅收好處的融資租賃,主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司,為一個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)——專為本項(xiàng)目成立資金管理公司提供項(xiàng)目總金額20%以上的資金,其余部分資金來源則主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資,利用100%享受低稅的好處“以二博八”的杠桿方式,為租賃項(xiàng)目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同,只不過合同的復(fù)雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費(fèi)用低,一般用于飛機(jī)、輪船、通訊設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。
5、委托融資租賃
一種方式是擁有資金或設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融資租賃,第一出租人同時(shí)是委托人,第二出租人同時(shí)是受托人。出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物,根據(jù)委托人的書面委托,向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃標(biāo)的物的所有權(quán)歸委托人,出租人只收取手續(xù)費(fèi),不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種委托租賃的一大特點(diǎn)就是讓沒有租賃經(jīng)營權(quán)的企業(yè),可以“借權(quán)”經(jīng)營。電子商務(wù)租賃即依靠委托租賃作為商務(wù)租賃平臺(tái)。第二種方式是出租人委托承租人或第三人購買租賃物,出租人根據(jù)合同支付貨款,又稱委托購買融資租賃。
6、項(xiàng)目融資租賃
承租人以項(xiàng)目自身的財(cái)產(chǎn)和效益為保證,與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同,出租人對承租人項(xiàng)目以外的財(cái)產(chǎn)和收益無追索權(quán),租金的收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人(即租賃物品生產(chǎn)商)通過自己控股的租賃公司采取這種方式推銷產(chǎn)品,擴(kuò)大市場份額。通訊設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至高速公路經(jīng)營權(quán)都可以采用這種方法。
融資租賃業(yè)其余較常見的業(yè)務(wù)方式和制度安排還有:銷售式租賃、抽成融資租賃(收益百分比融資租賃)、稅務(wù)租賃、風(fēng)險(xiǎn)融資租賃、結(jié)構(gòu)式參與融資租賃、捆綁式融資租賃(三三融資租賃)、綜合陛租賃、合成租賃等等。融資租賃業(yè)是一個(gè)正在蓬勃發(fā)展的行業(yè),隨著金融產(chǎn)品的不斷開發(fā)、稅收政策的調(diào)整、市場競爭的激烈、高科技產(chǎn)品的不斷涌現(xiàn)以及法律和信用環(huán)境的不斷完善,融資租賃業(yè)無論從融資方式、業(yè)務(wù)程序、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及為客戶提供平臺(tái)服務(wù)等方面,都會(huì)出現(xiàn)一些新的業(yè)務(wù)方式和制度安排。創(chuàng)新的領(lǐng)域是廣大的,只要擁有創(chuàng)新的意識(shí),持續(xù)創(chuàng)新,新的融資方式就會(huì)不斷涌現(xiàn)。
(四)融資租賃的基本要素
融資租賃是融貿(mào)易、金融、租借為一體的一項(xiàng)綜合性金融產(chǎn)品。出租人提供的是金融服務(wù),而不是單純的租借服務(wù)。它借助租賃這個(gè)載體,既是對金融的創(chuàng)新,也是對貿(mào)易的創(chuàng)新。它屬于邊緣經(jīng)濟(jì)中的服務(wù)貿(mào)易。融資租賃的基本要素可以簡要概括為“兩個(gè)相關(guān)的合同、三方當(dāng)事人、四個(gè)支柱”。
1、兩個(gè)相關(guān)的合同
兩個(gè)相關(guān)的合同,是指融資租賃合同和租賃物件購貨合同。租賃合同確定融資收益,購貨合同確定融資成本。兩個(gè)合同牽制了三方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)。
2、三方當(dāng)事人
包括出租人、承租人和供貨商三方當(dāng)事人。有時(shí)出租人同時(shí)擔(dān)當(dāng)供貨商的角色(委托租賃或結(jié)構(gòu)性參與租賃),有時(shí)承租人同時(shí)擔(dān)當(dāng)供貨商的角色(返還式租賃),還有時(shí)承租人同時(shí)擔(dān)當(dāng)出租人的角色(轉(zhuǎn)租賃)。出租人、供應(yīng)商、承租人三方當(dāng)事人的權(quán)利和義務(wù)是在兩個(gè)合同中交叉體現(xiàn)的。在購買合同中主要體現(xiàn)出租人的義務(wù)——支付租賃物的貨款,承租人行使買方的租賃物件選擇權(quán);在租賃合同中,主要體現(xiàn)了出租人的權(quán)利——收取租金,承租人要承擔(dān)租賃物瑕疵風(fēng)險(xiǎn),供應(yīng)商在購買合同中的義務(wù)主要是對承租人負(fù)責(zé)。
3、四個(gè)支柱
融資租賃靠法律法規(guī)保護(hù)、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則界定、稅收優(yōu)惠鼓勵(lì)、監(jiān)管制度適度這四個(gè)支柱的支撐才能健康的發(fā)展。沒有法律保障,租賃業(yè)務(wù)難以正常開展;沒有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,無法準(zhǔn)確界定經(jīng)營活動(dòng)是否屬于融資租賃的法律保護(hù)范圍;沒有稅收上的優(yōu)惠,融資租賃成本高,沒有吸引力;沒有監(jiān)管,融資租賃的無序發(fā)展,將有可能擾亂金融市場秩序。目前中國四大支柱的建設(shè)基本完善,但有些地方還存在不足。隨著改革的進(jìn)一步深入和中國加入世界貿(mào)易組織,中國建立的這些支柱將越來越與國際趨向一致,租賃的政策環(huán)境也會(huì)隨之得到改善。
二、融資租賃的業(yè)務(wù)操作
(一)辦理融資租賃業(yè)務(wù)的程序
1、了解各個(gè)租賃公司
中小企業(yè)決定采用租賃方式籌取某項(xiàng)設(shè)備時(shí),首先需了解各個(gè)租賃公司的經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)能力以及與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系和資信情況,取得租賃公司的融資條件和租賃費(fèi)等資料,并加以比較,從而擇優(yōu)選定
2、辦理租賃委托和資信審查
企業(yè)選定租賃公司后,便可向其提出申請,辦理委托。這時(shí),承租企業(yè)填寫《租賃申請書》或《租賃委托書》,說明對所需設(shè)備的具體要求。租賃公司一般要求承租人提供經(jīng)國家規(guī)定的審批單位批準(zhǔn)并納入計(jì)劃的項(xiàng)目批件和可行性研究報(bào)告;以及經(jīng)租賃公司認(rèn)可由擔(dān)保單位(如承租企業(yè)的開戶銀行)出具的對承租人履行租賃合同的擔(dān)保函。同時(shí),租賃公司為了估算出租的風(fēng)險(xiǎn)程度和判斷承租人償還租金的能力,還要求承租人提供本企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、企業(yè)經(jīng)營書和各種財(cái)務(wù)報(bào)表。此外,必要時(shí)出租人還會(huì)通過資信機(jī)構(gòu)對承租人的資歷和信用情況進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)查,然后確定是否可以租賃。
3、選擇設(shè)備
選擇設(shè)備的方法有:由企業(yè)委托租賃公司選擇設(shè)備,商定價(jià)格;由企業(yè)先同設(shè)備供應(yīng)商簽訂購買合同,然后將合同轉(zhuǎn)給租賃公司,由租賃公司付款;經(jīng)租賃公司指定,由企業(yè)代其訂購設(shè)備,代其付款,并由租賃公司償付貸款;由租賃公司和承租企業(yè)協(xié)商洽購設(shè)備等。
4、簽訂購貨協(xié)議
購貨合同應(yīng)由承租人、出租人和供應(yīng)商三者參加簽訂。委托租賃的情況下,由租賃公司向制造廠商訂購,并簽訂定貨合同,同時(shí)由承租人副簽。
5、簽訂租賃合同
租賃合同由承租企業(yè)與租賃公司簽訂,是租賃業(yè)務(wù)的重要法律文件。融資租賃合同的內(nèi)容可分為一般條款和特殊條款兩部分。一般條款主要包括合同說明、名詞解釋、租賃設(shè)備條款、租賃設(shè)備交收條款和稅務(wù)、使用條款、租期和起租日期條款和租金支付條款等;特殊條款主要包括購貨合同與租賃合同的關(guān)系、租賃設(shè)備的所有權(quán)、租期中不得退租、對出租人和對承租人的保障、承租人違約和對出租人的補(bǔ)救、保險(xiǎn)條款、租賃保證金和擔(dān)保條款、租賃期滿對設(shè)備的處理?xiàng)l款等。
6、申辦融資租賃合同公證
融資租賃可申辦融資租賃合同公證。融資租賃合同公證由當(dāng)事人約定地或合同簽訂地的公證處管轄。當(dāng)事人申辦融資租賃合同公證應(yīng)當(dāng)填寫公證申請表,并提交相關(guān)材料。
7、租賃物件交貨
制造廠商將租賃公司訂購的設(shè)備到期直接拔交給承租人,并同時(shí)通知租賃公司。
8、辦理驗(yàn)貨與投保
承租人收到制造廠商交來的設(shè)備后,即進(jìn)行安裝并運(yùn)轉(zhuǎn)試驗(yàn)。如其性能和其他方面都符合原規(guī)定要求,就作為正式驗(yàn)收,并把驗(yàn)收情況按期及時(shí)通知租賃公司。租賃公司據(jù)以向廠商支付設(shè)備價(jià)款,并開始計(jì)算租賃日期,計(jì)收租賃費(fèi)用。同時(shí)租賃公司根據(jù)租賃物件的價(jià)值向保險(xiǎn)公司投保,簽訂保險(xiǎn)合同,并支付保險(xiǎn)費(fèi)。
9、支付租金
承租企業(yè)按合同規(guī)定的租金數(shù)額、支付方式,向租賃公司分期繳納租金。租金根據(jù)租賃對象的不同以及雙方承擔(dān)的義務(wù)和費(fèi)用情況來確定。
10、維修保養(yǎng)
承租人可與供應(yīng)租賃物件的制造廠商或其他有關(guān)供貨人簽訂維修保養(yǎng)合同,并支付有關(guān)費(fèi)用。
11、稅金繳納
租賃公司與承租人根據(jù)租賃合同的規(guī)定,各自向稅務(wù)機(jī)構(gòu)繳納應(yīng)負(fù)擔(dān)的稅收。
12、租賃期滿處理設(shè)備
融資租賃合同期滿時(shí),承租企業(yè)應(yīng)按照租賃合同的規(guī)定,實(shí)行退租、續(xù)租或留購。在融資租賃中,租賃期滿的設(shè)備一般以象征價(jià)格(一般是殘值價(jià))賣給承租企業(yè)或無償轉(zhuǎn)給承租企業(yè),也可以以低廉租金續(xù)租。
(二)融資租賃的租金計(jì)算
融資租賃和傳統(tǒng)租賃在計(jì)算上的區(qū)別就是:傳統(tǒng)租賃是以承租人租賃使用物件的時(shí)間計(jì)算租金的,而融資租賃是承租人以占用出租人資金的時(shí)間來計(jì)算租金的。因此租金計(jì)算是該業(yè)務(wù)的核心要素。它直接關(guān)系承租人和出租人的利益分配,是租賃合同談判和簽約的基本條件,同時(shí)又是租賃合同履約過程中雙方進(jìn)行成本核算、利潤核算、財(cái)務(wù)處理的重要依據(jù)。
1、租金計(jì)算方法
(1)年金法
年金法叉叫成本回收法,是租金計(jì)算中比較科學(xué)、合理、通用的計(jì)算方法。計(jì)算原則是按承租人占用本金的時(shí)間,根據(jù)雙方約定的利率和期數(shù),復(fù)利計(jì)算利息。在每個(gè)租金還款期,先結(jié)利息后結(jié)本金。掌握這個(gè)原則,不管是以何種方式計(jì)算租金,不管計(jì)算方式多么復(fù)雜和多變,在法律上都不會(huì)引起爭論。
(2)固定利率計(jì)算方法
融資租賃一般使用長期利率,按固定利率方式計(jì)算,可分為定額年金法和變額年金法。定額年金的特點(diǎn)是每期租金的金額都相等。變額年金法根據(jù)租金變動(dòng)趨勢,有遞增和遞減方式之分。按變量形式又分等比和等差變量。綜合上述方式,固定利率計(jì)算的方法主要有6種,即:定額年金法、等差遞減法、等差遞增法、等比遞減法、等比遞增法(當(dāng)?shù)缺冗f增率和租賃利率相同時(shí),租金計(jì)算通式在此不連續(xù),公式不成立,需加入特定條件后,衍生為另外一種計(jì)算方法)。將這6種方法與租金償付方式(先付或后付)、是否有保證金和租賃合同結(jié)束時(shí)是否留購租賃物件(保留殘值)4種情況經(jīng)排列組合后,共有24種計(jì)算方法。
(3)浮動(dòng)利率計(jì)算方法
租賃提供的是長期資金,但也可用短期利率計(jì)算,由于每期使用的利率不一樣,因此稱之為浮動(dòng)利率。計(jì)算方法與固定利率不同的是,首先將還本計(jì)劃分期確定后,每到還租日時(shí),以上期末未回收本金結(jié)算一次利息,加上計(jì)劃應(yīng)回收本金,算出租金,再用已回收的本金沖減未回收本金作為下期租金計(jì)息基數(shù)。每期應(yīng)付租金日都要根據(jù)資金市場的利率變化,確定下期租金的利率標(biāo)準(zhǔn)。
(4)附加率計(jì)算方法
附加利率是一種高額租金計(jì)算方法。附加率是指在租賃購置成本上,附加一項(xiàng)特定的附加利率。計(jì)算方法是:按期分?jǐn)偙窘鹄⒑椭,每期租金都加上附加費(fèi)用,利息稠定利率按單利計(jì)算。
(5)隱含利率計(jì)算方法
租金算法中有一個(gè)值叫隱含利率,它不是使用的利率,而是驗(yàn)證利率。隱含利率相當(dāng)于整個(gè)租賃期間的綜合平均利率,計(jì)算其的重要性在于驗(yàn)算出融資的實(shí)際收益率,還可以算出浮動(dòng)利率總的平均利率。一般計(jì)算企業(yè)內(nèi)部收益率也是采用這種計(jì)算方式。
2.參算因子
要掌握運(yùn)用好租金計(jì)算原理,應(yīng)了解各參算因子的內(nèi)涵、它們之間的關(guān)系及其對租金計(jì)算結(jié)果的整體影響,這樣才能正確地選擇適合項(xiàng)目本身的計(jì)算方法。參算因子有以下幾種:
(1)本金(PrincipalValue)
本金是計(jì)算租金的主體,包括物件購置離岸(廠)價(jià)、運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅、各種保險(xiǎn)費(fèi)用、銀行費(fèi)用和擔(dān)保費(fèi)等。在租賃合同簽約前,倘若除購置設(shè)備以外上述費(fèi)用由出租人負(fù)擔(dān),這些費(fèi)用將匡算出來計(jì)入概算本金,并據(jù)已簽訂的合同,待結(jié)算出實(shí)際發(fā)生費(fèi)用后,再調(diào)整為實(shí)際本金。本金增加會(huì)使每期租金和租金總額也相應(yīng)增加。
(2)利率(InterestRate)
利率是計(jì)算租金的基礎(chǔ)。在資金市場上,利率種類很多。在同一時(shí)期,因條件和來源不同形成很大差別,按時(shí)間可劃分為長期利率和短期利率。劃分標(biāo)準(zhǔn)以1年期為準(zhǔn),1年內(nèi)的利率為短期利率。國際間融資使用的短期利率一般為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)加上一個(gè)利差。短期利率有時(shí)還用在寬限期內(nèi)的利息計(jì)算。用款期在1年期以上,使用的是長期利率。
(3)還租期數(shù)(Number0frerms)
還租期數(shù)指租賃期間的租金結(jié)算或還款次數(shù)。一般以半年支付一次租賃為宜,此種情況下期數(shù)等于年數(shù)乘2,使用年利率時(shí),應(yīng)折算成半年使用期的利率后方可參加運(yùn)算。此時(shí)的利率為表面利率,比實(shí)際利率計(jì)算的結(jié)果要稍高一些。有些國家規(guī)定融資租賃每半年還一次租金,政府參與的租賃項(xiàng)目每個(gè)季度償還一次租金。對于承租人來說,如不考慮匯率對租金的影響,總希望租期長,每年支付期數(shù)多,使每期租金相對少一些,以便減少每期還債壓力,但實(shí)際利率和表面利率的差距會(huì)因此增大,租金總額隨之增加。出租人則希望租期不要過長以免加大資金回收風(fēng)險(xiǎn),但每期租一賃的金額增加反而使租賃回收難度增大,容易降低租賃資產(chǎn)的質(zhì)量。租期在客觀上受租賃物件的使用壽命、法定折舊年限的規(guī)定以及項(xiàng)目可行性報(bào)告財(cái)務(wù)分析中投資回收期的限制。
(4)租賃殘值(FutureValue)
租賃殘值就是融資租賃合同中預(yù)計(jì)租賃期結(jié)束時(shí),預(yù)留時(shí)的剩余融資成本的未來價(jià)值,主要為租賃結(jié)束時(shí)物件需要留購、退租或續(xù)租時(shí)的處理提供依據(jù)。
(5)先付與后付
除了各種參算因子對租金的影響外,租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支付方式有起租即付(先付)和到期付款(后付)之分。先付是指每期期初付款,即起租時(shí)首次還租,以后備期按期還租。后付是指每期期末付款,即起租后第一期到期日為還款日,以后備期按期還租。先付方式因占用本金時(shí)間短了l期,在相同租賃條件下(各參算因子不變),每期租金和租金總額比后付方式要少。
(三)融資租賃中的項(xiàng)目評(píng)估
融資租賃如同投資一樣,需要考慮效益和風(fēng)險(xiǎn)。為了取得利益,降低風(fēng)險(xiǎn)可能帶來的損失,出租人和承租人都要對項(xiàng)目整體的現(xiàn)狀和未來進(jìn)行全方位、多層次、多變量的科學(xué)評(píng)估。承租人評(píng)估項(xiàng)目的主要目的是考慮在融資租賃的條件下,核算扣除融資成本后的收益能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo),爭取最大限度地減少投資風(fēng)險(xiǎn)。出租人主要評(píng)估承租人的還款能力、負(fù)債能力、資金回收的安全性和項(xiàng)目的可行性,減少租金回收風(fēng)險(xiǎn)。
1、項(xiàng)目評(píng)估的主要步驟
(1)雙向選擇合作伙伴
在租賃項(xiàng)目立項(xiàng)初期,企業(yè)應(yīng)與多家租賃公司聯(lián)系,了解租賃條件和費(fèi)用,選擇成本低、服務(wù)好、資信可靠的公司做合作伙伴。租賃公司則應(yīng)選擇經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、資信好、債務(wù)負(fù)擔(dān)輕、有營銷能力和還款能力的企業(yè)做合作伙伴。只有在雙方互相信任的基礎(chǔ)上,才能對項(xiàng)目進(jìn)行實(shí)事求是的評(píng)估鑒定。
(2)項(xiàng)目初評(píng)
租賃公司根據(jù)企業(yè)提供的立項(xiàng)報(bào)告、項(xiàng)目建議書及其他相關(guān)資料,通過當(dāng)面洽談,摸清項(xiàng)目的基本情況,將調(diào)查數(shù)據(jù)與同類項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)比較,進(jìn)行簡便估算,結(jié)合一般的感性認(rèn)識(shí)對項(xiàng)目進(jìn)行初評(píng)。若租賃公司認(rèn)為項(xiàng)目可行,企業(yè)可以進(jìn)一步編制可行性報(bào)告,辦理項(xiàng)目審批手續(xù)。
(3)實(shí)地考察
租賃項(xiàng)目通過初評(píng)后,租賃公司必須派人深入企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察,全面了解企業(yè)的經(jīng)營能力和生產(chǎn)能力及其相應(yīng)的技術(shù)水平和管理水平以及市場發(fā)展動(dòng)態(tài)信息、了解項(xiàng)目所在地的工作環(huán)境和社會(huì)環(huán)境,財(cái)務(wù)狀況、重要情況必須取得第一手資料。企業(yè)為了項(xiàng)目獲得通過后的順利運(yùn)轉(zhuǎn),應(yīng)給予真實(shí)的材料和積極的配合。
(4)項(xiàng)目審批
租賃公司的項(xiàng)目審查部門對企業(yè)提供的各種資料和派出人員的實(shí)地考察報(bào)告,結(jié)合企業(yè)立項(xiàng)的可行性報(bào)告,從動(dòng)態(tài)和靜態(tài)、定性和定量、經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)等多方面因素進(jìn)行綜合分析,全面評(píng)價(jià)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和可行性,決定項(xiàng)目的取舍,并確定給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)利差。如果項(xiàng)目可行,風(fēng)險(xiǎn)在合理可控的范圍內(nèi),即可編制項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告,辦理內(nèi)部立項(xiàng)審批手續(xù)。
(5)合同簽約
項(xiàng)目被批準(zhǔn)后,租賃公司接受企業(yè)的租賃項(xiàng)目委托,就可辦理租賃物件購置手續(xù),簽訂購貨合同和租賃合同。合同的價(jià)格條款和租賃條件都不應(yīng)脫離可行生報(bào)告的分析數(shù)據(jù)太遠(yuǎn),否則對項(xiàng)目要重新評(píng)估。簽約后項(xiàng)目評(píng)估的結(jié)論可為項(xiàng)目的優(yōu)化管理提供科學(xué)依據(jù)。
(6)項(xiàng)目后管理
項(xiàng)目的后管理對于確保租金安全回收起著重要作用。在租賃項(xiàng)目執(zhí)行過程中,承租人應(yīng)經(jīng)常將實(shí)際經(jīng)營狀況與可行性報(bào)告進(jìn)行比較,隨時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略,力求達(dá)到預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)。出租人則應(yīng)經(jīng)常將承租人的經(jīng)營狀況與評(píng)佶報(bào)告的主要內(nèi)容進(jìn)行比較,發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)采取措施,保證租金回收的安全運(yùn)作。
2、項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容
由于企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和國民經(jīng)濟(jì)分析在規(guī)范的可行性報(bào)告中已說明,因此項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容應(yīng)是:評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)、核實(shí)數(shù)據(jù)來源、落實(shí)未確定因素和判定企業(yè)信用等級(jí)。
(1)評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)
租賃回收的好壞主要是看企業(yè)償還能力。對于出租人來說,最大的風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)沒能力償還租金。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,判定風(fēng)險(xiǎn)的大小只能是讓承租人提供有效的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保和企業(yè)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)效益。影響租金回收的風(fēng)險(xiǎn)很多,除了償還能力風(fēng)險(xiǎn)外,還有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),市場變化、環(huán)境污染、政策調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)匹配以及其他不可預(yù)測等因素都會(huì)增加項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)在調(diào)查研究的基礎(chǔ)上綜合分析。
(2)經(jīng)濟(jì)擔(dān)保
承租企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和經(jīng)濟(jì)擔(dān)保能力是密切相關(guān)的。一般認(rèn)為,按照風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行排列,出租人所能接受的擔(dān)保種類有銀行擔(dān)保、房地產(chǎn)抵押擔(dān)保、有價(jià)證券抵押擔(dān)保、大型企業(yè)擔(dān)保。
(3)核實(shí)數(shù)據(jù)
各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是項(xiàng)目評(píng)估的基礎(chǔ)和依據(jù),因此核實(shí)數(shù)據(jù)來源的可靠性和權(quán)威性是項(xiàng)目評(píng)估}向重要環(huán)節(jié),要著重核算租賃項(xiàng)目占投資總額的比例、企業(yè)資信能力等數(shù)據(jù)。
(4)查找、轉(zhuǎn)換不確定因素
在尚未成熟的市場環(huán)境中,許多不確定因素增加了項(xiàng)目評(píng)估的難度和工作量。項(xiàng)目調(diào)研時(shí),要充分尋找這些不確定因素,采取一些措施,如用概率論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)等科學(xué)計(jì)算方法找出不確定因素的規(guī)律和變化趨勢;對一些不落實(shí)或口頭答應(yīng)的事,以簽訂承諾書、意向書以及其他方式,將部分不確定因素轉(zhuǎn)化為確定因素。
(5)判定信用等級(jí)
對企業(yè)信用施行等級(jí)制是整個(gè)融資租賃業(yè)務(wù)活動(dòng)的分界點(diǎn)。租賃公司對企業(yè)的信用判定,就是對項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的判定。通過項(xiàng)目評(píng)估,判定出企業(yè)信用等級(jí),根據(jù)等級(jí)的高低,決定項(xiàng)目的取舍和租賃利差的幅度。
目前我國的各種市場發(fā)育很不成熟,市場機(jī)制尚未健全,項(xiàng)目的不確定因素多,評(píng)估分析重點(diǎn)應(yīng)放在定性分析上。分析的主要內(nèi)容應(yīng)結(jié)合我國的特點(diǎn),了解當(dāng)?shù)赝顿Y軟硬環(huán)境,查看項(xiàng)目是否屬于國家鼓勵(lì)的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域;產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的區(qū)域性特點(diǎn);企業(yè)現(xiàn)有人員對新上項(xiàng)目產(chǎn)品的了解程度和技術(shù)水平;租賃項(xiàng)目不能脫離企業(yè)經(jīng)營本行;租賃合同的擔(dān)保、配套資金的貸款狀況、能源的增容,原材料供應(yīng)和產(chǎn)品銷售市場的可靠程度;大的項(xiàng)目因涉及面廣,應(yīng)得到政府的支持;若租賃物件供貨商由企業(yè)指定,租賃公司還應(yīng)對供貨商的資信進(jìn)行調(diào)查。融資租賃的項(xiàng)目評(píng)估,涉及許多專業(yè)領(lǐng)域、學(xué)科和部門,因此審查部門的人員結(jié)構(gòu)應(yīng)適應(yīng)科學(xué)評(píng)估的需要。有些技術(shù)問題需向有關(guān)部門專家進(jìn)行咨詢;某些經(jīng)濟(jì)問題需要求助咨詢公司了解;大型繁雜數(shù)據(jù)處理需要借助計(jì)算機(jī)幫助計(jì)算,輔助分析。實(shí)行專家咨詢、技術(shù)論證與公司的科學(xué)管理相結(jié)合,使項(xiàng)目在不受人為因素的干擾下,客觀地進(jìn)行,以保證評(píng)估結(jié)果的科學(xué)性。
融資租賃的好處及盈利模式
融資租賃作為一種以物為載體的新型融資方式,沒有被大眾完全熟悉,許多企業(yè)對租賃的認(rèn)識(shí)還停留在租賃服務(wù)的階段,還沒有充分的了解該行業(yè)。不過互聯(lián)網(wǎng)融資租賃平臺(tái)的快速發(fā)展,讓更多的目光注意到融資租賃這個(gè)行業(yè)。
融資租賃方式能否實(shí)現(xiàn),承租人的動(dòng)機(jī)起很大的作用。換句話說,作為出租人來講,首先要了解租賃方式能給承租人帶來哪些好處?
一、融資租賃的好處
(1)解決融資渠道
在我國租賃業(yè)的歷史上,用租賃方式解決融資渠道曾經(jīng)是承租人的首要?jiǎng)訖C(jī),至今仍舊是其主要?jiǎng)訖C(jī)之一。
(2)改進(jìn)現(xiàn)金管理
在融資租賃中,對設(shè)備可以全額支付,一般不需要預(yù)付款。在經(jīng)營租賃中,因?yàn)樵O(shè)備存在余值,承租人實(shí)際支付的費(fèi)用比全額購買設(shè)備時(shí)的費(fèi)用小。
(3)利于設(shè)備在技術(shù)上的更新?lián)Q代
租賃方式不僅用于解決承租人的資金渠道,而且廣泛用于承租人避免設(shè)備技術(shù)陳舊的風(fēng)險(xiǎn)。為此,使用的租賃方法是使租賃期限和設(shè)備的技術(shù)適用期限一致;由出租人設(shè)定設(shè)備的余值,承租人只支付為其融資的部分。這種方法可以對設(shè)備升級(jí)換代;對設(shè)備以舊換新,保持技術(shù)領(lǐng)先。
(4)可以開展表外融資
適用于經(jīng)營租賃。在經(jīng)營租賃方式中,租賃資產(chǎn)不計(jì)入承租人的財(cái)務(wù)報(bào)表,承租人支付的租金也只作當(dāng)期損益處理。經(jīng)營租賃對承租人來講,是一種表外融資。
(5)允許加速折舊
我國財(cái)政部、國家稅務(wù)總局于1996年4月7日發(fā)布的財(cái)工字[1996]41號(hào)文“關(guān)于促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步有關(guān)財(cái)務(wù)稅收問題的通知”的主要內(nèi)容是:國有和集體所有的工業(yè)企業(yè)如果在技術(shù)改造中使用融資租賃方式增添設(shè)備,允許加速折舊。折舊年限:按租賃期限和國際規(guī)定的折舊年限的孰短原則,但最短不得短于3年。
(6)靈活
客戶從銀行取得貸款,條件是非常嚴(yán)格的。而采用租賃方式能給承租人帶來很多靈活與方便。主要的靈活是還租方式的靈活。根據(jù)設(shè)備的用途、會(huì)計(jì)核算的需要和收入方式,有多種靈活還租的方式,具體由租賃當(dāng)事人雙方根據(jù)情況“量體裁衣”,
(7)方便
租賃業(yè)務(wù)使承租人得到很多方便:
1)融資和融物一步到位。
2)對制造商(出租人)起控制作用:特別是廠商租賃的情況。按合同約定,設(shè)備出了問題而廠商不認(rèn)真解決時(shí),承租人可以拒付租金。
3)避免了承租人對設(shè)備的處分問題:在租賃交易中,出租人承擔(dān)處分設(shè)備的負(fù)擔(dān)、費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn),使承租人的負(fù)擔(dān)大為減輕。
二、盈利方式
(1)債權(quán)收益
1.融資租賃公司,開展全額償付的融資租賃業(yè)務(wù),獲取利差和租息收益理所當(dāng)然是金融租賃公司的最主要的盈利模式。利差收益視風(fēng)險(xiǎn)的高低,一般在1-5%。
2.采用融資租賃的方式配置信貸資金,對中小企業(yè)銀行可以通過提高利率或租賃費(fèi)率控制風(fēng)險(xiǎn),對優(yōu)質(zhì)客戶也可不必降低利率。因?yàn)樽赓U的會(huì)計(jì)和稅務(wù)處理與貸款不同,客戶的實(shí)際融資費(fèi)用并不會(huì)比貸款高或高的不多。
(2)余值收益
1.提高租賃物的余值處置收益,不僅是融資租賃風(fēng)險(xiǎn)控制的重要措施,同時(shí)也是融資租賃公司(特別廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司)重要的盈利模式之一。
2.廠商所屬的專業(yè)融資租賃公司對設(shè)備具有維修、再制造的專業(yè)能力和廣泛的客戶群體,可以提供全方位的融資租賃服務(wù),特別是客戶歡迎的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)。租賃物的余值處置對專業(yè)融資租賃公司來說,不應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn),而是新的利潤再生點(diǎn),租賃物經(jīng)過維修、再制造后通過租賃公司再銷售、再租賃可以獲取更好的收益。這正是廠商融資租賃公司的核心競爭力所在。
3.根據(jù)融資租賃合同的交易條件和履約情況以及設(shè)備回收后再租賃、再銷售的實(shí)際收益扣除應(yīng)收未收的租金、維修等相關(guān)費(fèi)用之后,余值的收益一般在5-25%左右,有些大型通用設(shè)備如飛機(jī)、輪船等收益會(huì)更高一些
(3)服務(wù)收益
1.租賃手續(xù)費(fèi)。租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)時(shí)所有融資租賃公司都有的一項(xiàng)合同管理服務(wù)收費(fèi)。但根據(jù)合同金額的大小、難易程度、項(xiàng)目初期的投入的多少、風(fēng)險(xiǎn)的高低以及不同公司運(yùn)作模式的差異,手續(xù)費(fèi)收取的標(biāo)準(zhǔn)也不相同,一般在0.5-3%。
2.財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)。融資租賃公司在一些大型項(xiàng)目或設(shè)備融資中,會(huì)為客戶提供全面的融資解決方案,會(huì)按融資金額收取一定比例的財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)或項(xiàng)目成功費(fèi)。視項(xiàng)目金額大小,收取比例、收取方法會(huì)有不同,一般在0.25-5%左右財(cái)務(wù)咨詢費(fèi)可以成為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立的獨(dú)立機(jī)構(gòu)的融資租賃公司在開展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資租賃組合、接力服務(wù)中重要的盈利手段之一,也可以成為金融機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司的重要中間業(yè)務(wù)。
3.貿(mào)易傭金。融資租賃公司作為設(shè)備的購買和投資方,促進(jìn)了設(shè)備的流通,使生產(chǎn)廠家和供應(yīng)商擴(kuò)大了市場規(guī)模,實(shí)現(xiàn)了銷售款的直接回流。收取銷售的傭金或規(guī)模采購的折扣或是保險(xiǎn)、運(yùn)輸?shù)膫蚪鹗菢O為正常的盈利手段。
(四)運(yùn)營收益
1.資金籌措和運(yùn)作.財(cái)務(wù)杠桿——融資租賃公司營運(yùn)資金的來源可以使多渠道的,自有資金在運(yùn)作時(shí),可以獲取一個(gè)高于同期貸款利率的收益,如果一個(gè)項(xiàng)目運(yùn)用部分自有資金,再向銀行借款一部分,租賃公司有了一個(gè)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),不僅自有資金可以獲取略高于同期貸款的租息收益,借款部分也可以獲取一個(gè)息差收益資金統(tǒng)籌運(yùn)用——融資租賃的租金費(fèi)率一般都是相當(dāng)于或高于同期貸款利率。
2.產(chǎn)品組合服務(wù)。融資租賃公司加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)合作,在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和盈利模式四個(gè)方面開發(fā)不同的產(chǎn)品組合和產(chǎn)品接力,同樣可以獲得很好的收益。
融資小知識(shí):什么是融資交易
融資交易是指,投資者向證券公司交納一定的保證金,融(借)入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為。投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可充抵保證金的證券。證券公司向投資者進(jìn)行授信后,投資者可以在授信額度內(nèi)買入由證券交易所和證券公司公布的融資標(biāo)的名單內(nèi)的證券。投資者信用賬戶內(nèi)融資買入的證券及其他資金證券,整體作為其對證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物。
融資交易為投資者提供了一種新的交易方式。如果證券價(jià)格符合投資者預(yù)期上漲,融入資金購買證券,而后通過以較高價(jià)格賣出證券歸還欠款能放大盈利;如果證券價(jià)格不符合投資者預(yù)期,股價(jià)下跌,融入資金購買證券,而后賣出證券歸還欠款后虧損將被放大。因此融資交易是一種杠桿交易,能放大投資者的盈利或者虧損,參與融資融券交易要求投資者有較強(qiáng)的證券研究能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
二、融資交易特點(diǎn)
1、融資標(biāo)的證券
可供融資買入的證券品種,稱為融資標(biāo)的證券。滬、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定,融資標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。滬深證券交易所將按照規(guī)定確定融資標(biāo)的證券名單,證券公司可在交易所公布的融資標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇,并隨交易所名單變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整,投資者僅可在此范圍內(nèi)融資買入。
2、融資保證金比例
融資保證金比例是指,投資者融資買入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例,計(jì)算公式為:融資保證金比例=保證金/(融資買入證券數(shù)量×買入價(jià)格)×100%。滬深交易所規(guī)定,融資保證金比例不得低于50%。
3、融資債務(wù)償還
投資者可通過直接還款、賣券還款兩種方式償還融資負(fù)債。直接還款是指,投資者在信用資金賬戶內(nèi)存入資金,通過融資融券交易系統(tǒng)中“直接還款”指令償還融資債務(wù),結(jié)算時(shí)該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。賣券還款是指,投資者通過其信用證券賬戶選擇“賣券還款”的交易指令進(jìn)行證券賣出,結(jié)算時(shí)該資金直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融資專用資金賬戶的一種還款方式。
4、融資交易應(yīng)注意的兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)
(1)投資者在從事融資交易期間,如果中國人民銀行規(guī)定的同期金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高,證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率,投資者的融資成本將增加。
(2)投資者在從事融資交易期間,如果發(fā)生融資標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停上市或終止上市等情況,投資者可能被證券公司要求提前了結(jié)融資交易并可能因此帶來損失。
三、如何進(jìn)行第一筆融資買入交易
投資者在理解了上述知識(shí)后,即可以嘗試融資交易。那么第一筆融資買入交易如何進(jìn)行呢?以下通過一個(gè)案例進(jìn)行說明。
投資者小張信用賬戶中有現(xiàn)金100萬元作為保證金,經(jīng)分析判斷后,選定證券A進(jìn)行融資買入,融資保證金比例為50%。在不考慮傭金和其他交易費(fèi)用的情況下,小張可融資的最大金額為200萬元(100萬元÷50%=200萬元)。證券A的最近成交價(jià)為5元/股,小張以自有資金100萬和融資200萬共300萬元以5元/股價(jià)格發(fā)出買入交易委托,可買入的最大數(shù)量為60萬股(300萬元÷5元/股=60萬股)。
上述委托成交后,小張信用賬戶內(nèi)保證金已全部占用,不能再進(jìn)行新的融資或融券交易。當(dāng)日結(jié)算時(shí)證券公司墊付200萬元以完成交收,所得股票A共60萬股劃入證券公司客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶,并在小張信用證券賬戶中做明細(xì)記載。
至此小張與證券公司建立了債權(quán)債務(wù)關(guān)系,若該證券當(dāng)日的收盤價(jià)為5元/股,則賬戶維持擔(dān)保比例為150%(資產(chǎn)300萬元÷負(fù)債200萬元=150%)。
(1)買入證券A出現(xiàn)連續(xù)上漲
如果第二天證券A價(jià)格上漲,收盤價(jià)到5.4元/股,資產(chǎn)為324萬元(60萬股×5.4元/股=324萬元),融資負(fù)債仍為200萬元,維持擔(dān)保比例為164%(投資者賬戶浮盈24萬元)。
如果第三天證券A價(jià)格繼續(xù)上漲,收盤價(jià)到5.8元/股,資產(chǎn)為348萬元(60萬股×5.8元/股=348萬元),融資負(fù)債仍為200萬元,賬戶維持擔(dān)保比例為174%(投資者賬戶浮盈48萬)。
(2)買入證券A出現(xiàn)連續(xù)下跌
如果第二天證券A價(jià)格下跌,收盤價(jià)到4.5元/股,資產(chǎn)為270萬元(60萬股×4.5元/股=270萬元),融資負(fù)債仍為200萬元,維持擔(dān)保比例為135%(投資者賬戶浮盈-30萬元)。
如果第三天證券A價(jià)格繼續(xù)下跌,收盤價(jià)到4.1元/股,資產(chǎn)為246萬元(60萬股×4.1元/股=246萬元),融資負(fù)債仍為200萬元,賬戶維持擔(dān)保比例為123%(投資者浮盈-54萬元),低于130%,此時(shí)小張應(yīng)該采取賣券還款、增加保證金等方式來提高維持擔(dān)保比例,否則證券公司為了控制風(fēng)險(xiǎn),可以根據(jù)合同進(jìn)行強(qiáng)制平倉,了結(jié)全部或部分債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
(3)償還融資債務(wù)
在第二種情況下,假定小張第四天準(zhǔn)備采取賣券還款方式全部償還債務(wù)200萬元,如果此時(shí)證券A價(jià)格為4.0元/股,小張需以該價(jià)格委托賣出(或賣券還款)50萬股證券A,上述委托成交后,當(dāng)日結(jié)算時(shí)證券公司收回融資債務(wù)200萬元,該筆融資買入即已結(jié)清。此時(shí)小張信用證券賬戶尚余10萬股證券A,市值為40萬元。
以上案例提醒投資者,在融資買入時(shí)應(yīng)注意:融資交易具有杠桿交易特性,證券價(jià)格的合理波動(dòng)就能放大投資者的盈利和虧損,投資者需要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和承受能力。
融資的方法
大部分創(chuàng)業(yè)企業(yè)在發(fā)展過程中都需要融資,融資的方法有兩種:一種是股權(quán)融資,另一種是債權(quán)融資。創(chuàng)業(yè)企業(yè)由于風(fēng)險(xiǎn)大、資產(chǎn)少,一般不能指望從銀行獲得多少貸款,其需求的資金大部分是通過私募(private placement)獲得的股權(quán)投資。有較大發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)業(yè)企業(yè)在股權(quán)融資時(shí)可以向創(chuàng)業(yè)投資公司(venture capital company)尋求資金上的支持。而創(chuàng)業(yè)投資基金(或稱風(fēng)險(xiǎn)投資基金)的投資對象主要是新興中小型企業(yè),也包括需要通過并購重組實(shí)現(xiàn)再創(chuàng)業(yè)的成熟企業(yè),以及找到新的擴(kuò)張機(jī)會(huì)的老企業(yè)。 吸引投資者的投資并不是一件容易的事,企業(yè)家(entrepreneur)一定要有充分的準(zhǔn)備。如果企業(yè)具備吸引投資的基本要素,也就是有一個(gè)優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、有很好的市場機(jī)會(huì)、還有良好的運(yùn)作機(jī)制和可行的實(shí)施計(jì)劃,那么獲得資金的機(jī)會(huì)是相當(dāng)大的。
融資的種類
第一種是基金組織,手段就是假股暗貸。所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項(xiàng)目進(jìn)行投資但實(shí)際并不參與項(xiàng)目的管理。到了一定的時(shí)間就從項(xiàng)目中撤股。這種方式多為國外基金所采用。缺點(diǎn)是操作周期較長,而且要改變公司的股東結(jié)構(gòu)甚至要改變公司的性質(zhì)。國外基金比較多,所以以這種方式投資的話國內(nèi)公司的性質(zhì)就要改為中外合資。
第二種融資方式是銀行承兌。投資方將一定的金額比如一億打到項(xiàng)目方的公司帳戶上,然后當(dāng)即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。這種融資的方式對投資方大大的有利,因?yàn)樗麑?shí)際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。起碼能夠貼現(xiàn)80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來,那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。這就要看公司的級(jí)別和跟銀行的關(guān)系了。另外承兌的最大的一個(gè)缺點(diǎn)就是根據(jù)國家的規(guī)定,銀行承兌最多只能開12個(gè)月的。現(xiàn)在大部分地方都只能開6個(gè)月的。也就是每6個(gè)月或1年你就必須續(xù)簽一次。用款時(shí)間長的話很麻煩。
資產(chǎn)的種類
第三種融資的方式是直存款。這個(gè)是最難操作的融資方式。因?yàn)樽鲋贝婵畋旧硎沁`反銀行的規(guī)定的,必須企業(yè)跟銀行的關(guān)系特別好才行。由投資方到項(xiàng)目方指定銀行開一個(gè)賬戶,將指定金額存進(jìn)自己的賬戶。然后跟銀行簽定一個(gè)協(xié)議。承諾該筆錢在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)不挪用。銀行根據(jù)這個(gè)金額給項(xiàng)目方小于等于同等金額的貸款。注:這里的承諾不是對銀行進(jìn)行質(zhì)押。是不同意拿這筆錢進(jìn)行質(zhì)押的。同意質(zhì)押的是另一種融資方式叫做大額質(zhì)押存款。當(dāng)然,那種融資方式也有其違反銀行規(guī)定的地方。就是需要銀行簽一個(gè)保證到期前30天收款平倉的承諾書。實(shí)際上他拿到這個(gè)東西之后可以拿到其他地方的銀行進(jìn)行再貸款的。
第四種融資的方式(第四種是大額質(zhì)押存款)是銀行信用證。國家有政策對于全球性的商業(yè)銀行如花旗等開出的同意給企業(yè)融資的銀行信用證視同于企業(yè)帳戶上已經(jīng)有了同等金額的存款。過去很多企業(yè)用這個(gè)銀行信用證進(jìn)行圈錢。所以現(xiàn)在國家的政策進(jìn)行了稍許的變動(dòng),國內(nèi)的企業(yè)現(xiàn)在很難再用這種辦法進(jìn)行融資了。只有國外獨(dú)資和中外合資的企業(yè)才可以。所以國內(nèi)企業(yè)想要用這種方法進(jìn)行融資的話首先必須改變企業(yè)的性質(zhì)。
第五種融資的方式是委托貸款。所謂委托貸款就是投資方在銀行為項(xiàng)目方設(shè)立一個(gè)?钯~戶,然后把錢打到?钯~戶里面,委托銀行放款給項(xiàng)目方。這個(gè)是比較好操作的一種融資形式。通常對項(xiàng)目的審查不是很嚴(yán)格,要求銀行作出向項(xiàng)目方負(fù)責(zé)每年代收利息和追還本金的承諾書。當(dāng)然,不還本的只需要承諾每年代收利息。
第六種融資方式是直通款。所謂直通款就是直接投資。這個(gè)對項(xiàng)目的審查很嚴(yán)格往往要求固定資產(chǎn)的抵押或銀行擔(dān)保。利息也相對較高。多為短期。
第七種融資方式就是對沖資金,F(xiàn)在市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。
第八種融資方式是貸款擔(dān)!,F(xiàn)在市面上多投資擔(dān)保公司,只需要付高出銀行利息就可以拿到急需的資金。
融資要點(diǎn)
尋求投資不是找投資人—談投資就可以的,要有一個(gè)前提的準(zhǔn)備,就像ofo、阿里巴巴一樣,他們尋找投資不是盲目尋求投資人,要有一個(gè)前提的準(zhǔn)備,準(zhǔn)備包括以下幾點(diǎn):
1 首先尋找合適的投資人,如果有財(cái)務(wù)顧問,最好和財(cái)務(wù)顧問商量列出一個(gè)投資人清單,列清楚哪些投資人投資機(jī)構(gòu)比較好,適合見面,那些投資人不適合就不需要見面。不是每個(gè)投資人都是需要見的。就像ofo最后直接找到自己的師兄,他們心里清楚這個(gè)投資人是適合的。
2 做好長時(shí)間作戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備,首先你要對自己的項(xiàng)目有絕對的信心,你可能要見十幾二十個(gè)投資人才會(huì)有人對你的項(xiàng)目感興趣,所以你要做好長時(shí)間和投資人見面交流以及多次被人拒絕的準(zhǔn)備。
3 在見投資人之前,要對自己要見的投資人做詳細(xì)的研究,他的一些專業(yè)背景,特別是一些投資機(jī)構(gòu)的背景,規(guī)模,擅長什么領(lǐng)域等等,千萬不能沒有任何了解就和別人見面。這是大忌。
4 包裝自己的故事。資本的市場最喜歡的是一個(gè)有故事的項(xiàng)目。有一個(gè)現(xiàn)在投資市場都喜歡的故事,獲得投資的幾率大。就像ofo的青海支教、對騎行的熱愛以及自己的理想等。
5 做好一個(gè)BP(商業(yè)計(jì)劃書)一份好的商業(yè)計(jì)劃書不需要一份長篇大論的文檔,幾頁P(yáng)PT就足夠,寫B(tài)P之前有三個(gè)問題。第一為什么是這個(gè)行業(yè);第二,你是誰;第三為什么你能勝出。包括你見投資人的時(shí)候,就是在回答這三個(gè)問題。為什么選擇這個(gè)行業(yè),行業(yè)分析,公司戰(zhàn)略思路,團(tuán)隊(duì)介紹,融資計(jì)劃。其中行業(yè)分析,這個(gè)行業(yè)存在的最大機(jī)遇和最大的問題。而且很多創(chuàng)業(yè)者都是在解決行業(yè)問題。我覺得行業(yè)分析是最重要的,也是投資人最想看的。大家一定把行業(yè)鏈和市場存在的問題弄明白。這里最能體現(xiàn)CEO對市場的理解的。
二、有了前期準(zhǔn)備之后就是和投資人見面
1 約見。和投資人見面的方式有多種,但是大體分兩類,最直接的就是獲得投資人的聯(lián)系信息,直接聯(lián)系面談,另一種就是通過參加一些項(xiàng)目比賽或者融資對接會(huì)(就像在深圳即將舉行的(股權(quán)和投融資對接會(huì)))等進(jìn)行路演或者見面。
2 對估值的預(yù)期:對估值并非越高越好,估值的同時(shí)注意其他條款。很多人時(shí)候融了很多錢的人融不到B輪,為什么,A輪估值過高,B輪其實(shí)公司沒有發(fā)生什么變化錢就用完了,這時(shí)你要不要down run?就是比上一輪估值低,這樣就會(huì)有很多公司上一輪的投資公司就會(huì)不愿意。
3 交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)。第一就是股東不是越多越多好。跟每個(gè)股東交流都是需要時(shí)間的,股東太多會(huì)極大的加大溝通交流的成本。第二個(gè)是員工期權(quán)池的問題。這個(gè)有助于留住好的員工。這方面前面的文章我們都提到這個(gè)股權(quán)架構(gòu)的重要性。
4 融資過程中不斷復(fù)盤,記錄投資人的問題:一開始投資人可能會(huì)對你提出各種問題各種挑戰(zhàn),就要把這些問題記錄下來。也許這些問題是對你的后期的方向調(diào)整是有很大幫助的,怎么利用這些問題把自己的企業(yè)發(fā)展好,以及怎么應(yīng)對后面的投資人。
。ㄒ唬┙鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移的界定
金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,是指企業(yè)(轉(zhuǎn)出方)將金融資產(chǎn)讓與或交付給該金融資產(chǎn)發(fā)行方以外的另一方(轉(zhuǎn)入方)。這里所指的金融資產(chǎn),既包括單項(xiàng)金融資產(chǎn),也包括一組類似的金融資產(chǎn);既包括單項(xiàng)金融資產(chǎn)(或一組類似金融資產(chǎn))的一部分,也包括單項(xiàng)金融資產(chǎn)(或一組類似金融資產(chǎn))整體。
金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移包括金融資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)移和部分轉(zhuǎn)移。金融資產(chǎn)部分轉(zhuǎn)移,包括下列三種情形:
1.將金融資產(chǎn)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量中特定、可辨認(rèn)部分轉(zhuǎn)移,如企業(yè)將一組類似貸款的應(yīng)收利息轉(zhuǎn)移等。
2.將金融資產(chǎn)所產(chǎn)生全部現(xiàn)金流量的一定比例轉(zhuǎn)移,如企業(yè)將一組類似貸款的本金和應(yīng)收利息合計(jì)的90%轉(zhuǎn)移等。
3.將金融資產(chǎn)所產(chǎn)生現(xiàn)金流量中特定、可辨認(rèn)部分的一定比例轉(zhuǎn)移,如企業(yè)將一組類似貸款的應(yīng)收利息的90%轉(zhuǎn)移等。
。ǘ┙鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移的確認(rèn)
1.符合終止確認(rèn)條件的轉(zhuǎn)移
終止確認(rèn),是指將金融資產(chǎn)或金融負(fù)債從企業(yè)的賬戶和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)予以轉(zhuǎn)銷。金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移滿足下列條件的,企業(yè)應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn):
(1)企業(yè)已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移給轉(zhuǎn)入方
。2)企業(yè)既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬,但放棄了對該金融資產(chǎn)控制
2.不符合終止確認(rèn)條件的轉(zhuǎn)移
與終止確認(rèn)相對應(yīng),未終止確認(rèn)時(shí),企業(yè)不得將金融資產(chǎn)或金融負(fù)債從企業(yè)的賬戶和資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)予以轉(zhuǎn)銷。按照金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移準(zhǔn)則,企業(yè)保留了金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的,不應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)。
3.繼續(xù)涉入條件下的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移
企業(yè)既沒有轉(zhuǎn)移也沒有保留金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬,但未放棄對該金融資產(chǎn)控制的,應(yīng)當(dāng)按照其繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的程度確認(rèn)有關(guān)金融資產(chǎn)(“繼續(xù)涉入資產(chǎn)”科目),并相應(yīng)確認(rèn)有關(guān)負(fù)債(“繼續(xù)涉入負(fù)債”科目)。
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