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2017經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)金融》預(yù)測(cè)題答案
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一、 單項(xiàng)選擇題(每題的備選項(xiàng)中，只有1個(gè)最符合題意)
1. 【答案】B
【解析】本題考查投資銀行與商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制的區(qū)別。在一般情況下，投資銀行并不介入投資者和籌資者之間的資金權(quán)利和義務(wù)中，只是收取傭金服務(wù)費(fèi)。
2. 【答案】D
【解析】本題考查的是證券承銷的方式。我國(guó)證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國(guó)證券法》第二十八條規(guī)定采用報(bào)銷或者代銷方式。
3. 【答案】B
【解析】證券經(jīng)紀(jì)商不承擔(dān)交易中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
4. 【答案】C
【解析】金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新包括負(fù)債業(yè)務(wù)的創(chuàng)新、資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。其中，資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新包括貸款結(jié)構(gòu)的變化、貸款證券化、不斷推出與市場(chǎng)利率密切聯(lián)系的貸款形式、貸款業(yè)務(wù)的“表外化”。資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新包括貸款結(jié)構(gòu)的變化，貸款證券化，貸款業(yè)務(wù)表外化等形式。
5. 【答案】A
【解析】本題考查我國(guó)貨幣層次劃分。M0=流通中的現(xiàn)金，M1=M0+單位活期存款，因此，31.1―5.5=25.6。
M0=現(xiàn)金
M1=M0+單位活期存款(狹義貨幣供應(yīng)量)
M2=M1+個(gè)人儲(chǔ)蓄存款+單位定期存款(廣義貨幣供應(yīng)量)
M3=M2+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單
6.【答案】A
【解析】存款乘數(shù)=1/(法定準(zhǔn)備率+超額儲(chǔ)備金率+現(xiàn)金漏損率)
=1/(12%+3%+5%)=5。
7. 【答案】A
【解析】投資銀行在證券發(fā)行完成以后的一段時(shí)間內(nèi)，為了使該證券具備良好的流通性，常常以作市商的身份買賣證券，以維持其承銷的證券上市流通后的價(jià)格穩(wěn)定。
經(jīng)紀(jì)商：接受客戶委托買賣證券
自營(yíng)商：以自已名義買賣證券
做市商：以做市商身份買賣證券，以維持價(jià)格穩(wěn)定
8.【答案】B。
【解析】在統(tǒng)一價(jià)格拍賣中，有效價(jià)位即新股發(fā)行價(jià)格。思考：在差別價(jià)格拍賣中，有效價(jià)格是最低價(jià)格，各中標(biāo)者的購買價(jià)格就是自己的出價(jià)。
9. 【答案】C
【解析】證券經(jīng)紀(jì)商遵照客戶委托指令進(jìn)行證券買賣，但不承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);證券賬戶中的股票賬戶即可用于買賣股票，也可用于買賣債券和基金;投資銀行通過保證金賬戶從事信用經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，故A、B、D選項(xiàng)錯(cuò)誤。
10. 【答案】C
【解析】金融期權(quán)的投資風(fēng)險(xiǎn)，可以分別從金融期權(quán)的買方和賣方兩個(gè)角度來把握。從金融期權(quán)的買方來看，如果買入看漲期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲，或買入看跌期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格下跌，則根據(jù)上漲下跌幅度和買進(jìn)數(shù)量有無限獲利機(jī)會(huì)，而可能承擔(dān)的損失以期權(quán)費(fèi)為上限。從金融期權(quán)的賣方來看，如果賣出看漲期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格果然上漲，則蒙受資本損失;如果賣出看跌期權(quán)，在投資期內(nèi)對(duì)應(yīng)的金融基礎(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格果然下跌，則蒙受資本損失，賣方的損失無上限。選C。
11. 【答案】B
【解析】金融深化一般用“貨幣化”程度來衡量，即國(guó)民生產(chǎn)總值中貨幣交易總值所占的比例。
12. 【答案】C
【解析】IS曲線上的點(diǎn)表示商品市場(chǎng)上總產(chǎn)出等于總需求量，故IS曲線上的點(diǎn)表示商 品市場(chǎng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。
13. 【答案】D
【解析】金融發(fā)展不單是指金融數(shù)量或質(zhì)量上的變化，更主要的是指金融效率的提高，體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的滿足程度和貢獻(xiàn)作用。
14. 【答案】D
【解析】本題考查流動(dòng)性偏好陷阱的定義。當(dāng)利率極低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量是無限的，并將這種現(xiàn)象稱為流動(dòng)性偏好陷阱。
15. 【答案】A
【解析】本題考查基礎(chǔ)貨幣的概念，它是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金與流通中的現(xiàn)金之和。
二、 多項(xiàng)選擇題(每題的備選項(xiàng)中，有2個(gè)或2個(gè)以上符合題意，至少有1個(gè)錯(cuò)項(xiàng)。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得0.5分)
1. 【答案】ABE
【解析】本題考查相對(duì)估值法包括的內(nèi)容。相對(duì)估值法包括市盈率倍數(shù)估值法;市凈率倍數(shù)估值法;企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅前收益倍數(shù)估值法;企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅、折舊、攤銷前收益倍數(shù)估值法;企業(yè)價(jià)值與利息、所得稅、折舊、攤銷、租金前收益倍數(shù)估值法等。其余選項(xiàng)屬于絕對(duì)估值法。
2. 【答案】BCE
【解析】通常把流通中現(xiàn)金和準(zhǔn)備金稱為中央銀行的貨幣負(fù)債，也稱之為基礎(chǔ)貨幣。準(zhǔn)備金又包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金。
3. 【答案】BCDE
【解析】弗里德曼貨幣需求函數(shù)與凱恩斯的貨幣需求函數(shù)的差別，主要表現(xiàn)在：(1)二者強(qiáng)調(diào)的側(cè)重點(diǎn)不同。凱恩斯的貨幣需求函數(shù)非常重視利率的主導(dǎo)作用。凱恩斯認(rèn)為，利率的變動(dòng)直接影響就業(yè)和國(guó)民收入的變動(dòng)，最終必然影響貨幣需求量。而弗里德曼則強(qiáng)調(diào)恒常收入對(duì)貨幣需求量的重要影響，認(rèn)為利率對(duì)貨幣需求量的影響是微不足道的。(2)由于上述分歧，導(dǎo)致凱恩斯主義與貨幣主義在貨幣政策傳導(dǎo)變量(貨幣政策工具)的選擇上產(chǎn)生分歧。 凱恩斯主義認(rèn)為應(yīng)是利率，貨幣主義堅(jiān)持是貨幣供應(yīng)量。(3)凱恩斯認(rèn)為貨幣需求量受未來利率不確定性的影響，因而不穩(wěn)定，貨幣政策應(yīng)“相機(jī)行事”。而弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求量是穩(wěn)定的，可以預(yù)測(cè)的，因而“單一規(guī)則”可行。
4. 【答案】BC
【解析】金融抑制主要表現(xiàn)在對(duì)資金的價(jià)格――利率進(jìn)行管制和對(duì)貨幣的價(jià)格――匯率進(jìn)行管制。
5. 【答案】ACDE
【解析】本題考查金融自由化的條件。金融自由化的條件：①宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定;②財(cái)政紀(jì)律良好;③法規(guī)、會(huì)計(jì)制度、管理體制完善;④充分謹(jǐn)慎的商業(yè)銀行監(jiān)管;⑤取消對(duì)金融體系歧視性的稅負(fù);⑥具有監(jiān)管配套條件。
6. 【答案】ACD
【解析】凱恩斯認(rèn)為，人們的貨幣需求行為由交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)三種動(dòng)機(jī)決定。
7. 【答案】CDE
【解析】在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)有賴于三個(gè)條件，即健全的利率機(jī)制、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)和有效的中央銀行調(diào)控機(jī)制。
三、案例分析題(由單選和多選組成。錯(cuò)選，本題不得分;少選，所選的每個(gè)選項(xiàng)得0.5分)
北方牧場(chǎng)股份有限公司以飼井奶牛和生產(chǎn)原奶為主要業(yè)務(wù)，每股盈利0.5元。南方乳業(yè)制品股份有限公司主要生產(chǎn)液態(tài)奶、奶粉和冰激凌等產(chǎn)品，每股盈利1.0元。這兩家企業(yè)都是民蕾企業(yè).南方乳業(yè)制品股份有限公司管理層通過銀行貸款籌集資金，以每股25元的價(jià)格購買北方牧場(chǎng)股份有限公司股票，同時(shí)以一股本公司股票換取兩股北方牧場(chǎng)股份有限公司股票的方式，收購了北方牧場(chǎng)股份有限公司55%的股份。
1. 【答案】B
【解析】縱向并購是并購企業(yè)雙方或多方之間有原料生產(chǎn)、供應(yīng)和加工及銷售的關(guān)系，分處于生產(chǎn)和流通過程的不同階段，是大企業(yè)全面控制原料生產(chǎn)、銷售各個(gè)環(huán)節(jié)，建立垂直結(jié)合控制體系的基本手段。如加工制造企業(yè)并購與其有原材料、運(yùn)輸、貿(mào)易聯(lián)系的企業(yè)。此次并購屬于縱向并購，因?yàn)閮杉夜局g是上下游企業(yè)關(guān)系。
2. 【答案】C
【解析】從案例資料來看，南方乳業(yè)制品公司收購了北方牧場(chǎng)公司55%的股份，對(duì)其形成了控股關(guān)系。
3. 【答案】BC
【解析】此案例涉及兩種并購的支付方式，現(xiàn)金買股票，股票換股票即交換發(fā)盤。
4. 【答案】C
【解析】本題考查從并購融資渠道看，并購的類型。此次并購屬于管理層收購，MBO是管理層收購的簡(jiǎn)稱。
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