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高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題專(zhuān)項(xiàng)習(xí)題
會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試是由財(cái)政部、人事部共同組織的全國(guó)統(tǒng)一考試，共分初級(jí)會(huì)計(jì)、中級(jí)會(huì)計(jì)師和高級(jí)會(huì)計(jì)師職稱(chēng)三個(gè)級(jí)別。那么高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析題專(zhuān)項(xiàng)習(xí)題是怎樣的呢？以下僅供參考！
案例分析題
在北京的乳品市場(chǎng)，國(guó)際品牌卡夫是知名品牌，盡管價(jià)格高，但信譽(yù)、質(zhì)量很好，一直占領(lǐng)者北京乳品市場(chǎng)的高端市場(chǎng)。北京三元食品公司是北京地區(qū)最大的乳品生產(chǎn)企業(yè)，鮮奶銷(xiāo)售量占北京地區(qū)的90%。2001年1月，卡夫國(guó)際和菲利普·莫里斯(中國(guó))投資公司將其擁有的北京卡夫的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京三元公司，轉(zhuǎn)讓費(fèi)930萬(wàn)美元。
北京卡夫有年產(chǎn)10萬(wàn)噸的能力，2000年僅僅生產(chǎn)了1.5萬(wàn)噸。由于“三元”鮮奶在北京的壟斷，以及其他諸如帕瑪拉特等品牌在酸奶領(lǐng)域的“擠壓”，北京卡夫公司的兩個(gè)主要產(chǎn)品的發(fā)展受到限制。以超高溫滅菌奶為例，卡夫的白奶、巧克力奶、草莓奶和太妃糖等幾個(gè)品種“三元”生產(chǎn)，但包裝型號(hào)卻沒(méi)有“三元”的多，價(jià)格上也不占優(yōu)勢(shì)。這些不利，再加上其他種種因素，公司已經(jīng)連續(xù)7年沒(méi)有盈利。在投資一再受挫的情況下，卡夫最后選擇了退場(chǎng)。2001年1月，卡夫主動(dòng)向北京市農(nóng)工商公司要求出讓其全部股權(quán)，但當(dāng)時(shí)農(nóng)工商表示不愿意購(gòu)買(mǎi)。后來(lái)，北京卡夫與多家公司的談判都不盡如人意。2000年9月份，北京卡夫開(kāi)始與三元食品公司接觸。此時(shí)，三元公司面對(duì)迅猛發(fā)展的乳制品市場(chǎng)，生產(chǎn)一直處于飽和狀態(tài)，正準(zhǔn)備投資1億元擴(kuò)建生產(chǎn)線(xiàn)。這時(shí)，北京卡夫要退出乳制品市場(chǎng)，卡夫的市場(chǎng)和生產(chǎn)能力對(duì)三元來(lái)講非常有用。面對(duì)急于變現(xiàn)股權(quán)的卡夫，三元知道這是個(gè)機(jī)會(huì)，但選擇了等待，最后卡夫主動(dòng)找上門(mén)來(lái)。收購(gòu)過(guò)程根據(jù)雙方談判達(dá)成的協(xié)議，三元以930萬(wàn)美元的協(xié)議價(jià)格直接用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)總投資約5600萬(wàn)美元的卡夫85%的股權(quán)，低于市場(chǎng)價(jià)40%;同時(shí)，三元一次性?xún)斶�北京卡夫所欠大股東卡夫食品公司2500萬(wàn)元人民幣的借款。
要求：
1、從不同角度分析三元并購(gòu)卡夫公司屬于哪種并購(gòu)方式。
2、分析三元并購(gòu)卡夫公司的動(dòng)因。
3、如果你是三元公司的高管，請(qǐng)為三元公司并購(gòu)卡夫設(shè)計(jì)一套合適的并購(gòu)流程。
【分析提示】
1、(1)從并購(gòu)后雙方法人地位的變化情況劃分，此次收購(gòu)屬于收購(gòu)控股，即通過(guò)股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)達(dá)到控股目標(biāo)企業(yè)的目的。
(2)從并購(gòu)雙方行業(yè)相關(guān)性劃分，此次并購(gòu)屬于橫向并購(gòu)。因?yàn)榭ǚ蚝腿峭?lèi)企業(yè)，實(shí)質(zhì)上是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的合并。
(3)從并購(gòu)的形式劃分，屬于協(xié)議收購(gòu)，因?yàn)槭请p方通過(guò)磋商商定并購(gòu)的各種條件達(dá)到并購(gòu)的目的。
(4)從并購(gòu)支付的方式劃分，屬于現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)，因?yàn)槿峭ㄟ^(guò)支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)卡夫股權(quán)的方式達(dá)到獲取控制權(quán)的目的的。
2、(1)讓企業(yè)迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。
(2)突破壁壘和規(guī)模的限制，迅速實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展。
(3)主動(dòng)適應(yīng)外部環(huán)境的變化：卡夫是國(guó)際知名品牌，收購(gòu)卡夫，可以使三元有機(jī)會(huì)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，打一張“國(guó)際牌”。
(4)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)：卡夫公司龐大的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力可以為三元所用，利用卡夫的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)快速發(fā)展。
(5)加強(qiáng)市場(chǎng)控制能力：卡夫也是三元有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，控制了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可以獲得卡夫的市場(chǎng)份額，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。
(6)獲取了價(jià)值被低估的公司：三元以低于市場(chǎng)價(jià)40%的價(jià)格獲得了卡夫的控股權(quán)，成功地獲取了價(jià)值被低估的公司。
3、(1)制定并購(gòu)方案。為充分了解卡夫各方面情況，盡量減少和避免并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，三元公司應(yīng)當(dāng)開(kāi)展前期盡職調(diào)查工作。盡職調(diào)查的內(nèi)容包括卡夫的資質(zhì)和本次并購(gòu)批準(zhǔn)或授權(quán)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和股東出資情況、各項(xiàng)財(cái)產(chǎn)權(quán)利、各種債務(wù)文件、涉及訴訟仲裁及行政處罰的情況、目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有人員狀況等。在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上，企業(yè)應(yīng)當(dāng)著手制定并購(gòu)方案，針對(duì)并購(gòu)的模式、交易方式、融資手段和支付方式等事宜作出安排。
(2)提交并購(gòu)報(bào)告。由股東會(huì)或董事會(huì)審核通過(guò)，且并購(gòu)報(bào)告獲批后，應(yīng)當(dāng)在當(dāng)?shù)刂饕襟w上發(fā)布并購(gòu)消息，并告知被并購(gòu)企業(yè)的債權(quán)人、債務(wù)人、合同關(guān)系人等利益相關(guān)方。
(3)開(kāi)展資產(chǎn)評(píng)估。分析確定資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之間的差異，以及資產(chǎn)名義價(jià)值與實(shí)際效能之間的差異，準(zhǔn)確反映資產(chǎn)價(jià)值量的變動(dòng)情況。在資產(chǎn)評(píng)估的同時(shí)，還要全面清查被并購(gòu)企業(yè)的債權(quán)、債務(wù)和各種合同關(guān)系，以確定債務(wù)合同的處理辦法。在對(duì)被并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上，最終形成并購(gòu)交易的底價(jià)。
(4)談判簽約。并購(gòu)根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估確定的交易底價(jià)，協(xié)商確定最終成交價(jià)，并購(gòu)雙方法人代表簽訂正式并購(gòu)協(xié)議書(shū)(或并購(gòu)合同)，明確雙方在并購(gòu)活動(dòng)中享有的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)。
(5)辦理股(產(chǎn))權(quán)轉(zhuǎn)讓。并購(gòu)協(xié)議簽訂后，并購(gòu)雙方應(yīng)當(dāng)履行各自的審批手續(xù)，并報(bào)有關(guān)機(jī)構(gòu)備案。并購(gòu)協(xié)議生效后，并購(gòu)雙方應(yīng)當(dāng)及時(shí)辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)移交，并向工商等部門(mén)辦理過(guò)戶(hù)、注銷(xiāo)、變更等手續(xù)。
(6)支付對(duì)價(jià)。并購(gòu)協(xié)議生效后，三元公司應(yīng)將按照協(xié)議約定的支付方式，將現(xiàn)金或股票、債券等形式的出價(jià)文件交付給并購(gòu)企業(yè)。
(7)并購(gòu)整合。并購(gòu)活動(dòng)能否取得真正的成功，很大程度上取決于并購(gòu)后企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)狀況。并購(gòu)整合的主要內(nèi)容包括公司發(fā)展戰(zhàn)略的整合、企業(yè)文化的整合等。
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