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證券市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)
加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管是保障廣大投資者權(quán)益的需要，加強(qiáng)證券市場(chǎng)監(jiān)管是維護(hù)市場(chǎng)良好秩序的需要。那么證券市場(chǎng)監(jiān)管的重點(diǎn)是什么呢，一起來(lái)看看!
(一)對(duì)證券發(fā)行上市的監(jiān)管
1.證券發(fā)行核準(zhǔn)制
2.信息披露
● 信息披露的意義。各國(guó)均以強(qiáng)制方式要求信息披露。信息披露的意義在于：
(1)有利于價(jià)值判斷;(2)防止信息濫用;(3)有利于監(jiān)督經(jīng)營(yíng)管理;(4)防止不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng);(5)提高證券市場(chǎng)效率。信息公開(kāi)是提高證券市場(chǎng)效率的關(guān)鍵因素。
● 信息披露的基本要求
(1)全面性。不得有任何隱瞞或重大遺漏。(2)真實(shí)性。(3)時(shí)效性。
● 證券發(fā)行與上市的信息公開(kāi)制度
證券發(fā)行與上市的信息公開(kāi)制度;證券上市信息的公開(kāi);
● 持續(xù)信息公開(kāi)制度
上市公司和公司債券上市交易的公司，應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度結(jié)束之日起四個(gè)月內(nèi)編制并報(bào)送年度報(bào)告;應(yīng)當(dāng)在每一會(huì)計(jì)年度的上半年結(jié)束之日起二個(gè)月內(nèi)編制并上報(bào)中期報(bào)告，并予公告。
● 信息披露的虛假或重大遺漏的法律責(zé)任
�、侔l(fā)行人、證券公司、保薦人在招募說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、公司報(bào)告及其他文件中作出虛假陳述的。我國(guó)《證券法》第一百九十一條規(guī)定：“證券公司承銷證券，有下列行為之一的，責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收違法所得，可以并處三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，暫�；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。給其他證券承銷機(jī)構(gòu)或者投資者造成損失的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，可以并處三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格：(一)進(jìn)行虛假的或者誤導(dǎo)投資者的廣告或者其他宣傳推介活動(dòng);(二)以不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)手段招攬承銷業(yè)務(wù);(三)其他違反證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)定的行為�！�
第一百九十二條規(guī)定：“保薦人出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書(shū)，或者不履行其他法定職責(zé)的，責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，暫�；蛘叱蜂N相關(guān)業(yè)務(wù)許可。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款;情節(jié)嚴(yán)重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。”
第一百九十三條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定報(bào)送有關(guān)報(bào)告，或者報(bào)送的報(bào)告有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人的控股股東、實(shí)際控制人指使從事前兩款違法行為的，依照前兩款的規(guī)定處罰�！�
�、诼蓭熓聞�(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)性證券服務(wù)機(jī)構(gòu)在其出具的法律意見(jiàn)書(shū)、審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告及參與制作的其他文件中作出虛假陳述的。我國(guó)《證券法》第二百二十三條規(guī)定：“證券服務(wù)機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入，暫�；蛘叱蜂N證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，撤銷證券從業(yè)資格，并處以三萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款�！�
3.證券發(fā)行上市保薦制度
企業(yè)發(fā)行上市不但要有保薦人進(jìn)行保薦，還需要具有保薦代表人資格的從業(yè)人員具體負(fù)責(zé)保薦工作。監(jiān)管部門(mén)對(duì)符合條件的證券公司及其從業(yè)人員注冊(cè)登記為保薦人和保薦代表人。
企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行和上市公司再次公開(kāi)發(fā)行證券都需要保薦人和保薦代表人保薦。保薦期間分盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo)兩個(gè)階段，各個(gè)階段都有明確的保薦期限。保薦人和保薦代表人在向監(jiān)管部門(mén)推薦企業(yè)上市前，要對(duì)企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，要在推薦文件中對(duì)發(fā)行人的信息披露質(zhì)量、發(fā)行人的獨(dú)立性和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等作出必要的承諾。
對(duì)保薦人和保薦代表人的違法違規(guī)行為，除進(jìn)行行政處罰和依法追究法律責(zé)任外，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)還將引進(jìn)持續(xù)信用監(jiān)管和“冷淡對(duì)待”的監(jiān)管措施。
(二)對(duì)交易市場(chǎng)的監(jiān)管
● 證券交易所的信息公開(kāi)制度
我國(guó)《證券法》第一百一十三條規(guī)定：“證券交易所應(yīng)當(dāng)為組織公平的集中交易提供保障，公布證券交易即時(shí)行情，并按交易日制作證券市場(chǎng)行情表，予以公布。未經(jīng)證券交易所許可，任何單位和個(gè)人不得發(fā)布證券交易即時(shí)行情�！钡谝话僖皇鍡l規(guī)定：“證券交易所對(duì)證券交易實(shí)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，并按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的要求，對(duì)異常的交易情況提出報(bào)告。證券交易所應(yīng)當(dāng)對(duì)上市公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人披露信息進(jìn)行監(jiān)督，督促其依法及時(shí)、準(zhǔn)確地披露信息。證券交易所根據(jù)需要，可以對(duì)出現(xiàn)重大異常交易情況的證券賬戶限制交易，并報(bào)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。”
我國(guó)《證券法》第二百條規(guī)定：“證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員或者證券業(yè)協(xié)會(huì)的工作人員，故意提供虛假資料，隱匿、偽造、篡改或者毀損交易記錄，誘騙投資者買(mǎi)賣證券的，撤銷證券從業(yè)資格，并處以三萬(wàn)元以上十萬(wàn)元以下的罰款;屬于國(guó)家工作人員的，還應(yīng)當(dāng)依法給予行政處分。”第二百零七條規(guī)定，證券交易所、證券公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其工作人員，“在證券交易活動(dòng)中作出虛假陳述或者信息誤導(dǎo)的，責(zé)令改正，處以三萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下的罰款;屬于國(guó)家工作人員的，還應(yīng)當(dāng)依法給予行政處分�！�
● 對(duì)操縱市場(chǎng)行為的監(jiān)管
1.操縱市場(chǎng)是指某一組織或個(gè)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)，影響證券市場(chǎng)價(jià)格，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為。
2.操縱市場(chǎng)的行為。操縱市場(chǎng)行為包括：
(1)操縱證券交易價(jià)格或數(shù)量。
(2)與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。
(3)在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價(jià)格或者證券交易量。
(4)以其他手段操縱證券市場(chǎng)。
對(duì)操縱市場(chǎng)行為的監(jiān)管：事前監(jiān)管和事后處理。
主要包括兩個(gè)方面：第一，對(duì)操縱行為的處罰。我國(guó)《證券法》第二百零三條規(guī)定：“操縱證券市場(chǎng)的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款;沒(méi)有違法所得或者違法所得不足三十萬(wàn)元的，處以三十萬(wàn)元以上三百萬(wàn)元以下的罰款。單位操縱證券市場(chǎng)的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款�！钡诙�，操縱行為受害者可以通過(guò)民事訴訟獲得損害賠償。
● 對(duì)欺詐客戶行為的監(jiān)管
欺詐客戶行為包括：不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件;為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買(mǎi)賣等。(P329)
對(duì)欺詐客戶行為的監(jiān)管：禁止任何單位或個(gè)人在證券發(fā)行、交易及其相關(guān)活動(dòng)中欺詐客戶。證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券登記或清算機(jī)構(gòu)以及其他各類從事證券業(yè)的機(jī)構(gòu)有欺詐客戶行為的，將根據(jù)不同情況，限制或者暫停證券業(yè)務(wù)及其他處罰。因欺詐客戶行為給投資者造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。
● 對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管
(1)內(nèi)幕交易的行為主體。我國(guó)《證券法》第七十四條規(guī)定：“證券交易內(nèi)幕信息的知情人包括：(一)發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員;(二)持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員;(三)發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員;(四)由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員;(五)證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員;(六)保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員;(七)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人�！�
(2)內(nèi)幕信息的界定。我國(guó)《證券法》第七十五條規(guī)定：“證券交易活動(dòng)中，涉及公司的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)或者對(duì)該公司證券的市場(chǎng)價(jià)格有重大影響的尚未公開(kāi)的信息，為內(nèi)幕信息。”
(3)內(nèi)幕交易的行為方式。內(nèi)幕交易的行為方式主要表現(xiàn)為：行為主體知悉公司內(nèi)幕信息，且從事有價(jià)證券的交易或其他有償轉(zhuǎn)讓行為，或者泄露內(nèi)幕信息或建議他人買(mǎi)賣證券等。
(4)對(duì)內(nèi)幕交易的監(jiān)管。我國(guó)《證券法》第七十六條規(guī)定：“證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前，不得買(mǎi)賣該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買(mǎi)賣該證券。持有或者通過(guò)協(xié)議、其他安排與他人共同持有公司百分之五以上股份的自然人、法人、其他組織收購(gòu)上市公司的股份，本法另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。內(nèi)幕交易行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任�！�
(5)內(nèi)幕交易的法律責(zé)任。我國(guó)《證券法》第二百零二條規(guī)定：“證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人，在涉及證券的發(fā)行、交易或者其他對(duì)證券的價(jià)格有重大影響的信息公開(kāi)前，買(mǎi)賣該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買(mǎi)賣該證券的，責(zé)令依法處理非法持有的證券，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款;沒(méi)有違法所得或者違法所得不足三萬(wàn)元的，處以三萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。單位從事內(nèi)幕交易的，還應(yīng)當(dāng)對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員進(jìn)行內(nèi)幕交易的，從重處罰�！�
(三)對(duì)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
1.證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入監(jiān)管
我國(guó)《證券法》第一百二十二條規(guī)定，設(shè)立證券公司必須經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人未經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的審查批準(zhǔn)，均不得經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。
設(shè)立證券公司還需要符合一系列條件：一是對(duì)公司章程的要求;二是對(duì)證券公司主要股東持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和凈資產(chǎn)的要求;三是與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍相應(yīng)的注冊(cè)資本;四是公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員具有證券從業(yè)資格和勝任能力;五是公司具有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度以及其他要求。
我國(guó)《證券法》第一百二十九條規(guī)定了證券公司重要事項(xiàng)變更審批要求。證券公司設(shè)立、收購(gòu)或者撤銷分支機(jī)構(gòu)，變更業(yè)務(wù)范圍或者注冊(cè)資本，變更公司章程中的重要條款，變更持有5%以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人等，需要經(jīng)證券監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。證券公司在境外設(shè)立、收購(gòu)或者參股證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，也必須經(jīng)證券監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)。
2.對(duì)證券從業(yè)人員的監(jiān)管
證券從業(yè)人員需要具備證券從業(yè)資格，監(jiān)管部門(mén)對(duì)證券公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格實(shí)行核準(zhǔn)制，對(duì)從事保薦業(yè)務(wù)的保薦代表人實(shí)行注冊(cè)制，對(duì)一般從業(yè)人員，授權(quán)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)管理。
我國(guó)《證券法》第一百三十一條規(guī)定了證券公司的董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格，要求其正直誠(chéng)實(shí)、品行良好，熟悉證券法律、行政法規(guī)，具有履行職責(zé)所需要的經(jīng)營(yíng)管理能力，并在任職前取得監(jiān)管部門(mén)核準(zhǔn)的任職資格。我國(guó)《公司法》第一百四十七條及《證券法》第一百三十一條都規(guī)定了不得擔(dān)任證券公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的情形。
3.對(duì)證券公司業(yè)務(wù)的核準(zhǔn)
4.對(duì)證券公司的日常監(jiān)管，分為現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管。
(四)統(tǒng)一行業(yè)誠(chéng)信檔案工作
1.證券、期貨市場(chǎng)誠(chéng)信建設(shè)工作。
一是基本形成誠(chéng)信制度規(guī)范體系。
二是推進(jìn)了誠(chéng)信數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)。
三是始終保持違規(guī)懲戒高壓態(tài)勢(shì)。
四是廣泛開(kāi)展誠(chéng)信宣傳教育。
2.健全誠(chéng)信規(guī)范和管理制度。
3.探索誠(chéng)信監(jiān)管的有效機(jī)制。
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