2016初級審計(jì)師考試熱身練習(xí)題答案
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一、單項(xiàng)選擇題
1、【正確答案】:C
【答案解析】:經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷售量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷售額×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕,故ABD正確,利息費(fèi)用屬于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的影響因素。
2、【正確答案】:B
【答案解析】:當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤,債務(wù)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤,股權(quán)籌資更優(yōu);當(dāng)預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的息稅前利潤等于每股收益無差別點(diǎn)處的息稅前利潤,如果以每股收益作為唯一的`決策指標(biāo),兩個(gè)方案一樣。
3、【正確答案】:A
【答案解析】:綜合資本成本=15%×45%+13%×55%=13.90%。
4、【正確答案】:D
【答案解析】:根據(jù)利息保證倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=5,可知息稅前利潤=5*利息,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)=5I/(5I-I)=1.25。
5、【正確答案】:C
【答案解析】:認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值=N×P-E=3×7-5×3=6元。
6、【正確答案】:A
【答案解析】:年利息=100×7.5%=7.5元,用6%作為折現(xiàn)率,利息和到期歸還的本金現(xiàn)值=7.5×PVIF6%,3+100×PVIFA6%,3=104元,大于發(fā)行價(jià)格95元。因?yàn)檎郜F(xiàn)率與現(xiàn)值成反向變動(dòng)關(guān)系,因此該債券的資本成本大于6%。
7、【正確答案】:D
【答案解析】:經(jīng)營杠桿系數(shù)=〔基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)〕/〔基期銷量×(基期銷售單價(jià)-基期單位變動(dòng)成本)-基期固定成本〕,由此可知,此題答案為選項(xiàng)D。
8、【正確答案】:A
【答案解析】:在資本總額、息稅前利潤、利息率相同的情況下,負(fù)債比例越高,利息費(fèi)用越高,由于息稅前利潤不變,所以,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
9、【正確答案】:B
【答案解析】:發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的公司,比發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)更高,往往是新公司啟動(dòng)新產(chǎn)品,所以選項(xiàng)B的說法不正確。
10、【正確答案】:B
【答案解析】:普通股沒有固定到期日,不用支付固定利息,因此與長期借款相比,籌資風(fēng)險(xiǎn)小。
二、多項(xiàng)選擇題
31.ACD
32.ACDE
33.ABCD
34.ABDE
35.ABE
36.BDE
37.BCDE
38.CDE
39.BC
40.AB
41.ABCD
42.AC
43.DE
44.ABCD
45.BE
46.AB
47.ABCDE
48.ABCE
49.ACD
50.ABCDE
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