淺探金融期權(quán)的初始確認(rèn)

【論文關(guān)鍵詞】金融期權(quán) 初始確認(rèn) 交易日 結(jié)算日　　【論文摘要】金融期權(quán)的初始確認(rèn)包括金融期權(quán)交易日和結(jié)算日的初始確認(rèn)。本文論述了在結(jié)算日對金融期權(quán)進(jìn)行初始確認(rèn)的理由,并進(jìn)行了舉例說明�！　∫�、金融期權(quán)是在交易日還是在結(jié)算日進(jìn)行初始確認(rèn)　　就金融期權(quán)的初始確認(rèn)而言,首先必須明確區(qū)分交易日和結(jié)算日。交易日是指金融期權(quán)合約的簽訂日,結(jié)算日是指金融期權(quán)的履約日。目前關(guān)于金融期權(quán)的初始確認(rèn)存在著兩種具有代表性的觀點:交易日會計和結(jié)算日會計。交易日會計認(rèn)為,對金融期權(quán)的初始確認(rèn)必須在金融期權(quán)合約的簽訂日進(jìn)行,一旦金融期權(quán)的買方和賣方達(dá)成約定并成為該期權(quán)合約的一方,那么金融期權(quán)引起的權(quán)利和義務(wù)就必須在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)確認(rèn);結(jié)算日會計則認(rèn)為,金融期權(quán)在交易日所引起的權(quán)利和義務(wù)應(yīng)在表外披露而不應(yīng)在表內(nèi)確認(rèn),只有當(dāng)金融期權(quán)的買方實際行權(quán)或轉(zhuǎn)讓該期權(quán)合約時(也即結(jié)算日),才能確認(rèn)由該期權(quán)交易引起的利得或損失。　　事實上,交易日會計的觀點是基于《國際會計準(zhǔn)則第39號——金融工具:確認(rèn)和計量》中“金融期權(quán)的持權(quán)者或立權(quán)者成為該期權(quán)合約的一方時,該金融期權(quán)應(yīng)確認(rèn)為資產(chǎn)和負(fù)債”的表述。然而筆者認(rèn)為該表述并不能充分支持交易日會計的觀點,理由有三:　　第一,金融期權(quán)在交易日所引致的權(quán)利和義務(wù)并不是一項真正的資產(chǎn)和負(fù)債,它在本質(zhì)上屬于一項或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。眾所周知,期權(quán)合約是一種選擇權(quán)合約,其持權(quán)人享有在合約期滿或期滿之前按約定的價格購買或銷售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。如果在合約到期日之前,該金融資產(chǎn)的價格對持權(quán)人有利,他就會選擇行使權(quán)利買進(jìn)或賣出該金融資產(chǎn)。如果在合約到期日之前,該金融資產(chǎn)的價格對持權(quán)人不利,他就會放棄買進(jìn)或賣出該金融資產(chǎn)的權(quán)利。而立權(quán)人則有義務(wù)在買方要求行權(quán)時出售或購入該金融資產(chǎn)。可以看出,作為期權(quán)合約的買方和賣方,他們的權(quán)利和義務(wù)是不對等的。期權(quán)合約所引致的權(quán)利和義務(wù)的發(fā)生與否取決于期權(quán)合約的執(zhí)行與否,而期權(quán)合約的執(zhí)行與否,又取決于期權(quán)合約標(biāo)的物的公允價值的有利變化這一未來不確定事項的發(fā)生與否。既然是未來的不確定事項,那么這種權(quán)利就不是一種“很可能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益流入”的資產(chǎn),而這種義務(wù)也不是一種“很可能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益流出”的現(xiàn)時義務(wù)。因此在交易日,持權(quán)人和立權(quán)人最多只能在報表附注中以或有資產(chǎn)和或有負(fù)債的形式披露該未來不確定事項,只有當(dāng)持權(quán)人決定行使期權(quán)合約時,潛在的權(quán)利和義務(wù)才能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)時的資產(chǎn)和負(fù)債�！　〉诙�,金融期權(quán)屬于衍生金融工具,它的交易具有不同于基本金融工具交易的本質(zhì)特征,因此對金融期權(quán)的初始確認(rèn)就不應(yīng)該采用基本金融工具的處理方法。眾所周知,對基本金融工具(如股票、債券)的初始確認(rèn),一般在投資者從資本市場取得股權(quán)或購入債券時按照歷史成本入賬。然而對金融期權(quán)我們便不能采用這種方法,因為金融期權(quán)具有不同于基本金融工具的本質(zhì)特征。這里引用美國《衍生工具和套期活動的會計處理》的相關(guān)規(guī)定:①不要求任何初始凈投資,或者所要求的初始凈投資遠(yuǎn)少于可望對市場因素變化做出類似反應(yīng)的其他類型合約所要求的初始凈投資;②合約條款要求或允許凈額交割,或易于通過合約以外的方式進(jìn)行凈額交割,或者進(jìn)行的資產(chǎn)交付將導(dǎo)致并不嚴(yán)重偏離凈額交割的情況。也就是說,金融期權(quán)交易允許買空、賣空,它不需要或只需要很少的初始凈投資,并且一般采用差額(凈值)結(jié)算方式,投資者只要繳納相當(dāng)于標(biāo)的物公允價值較低比例的保證金就能參與交易,實現(xiàn)“以小搏大”的杠桿效應(yīng)。一般的金融期權(quán)交易更多的是出于投機(jī)目的,真正實際交割的很少,因此,對金融期權(quán)的初始確認(rèn)就不應(yīng)該在交易日直接確認(rèn)為一項金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。　　第三,結(jié)算日會計比交易日會計更能簡化會計處理,也更有利于向會計報表使用者提供與決策相關(guān)的信息。如果對金融期權(quán)采用交易日會計,那么在交易日必須確認(rèn)一項金融資產(chǎn)和金融負(fù)債,而在合約到期日必須根據(jù)標(biāo)的物公允價值的變化對原先的入賬價值進(jìn)行調(diào)整。如果對金融期權(quán)采用結(jié)算日會計,那么在交易日只需確認(rèn)期權(quán)費,在合約到期日根據(jù)標(biāo)的物公允價值的變化確認(rèn)該期權(quán)交易的損益就可以了。更重要的是,假如資產(chǎn)負(fù)債表日在交易日和結(jié)算日之間,那么在資產(chǎn)負(fù)債表日,采用交易日會計將虛增企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債,以資產(chǎn)和負(fù)債為基礎(chǔ)得到的財務(wù)比率就會受到影響,從而對會計報表使用者的投資決策產(chǎn)生誤導(dǎo)。綜上所述,筆者認(rèn)為在交易日對金融期權(quán)的初始確認(rèn)應(yīng)該僅僅確認(rèn)期權(quán)費,由該期權(quán)合約引致的權(quán)利和義務(wù)應(yīng)該在表外作為一項或有資產(chǎn)和或有負(fù)債進(jìn)行披露,等到持權(quán)人決定行使該期權(quán)合約或轉(zhuǎn)讓該期權(quán)合約時,才能在表內(nèi)將標(biāo)的物確認(rèn)為一項金融資產(chǎn)和金融負(fù)債,并同時確認(rèn)由該期權(quán)交易導(dǎo)致的利得或損失�！　《�、金融期權(quán)交易初始確認(rèn)的舉例說明　　例:A公司2005年11月1日與某經(jīng)紀(jì)公司簽訂了一份期權(quán)合約,該期權(quán)合約賦予A公司2006年3月31日前按500 000元買入股票的選擇權(quán),A公司同時支付10 000元的期權(quán)費給該經(jīng)紀(jì)公司。假如2006年1月15日,此項股票期權(quán)市價上漲至600 000元,2006年2月28日,A公司對該股票價格看好,于是決定執(zhí)行此項期權(quán)合約,假設(shè)當(dāng)日此項股票期權(quán)市價又上漲至700 000元,同時支付期權(quán)交易費6 000元。那么,A公司持有的金融期權(quán)在交易日和結(jié)算日應(yīng)如何進(jìn)行會計處理呢?下面列表(見表)說明并做簡要分析�！　　　⊥ㄟ^比較可以發(fā)現(xiàn):　　第一,金融期權(quán)不管是在交易日還是在結(jié)算日進(jìn)行初始確認(rèn),A公司在整個股票期權(quán)合約的投機(jī)活動中,都賺取了190 000元(700 000-500 000-10 000)的利潤,扣除6 000元期權(quán)交易費,實際賺得184 000元。　　第二,若金融期權(quán)在交易日進(jìn)行初始確認(rèn),那么在資產(chǎn)負(fù)債表日金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的期末余額為500 000元;若金融期權(quán)在結(jié)算日進(jìn)行初始確認(rèn),則在資產(chǎn)負(fù)債表日并沒有金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。假如A公司除該項金融資產(chǎn)外的其他流動資產(chǎn)合計為50 000元,除該項金融負(fù)債外的其他流動負(fù)債合計為100 000元,那么采用交易日會計計算,則A公司2005年12月31日的流動比率為91.67%[(500 000 50 000)÷(500 000 100 000)],采用結(jié)算日會計計算,則A公司2005年12月31日的流動比率為50%(50 000÷100 000),兩種結(jié)果截然不同,91.67%的流動比率意味著A公司的償債能力處于中等水平,而50%的流動比率則意味著A公司面臨發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能性很大。因此,采用交易日會計可能會對一些會計報表使用者的決策產(chǎn)生誤導(dǎo)�！　≈饕獏⒖嘉墨I(xiàn)　　①常勛.財務(wù)會計四大難題.上海:立信會計出版社,2005　�、诠⒔ㄐ�,徐經(jīng)長.衍生金融工具會計新論.北京:中國人民大學(xué)出版社,2002　�、埸S本堯.衍生金融工具的會計確認(rèn).四川會計,2003;3

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