淺議衍生金融工具及其對會計的影響

伴隨著全球創(chuàng)新大趨勢，金融工具創(chuàng)新更是日新月異，層出不窮。衍生金融工具是當前金融工具創(chuàng)新的主要形式。衍生金融工具既可能幫助投資者規(guī)避風(fēng)險并帶來豐厚的投資回報，也可能使投資者遭受巨大的損失。因此，在金融工具創(chuàng)新的形勢下，必須對財務(wù)進行改革，以建立起一種新的會計預(yù)警系統(tǒng)，及時揭示和披露交易決策的相關(guān)信息，引導(dǎo)衍生金融工具的有效運作。


一、衍生金融工具的含義和特點


１．衍生金融工具的含義。衍生金融工具是相對于股票、債券等初級金融工具（或基本金融工具）而言的，又稱為“衍生金融產(chǎn)品”、“金融創(chuàng)新工具”。它包括在國際金融市場上廣泛的遠期合約期貨、期權(quán)、掉期和資產(chǎn)擔保證券等衍生的金融產(chǎn)品，它們是從傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品——外匯或匯率、股票或指數(shù)等交易中派生出來的。近年來，一些銀行、證券公司更是不遺余力地推出新的“組合”衍生金融工具，如封頂、保底、加圈、互換期權(quán)、匯價幅度期匯等，新的不動產(chǎn)類衍生金融工具、通貨膨脹衍生金融工具也相繼開出。


２．衍生金融工具的特點。在當今全球金融自由化、國際化的環(huán)境下，新金融工具之所以具有強健的生命力，除了客觀環(huán)境為其繁衍、發(fā)育提供了一塊成熟的金融土壤外，還在于它自身具備如下顯著特點：


（１）衍生金融工具的產(chǎn)生以合約為基礎(chǔ)。合約雙方的權(quán)利和義務(wù)在簽訂合約之日起便基本確定，交易卻要在將來某一時刻才能履行或完成。首先，它體現(xiàn)了參與其交易的雙方當事人之間的合意，即買賣雙方對交易所設(shè)計的標準化的衍生金融工具意思表示一致。其次，衍生金融工具是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，在金融市場上，衍生金融工具一旦被交易之后，它就會在雙方當事人之間形成現(xiàn)實的或潛在的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。


（２）以小搏大的高杠桿效應(yīng)和高度的金融風(fēng)險形影相隨。對投資者而言，衍生金融工具大都是一種保證金交易，只要操作得當，價格變化預(yù)測無誤，便可以以較少的保證金（投資成本）帶來十倍甚至數(shù)十倍于保證金的巨額收益，優(yōu)厚的投資報酬吸引著投資者。但是一旦預(yù)測有誤，便可能出現(xiàn)巨額虧損，投資者將受到嚴重損失，甚至危及整個金融市場的穩(wěn)定。


（３）金融衍生工具運作的收益具有較高的不確定性。衍生金融工具所產(chǎn)生的收益受客觀環(huán)境變化的很大，這些影響主要來自于標的物價值的變動，即約定價格與實際價格的差額，并隨著未來利率、證券價格、商品價格、匯率或相應(yīng)的指數(shù)變動而變動。


（４）衍生金融工具的構(gòu)造具有靈活性和較高的流動性。一方面，“證券化”的興起，通過債券工具使原有金融工具的流動性大大增強；另一方面，衍生金融工具在設(shè)計和創(chuàng)新上具有很強的靈活性，既可以通過對原生性金融工具和衍生金融工具進行組合，又可以將各種衍生金融工具進行再組合，還可以根據(jù)各種參與者所要求的時間、杠桿比率、風(fēng)險等級、價格等參數(shù)重新予以設(shè)計。


二、衍生金融工具對傳統(tǒng)財務(wù)會計的影響和對策


金融工具創(chuàng)新形勢下的財務(wù)會計改革從某種意義上說，也是財務(wù)會計的一次創(chuàng)新，它將涉及對傳統(tǒng)財務(wù)會計在會計要素定義（資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益）、會計確認標準（權(quán)責(zé)發(fā)生制、收付實現(xiàn)制原則）、會計計量基礎(chǔ)（成本原則）以及會計充分揭示原則、財務(wù)報表體系和結(jié)構(gòu)等諸多方面進行改革和創(chuàng)新。


１．衍生金融工具對資產(chǎn)、負債等會計要素的影響。在傳統(tǒng)的會計理論中，資產(chǎn)是指“過去的交易、事項形成并由擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益”；負債則是指“過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)”。從這兩個定義中可以看出，傳統(tǒng)會計在定義資產(chǎn)和負債這兩種會計要素時，其立足點均在于：企業(yè)過去發(fā)生的交易事項；預(yù)期能夠帶來企業(yè)未來經(jīng)濟利益的增減。


衍生金融工具是指尚未履行或正在履行之中的合約，這種合約盡管也是被投資者所控制的，但其立足點不在于過去發(fā)生的交易事項，而在于未來期間合約的履行情況，其內(nèi)涵著重強調(diào)的是：未來期間契約的履行情況、帶來未來的經(jīng)濟利益。


而在美國財務(wù)會計準則委員會頒布的第１３３號財務(wù)會計準則公告《衍生金融工具和避險活動會計》中，對該的論述更是有了突破。它認為，資產(chǎn)的第一個特征代表資產(chǎn)的實質(zhì)，即資產(chǎn)定義的關(guān)鍵在于資產(chǎn)代表未來經(jīng)濟利益。由此所引發(fā)的是財務(wù)會計報表的其他要素以及一系列財務(wù)會計的基本概念的改變。


２．衍生金融工具對會計確認標準的影響。在會計確認環(huán)節(jié)上，傳統(tǒng)會計理論的核心觀念為權(quán)責(zé)發(fā)生制，同時要求被確認的項目要具有可定義性、可計量性、相關(guān)性和可靠性。權(quán)責(zé)發(fā)生制的會計確認標準是以過去發(fā)生的事項為基礎(chǔ)，對未來發(fā)生的事項則不予確認。


而衍生金融工具由于不是過去事項的結(jié)果，其發(fā)生都預(yù)示著將來一系列的財務(wù)變動，這將迫使財務(wù)會計接受這樣一個事實：諸如外匯遠期合同這樣的未來交易必須在財務(wù)報表上予以反映，否則不但所表述的信息不具相關(guān)性，而且讓使用者根本無法理解。這在傳統(tǒng)的會計報表上是無法反映的，監(jiān)管更無從下手。從會計理論角度上看，金融工具確認的關(guān)鍵是應(yīng)以能夠明確而具體地判斷出金融工具的風(fēng)險和報酬是否實質(zhì)上已全部轉(zhuǎn)移給了企業(yè)作為標準，而對許多衍生金融工具而言，實際上很難判斷其風(fēng)險和報酬是否已全部轉(zhuǎn)移，可能在履約前只發(fā)生部分轉(zhuǎn)移。


３．衍生金融工具對會計計量的影響。傳統(tǒng)的會計計量建立在“歷史成本”基礎(chǔ)上。歷史成本會計模式以交易發(fā)生時所付出的原始成本即歷史成本作為會計計量屬性，并維持這個屬性，一直到相應(yīng)的資產(chǎn)已耗用或銷售，或負債已清償為止。


然而對衍生金融工具來說，由于其價格風(fēng)險、信用風(fēng)險大，流動性太強，其市價隨利率、匯率雙重變動而波動，起伏很大，若繼續(xù)沿用歷史成本計價，已難以反映其真實價格及損益。這就要求用“公允價值”來作為這類交易的計量屬性，并在會計報表中予以披露。歷史成本不可能也不應(yīng)該是財務(wù)會計唯一的計量屬性，而應(yīng)該是歷史成本和公允價值同時并存。


國際會計準則第３９號（ＩＡＳ３９）中明確指出：首先，衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負債在初始確認時應(yīng)以其成本核算計量。其次，在后續(xù)計量時，對于衍生金融資產(chǎn)（不包括指定為被套期工具的衍生金融資產(chǎn)），應(yīng)依據(jù)衍生金融資產(chǎn)所屬的不同類別，采用不同的計量屬性：初始確認后，企業(yè)應(yīng)以公允價值計量衍生金融資產(chǎn)；對不再要求按公允價值計價且有固定期限的衍生金融資產(chǎn)，應(yīng)運用實際利率法，以攤余成本計量；對于與未上市權(quán)益性工具（公允價值不能可靠計量）有關(guān)、且須通過交付這種權(quán)益性工具進行結(jié)算的衍生金融負債，則應(yīng)以成本計量。


４．衍生金融工具對財務(wù)報表的影響。傳統(tǒng)的財務(wù)報表在揭示會計信息方面具有許多局限性，已無法適應(yīng)金融形勢的變化，從中難以了解衍生金融工具的交易及其風(fēng)險狀況，這顯然與充分揭示的原則相違背，必須予以改進。即應(yīng)對財務(wù)報表的格式、、方式等方面加以改進。


為此，ＩＡＳ３９以ＩＡＳ３２為基礎(chǔ)，對衍生金融工具相關(guān)會計信息披露的要求作了進一步的修訂，明確規(guī)定其主要內(nèi)容包括：①對于衍生金融資產(chǎn)，應(yīng)分重要類別單獨反映，包括預(yù)付率、預(yù)計信用損失率、利率或折現(xiàn)率等；②披露初始確認后，以公允價值計量的那些可供出售的衍生金融資產(chǎn)因價值變動形成的利得和損失是否計入當期利潤（或虧損），或直接在權(quán)益中確認，直到這些衍生金融資產(chǎn)被處置；③衍生金融資產(chǎn)的“正常方式”購買是在交易日核算，還是在結(jié)算日核算；④關(guān)于套期及其他附加披露內(nèi)容。


三、對改革的幾點建議


１．從會計信息揭示著手，改進我國的會計信息揭示系統(tǒng)，增加衍生工具信息揭示的力度。可采取三種方式：①可在資產(chǎn)負債表上將衍生金融工具單列，并采用加括號注明的披露衍生金融工具的數(shù)量、到期日及其公允價值等簡單情況；②強化對會計報表附注、補充報表和附表等方式的運用；③加強對衍生金融工具的審計工作。


２．健全和完善會計立法與規(guī)范。隨著全球一體化的推進，我國金融業(yè)的會越來越迅速，會計的發(fā)展必須與此相適應(yīng)，才能更好地規(guī)范與引導(dǎo)金融業(yè)的發(fā)展。可借鑒基本金融工具的處理方法，對某些衍生金融工具的會計處理，在不改變現(xiàn)行會計準則的前提下，可以仿效。比如仿照金融長期貸款和短期貸款的確認、計量和列報原則及其避險的抵押、擔保、風(fēng)險儲備金制度等。


３．重視對現(xiàn)行財務(wù)會計準則的改革和創(chuàng)新。除參照《金融工具披露和列報》（ＥＤ３２）之外，還需進一步改革財務(wù)會計關(guān)于資產(chǎn)、負債等財務(wù)報表要素的定義；改革會計確認標準，改革會計計量基礎(chǔ)（計量屬性）；改革財務(wù)報表結(jié)構(gòu)體系，如項目分類標準可考慮流動性分類與金融性、非金融性分類相結(jié)合；增設(shè)《金融工具明細表》（頭寸明細表），以反映金融工具的詳細情況等等。


４．提高從業(yè)人員水平。衍生金融工具不僅產(chǎn)生的時間短，而且性質(zhì)復(fù)雜，許多從業(yè)人員對此尚很陌生，但它涉及的交易量大、風(fēng)險大，必須予以充分披露。加強從業(yè)人員的培訓(xùn)，不僅要從專業(yè)知識方面提高他們的素質(zhì)，還要重視職業(yè)道德的培訓(xùn)，使其提供的相關(guān)會計信息真實可比、完整可靠。?

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