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商業(yè)模式和優(yōu)秀團隊是成功融資的因素
商業(yè)模式和優(yōu)秀團隊是成功融資的因素
創(chuàng)業(yè)指導>> 隨著重慶打造私募股權(quán)投資高地目標的提出，多家國際知名私募風投機構(gòu)紛至沓來。來自市金融辦的數(shù)據(jù)顯示，去年前7個月落地我市的股權(quán)投資機構(gòu)多達28 家。在銀行收緊信貸規(guī)模的背景下，私募股權(quán)投資基金(PE)也成了渝企追捧的對象。懷揣項目的企業(yè)怎樣才能吸引風投?風投進入后應(yīng)如何與之相處?本期老板下午茶針對這些熱門問題，邀請部分渝企老板講述他們對于風投的經(jīng)歷和困惑，同時來自風投行業(yè)的精英和專家則對重慶企業(yè)如何吸引風投提出了建議。
客座嘉賓 鋼運置業(yè)董事長 代育松
客座嘉賓 重慶山外山血液凈化股份有限公司董事長 高光勇
客座嘉賓 跨國金融股權(quán)投資機構(gòu)優(yōu)勢資本西南地區(qū)投資合伙人 林代聯(lián)
場外嘉賓 重慶工商大學校長 楊繼瑞
如何吸引風投?
代育松：憑全新商業(yè)模式“約會”風投
從我的經(jīng)驗來看，一個全新的商業(yè)模式對風投的吸引力是很關(guān)鍵的�？恐蚵糜蔚禺a(chǎn)交易服務(wù)平臺這個全新的商業(yè)模式，目前已經(jīng)有兩家風投機構(gòu)和我們進行“約會”，預(yù)計有望引進風投資金6億元。目前，這兩家分別來自上海和北京的風投機構(gòu)正在進行前期的項目調(diào)查。
我們吸引風投機構(gòu)注意的商業(yè)模式就是全球旅游地產(chǎn)交易服務(wù)平臺，具體說來，這是一個綜合涵蓋了開發(fā)企業(yè)、中介機構(gòu)、自由房產(chǎn)經(jīng)紀人、購房者四方需求的交易服務(wù)平臺。匯聚了海量不動產(chǎn)資源和龐大的客戶群，通過公共信息網(wǎng)絡(luò)平臺、遍布全國的中介服務(wù)聯(lián)盟、落地門店銷售系統(tǒng)、多媒體售樓終端機和全國數(shù)十萬自由經(jīng)紀人形成分銷渠道體系。涉及的國內(nèi)旅游地產(chǎn)項目遍布山東、海南、安徽、廣西、廣東、貴州、云南等多個省區(qū)。此外，在韓國、新加坡、歐洲賽普路斯也先后簽了數(shù)十個海外旅游地產(chǎn)項目。
這種一站式互動綜合運營模式市場前景如何?風投機構(gòu)并不會簡單地憑一見鐘情就決定投資，目前這兩家風投機構(gòu)都在不定期的對平臺運營進行調(diào)查，這些調(diào)查不但會要求提供大量完整的財務(wù)報表，還會查看企業(yè)簽署過的全部合約，不定期對公司的基層員工進行面試。盡管程序上還有一段路要走，但我對這次“約會”充滿了信心。
如何與風投相處?
高光勇：切莫貿(mào)然簽署“對賭協(xié)議”
從與風投公司打交道的經(jīng)驗來看，最重要的是及時溝通消除分歧，資企雙方之間保持信息的完全透明是最好的解決方式。
2008年是金融危機最嚴重的時候，我們公司也遇到了資金不足的問題，是風投為我們解了燃眉之急。山外山公司那時曾與10多家風險投資公司進行了接觸。最終，選擇了湖南和上海的兩家風投公司作為合作伙伴。
風投公司5000萬元投資對公司發(fā)展起到了關(guān)鍵作用，公司發(fā)展也給風投帶來了豐厚的回報。山外山公司突破資金瓶頸后，年銷售額每年以50%的速度遞增。同時，風投公司當年投入5000萬獲得的山外山公司股份，如今價值已超過5億元。
當然，風投機構(gòu)追求短期投資效益和高科技企業(yè)長效發(fā)展理念也會有沖突。風投進入之初對于前期投入研發(fā)等費用遲遲不見回報也頗有微詞。對于這種情況，最重要的解決方式就是多溝通，坦誠相待，解除顧慮。我們把醫(yī)療器械行業(yè)的特殊性和發(fā)展理念的不同講出來后，最終得到了風投機構(gòu)的理解和認同。當然，風投機構(gòu)除了給公司帶來資金外，也給公司帶來了公司治理和人才引進等方面的建設(shè)性意見。
風投向企業(yè)注入資金，當然會關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營狀況、資金流向等。風投會對企業(yè)做大量的調(diào)查，這種調(diào)查很可能會引起企業(yè)反感，而資企雙方之間保持信息的完全透明則是最好的解決方式，企業(yè)和風投之間應(yīng)當用雙贏的心態(tài)接受彼此。
對于企業(yè)與風投的對賭行為，企業(yè)不能盲目簽署協(xié)議，如果一定需要的話，也要慎重考慮。所謂對賭協(xié)議，就是投資方與融資方在達成協(xié)議時，雙方對于未來不確定情況的一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利;如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。所以，對賭協(xié)議實際上就是期權(quán)的一種形式。
處于起步階段的公司，未來發(fā)展存在較大不確定性，和風投對賭就要特別慎重。如果迫于短期壓力貿(mào)然對賭，很可能造成股權(quán)旁落或是品牌形象受到損害。
風投怎樣篩選項目?
林代聯(lián)：關(guān)注高成長性和高回報率產(chǎn)業(yè)
我們篩選項目的標準，概括起來就是“兩高六新”。早在去年7月，優(yōu)勢資本就發(fā)起在兩江新區(qū)成立了私募股權(quán)基金重慶優(yōu)勢佰納，目前已經(jīng)投資了4家重慶企業(yè)，投資總體規(guī)模為3億元。這四家企業(yè)分別屬于現(xiàn)代制造業(yè)和新材料行業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、IT新技術(shù)行業(yè)。
這也印證了我們的主要投資方向就是除房地產(chǎn)和礦業(yè)以外的高成長型、高利潤回報企業(yè)。特別關(guān)注的六大新興領(lǐng)域則包括新服務(wù)業(yè)、新生物制藥、新農(nóng)業(yè)、新能源、新材料和新商業(yè)模式。
除了企業(yè)本身具有良好的成長性外，企業(yè)家的管理風格和團隊執(zhí)行力也是PE重點考察的對象。那些只想讓PE投錢，不想讓PE管事的企業(yè)家，是多數(shù)PE都不會認同的。所以，對于想吸引PE的渝企來說，首先要做到管理規(guī)范。
核心競爭力可以是在行業(yè)內(nèi)擁有的領(lǐng)先技術(shù)，也可以是一項知識產(chǎn)權(quán)或者發(fā)明創(chuàng)造，還可以是產(chǎn)品質(zhì)量帶來的良好口碑。而管理規(guī)范則包括了企業(yè)是否建立起了現(xiàn)代企業(yè)管理制度，團隊管理是否規(guī)范等。要想得到PE投資，一定要做好4~6個月的談判準備，別想剛接觸馬上就能得到巨額投資。
我們在篩選項目時發(fā)現(xiàn)，一些具有高成長性潛質(zhì)的企業(yè)，往往因為是家族式合作創(chuàng)業(yè)或者同學合伙創(chuàng)業(yè)，公司管理很不規(guī)范，需要花時間去治理和培育。優(yōu)勢資本發(fā)現(xiàn)CYE這一現(xiàn)象后，已經(jīng)開始著手解決。比如，從今年開始，優(yōu)勢資本就將在全國推出“財富中國上市服務(wù)計劃”，對暫未達到投資門檻的目標客戶先進行免費培育，包括派駐專業(yè)人士梳理財務(wù)報表，公司法人結(jié)構(gòu)治理等，幫助完善公司規(guī)范管理，等到達到投資門檻后再進行投資。同時，優(yōu)勢資本還將發(fā)起設(shè)立第二只股權(quán)投資基金，這只創(chuàng)投基金的資金規(guī)模預(yù)計將達3億元，主要專注于投資創(chuàng)業(yè)初期的團隊和項目。
楊繼瑞：找風投要做好付出高額成本的準備
重慶工商大學校長楊繼瑞表示，對于需要融資的中小企業(yè)來說，找風投就必須要做好承擔其高門檻和財務(wù)費用的準備，理性地尋找風投融資。
“對于盲目趕時髦追逐風投的中小企業(yè)主，我要先潑盆冷水。其實找風投融資所付出的財務(wù)成本是很高的。排在福布斯財富榜前幾位的中國富豪，都是沒有融資的。做互聯(lián)網(wǎng)的陳天橋、丁磊等，也都是在企業(yè)做到一定規(guī)模后，僅在上市前做了小小的融資。”楊繼瑞說。
當中小企業(yè)由于應(yīng)付賬款和應(yīng)收賬款之間的不平衡，有短期融資需求時，可以通過抵押找銀行貸款。有的甚至可以不用抵押物，僅憑無形資產(chǎn)和聲譽做擔保，就可以從銀行獲得短期融資。
楊繼瑞表示，與銀行相比，風投的財務(wù)費用其實是比較高的。他們大多希望在未來幾年獲得50%左右的回報才會投資。此外，風投還要求有一個規(guī)范的董事會架構(gòu)、透明的財務(wù)報表，對企業(yè)約束較多。
對于急需融資出擊資本市場做大做強的企業(yè)，楊繼瑞說，風險投資對“人”的關(guān)注往往超出對項目本身，他們認為項目的缺陷和不足可以由團隊從商業(yè)模式、營銷管理等方面來彌補。這就要求團隊必須熟悉自己的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，并有一定的經(jīng)驗，而且注重商業(yè)道德。尤其是一些本身做技術(shù)的創(chuàng)業(yè)者，特別要注意商業(yè)規(guī)則，“有了好的商業(yè)模式，更需要一個能將這個模式執(zhí)行下去的團隊。一個好的團隊能將二流的模式做成一流。”楊繼瑞說，很多風投機構(gòu)都認為，背景多樣、具有豐富管理經(jīng)驗的團隊才能令好項目最終帶來利潤。
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