項(xiàng)目融資是什么 有哪些特征

　　項(xiàng)目融資始于上世紀(jì)30年代美國(guó)油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，后來(lái)逐漸擴(kuò)大范圍，廣泛應(yīng)用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬(wàn)噸銅的智利埃斯康迪達(dá)銅礦，就是通過(guò)項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)的。

　　

　　什么是項(xiàng)目融資?

　　項(xiàng)目融資是指貸款人向特定的工程項(xiàng)目提供貸款協(xié)議融資，對(duì)于該項(xiàng)目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請(qǐng)求權(quán)，并以該項(xiàng)目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。它是一種以項(xiàng)目的未來(lái)收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來(lái)源和安全保障的融資方式。

　　項(xiàng)目融資始于上世紀(jì)30年代美國(guó)油田開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，后來(lái)逐漸擴(kuò)大范圍，廣泛應(yīng)用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬(wàn)噸銅的智利埃斯康迪達(dá)銅礦，就是通過(guò)項(xiàng)目融資實(shí)現(xiàn)開(kāi)發(fā)的。項(xiàng)目融資作為國(guó)際大型礦業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的一種重要的融資方式，是以項(xiàng)目本身良好的經(jīng)營(yíng)狀況和項(xiàng)目建成、投入使用后的現(xiàn)金流量作為還款保證來(lái)融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產(chǎn)作為擔(dān)保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發(fā)放對(duì)象是專門為項(xiàng)目融資和經(jīng)營(yíng)而成立的項(xiàng)目公司。

　　項(xiàng)目融資的特征

　　1、貸款人不是憑項(xiàng)目主辦單位和發(fā)起人的信用和資產(chǎn)作為發(fā)放貸款的保障，而是以項(xiàng)目公司的資產(chǎn)及該資產(chǎn)可能帶來(lái)的財(cái)務(wù)收益作為發(fā)放貸款的考慮原則，即項(xiàng)目自身創(chuàng)造的收益是償還貸款的基礎(chǔ)。但項(xiàng)目融資很少見(jiàn)到是"完全無(wú)追索權(quán)"的，貸款人會(huì)以多種方式要求獲得"有限追索權(quán)"。

　　2、項(xiàng)目必須有可靠的信用支持，這種支持可由主辦者提供，也可由第三方提供，其作用僅限于項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)階段和建設(shè)期，而不是項(xiàng)目的整個(gè)運(yùn)作過(guò)程。支持形式可以是直接或間接的擔(dān)保，或取或付協(xié)議(Take-or-pay Contract)，或經(jīng)濟(jì)必需品等，但項(xiàng)目融資不會(huì)對(duì)發(fā)起人的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生大的影響。如果信用支持由第三方提供，則根本不會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上反映，但無(wú)論如何，這種信用支持必須是確確實(shí)實(shí)存在的。

　　3、項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可行性須通過(guò)一定方式表現(xiàn)出來(lái)，必須具備關(guān)于項(xiàng)目現(xiàn)金流量的可信方案，該方案應(yīng)有獨(dú)立的可行性研究和工程報(bào)告作證明，證明項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量足夠支付項(xiàng)目的現(xiàn)金需要，支付施工費(fèi)用及偶然費(fèi)用;

　　4、由多方共同對(duì)貸款提供信用擔(dān)保。雖然項(xiàng)目公司是承擔(dān)債務(wù)的主體，但實(shí)際上項(xiàng)目公司已通過(guò)結(jié)構(gòu)上的安排將信用風(fēng)險(xiǎn)分散出去。項(xiàng)目的發(fā)起人、項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)與維護(hù)人、項(xiàng)目的設(shè)備供應(yīng)商、項(xiàng)目的建筑商、項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買人以及東道國(guó)和其它項(xiàng)目的收益人，分別以不同的方式承擔(dān)了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，使得項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)減小到最低程度，提高項(xiàng)目信用。

　　5、項(xiàng)目融資的債務(wù)不反映在項(xiàng)目發(fā)起人(包括中方與外方)的資產(chǎn)發(fā)債表上，即不改變項(xiàng)目發(fā)起人資產(chǎn)負(fù)債表所顯示的財(cái)務(wù)狀況。

　　6、項(xiàng)目貸款便于得到貸款人的關(guān)心和資助。項(xiàng)目貸款是依靠項(xiàng)目自身運(yùn)營(yíng)收益來(lái)償付的，因此貸款人非常關(guān)心項(xiàng)目建設(shè)的成功與項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)的穩(wěn)定，甚至力圖把項(xiàng)目置于其控制之下，故此不但在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中而且還會(huì)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中提供進(jìn)一步的幫助。

　　7、提供較高的杠桿作用。貸款在總投資中可能占較高比例，提高了項(xiàng)目的財(cái)務(wù)杠桿作用，減少了項(xiàng)目發(fā)起人在項(xiàng)目中的入資，提高了發(fā)起人的投資利潤(rùn)率。

　　項(xiàng)目融資的應(yīng)用流程

　　項(xiàng)目融資一般要經(jīng)歷融資結(jié)構(gòu)分析、融資談判和融資執(zhí)行三個(gè)階段。在融資結(jié)構(gòu)分析階段，通過(guò)對(duì)項(xiàng)目深入而廣泛的研究，項(xiàng)目融資顧問(wèn)協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，并成立項(xiàng)目公司。

　　在融資談判階段，融資顧問(wèn)將代表投資者同銀行等金融機(jī)構(gòu)接洽，提供項(xiàng)目資料及融資可行性研究報(bào)告。貸款銀行經(jīng)過(guò)現(xiàn)場(chǎng)考察、盡職調(diào)查及多輪談判后，將與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。同時(shí)，投資者還需要按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等文件。整個(gè)過(guò)程需要經(jīng)過(guò)多次的反復(fù)談判和協(xié)商，既要在最大限度上保護(hù)投資者的利益，又能為貸款銀行所接受。

　　在融資執(zhí)行階段，由于融資銀行承擔(dān)了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，因此會(huì)加大對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程的監(jiān)管力度。通常貸款銀行會(huì)監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項(xiàng)目的決策程序，管理和控制項(xiàng)目的貸款資金投入和現(xiàn)金流量。通過(guò)銀行的參與，在某種程度上也會(huì)幫助項(xiàng)目投資者加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的控制和管理，從而使參與各方實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享。

　　隨著國(guó)內(nèi)資源企業(yè)走出去的步伐加快，項(xiàng)目融資的多元融資和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)優(yōu)勢(shì)越發(fā)顯現(xiàn)出來(lái)，因此企業(yè)有必要盡快了解項(xiàng)目融資的特點(diǎn)、優(yōu)勢(shì)，并不斷摸索、掌握項(xiàng)目融資的流程和步驟，提高融資能力，為境外礦產(chǎn)資源的順利開(kāi)發(fā)及自身的迅速發(fā)展獲取資金保障。

　　項(xiàng)目融資的申請(qǐng)條件

　　1、項(xiàng)目本身已經(jīng)經(jīng)過(guò)政府部門批準(zhǔn)立項(xiàng)。

　　2、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告和項(xiàng)目設(shè)計(jì)預(yù)算已經(jīng)政府有關(guān)部門審查批準(zhǔn)。

　　3、引進(jìn)國(guó)外技術(shù)、設(shè)備、專利等已經(jīng)政府經(jīng)貿(mào)部門批準(zhǔn)，并辦妥了相關(guān)手續(xù)。

　　4、項(xiàng)目產(chǎn)品的技術(shù)、設(shè)備先進(jìn)適用，配套完整，有明確的技術(shù)保證。

　　5、項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模合理。

　　6、項(xiàng)目產(chǎn)品經(jīng)預(yù)測(cè)有良好的市場(chǎng)前景和發(fā)展?jié)摿�，盈利能力較強(qiáng)。

　　7、項(xiàng)目投資的成本以及各項(xiàng)費(fèi)用預(yù)測(cè)較為合理。

　　8、項(xiàng)目生產(chǎn)所需的原材料有穩(wěn)定的來(lái)源，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書(shū)。

　　9、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)及建設(shè)用地已經(jīng)落實(shí)。

　　10、項(xiàng)目建設(shè)以及生產(chǎn)所需的水、電、通訊等配套設(shè)施已經(jīng)落實(shí)。

　　11、項(xiàng)目有較好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

　　12、其它與項(xiàng)目有關(guān)的建設(shè)條件已經(jīng)落實(shí)。

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