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中小企業(yè)最佳融資決策制定
企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資,首先應(yīng)該考慮的是,中小企業(yè)融資后的投資收益如何?如何制定最佳融資決策呢?
企業(yè)中小企業(yè)融資規(guī)模要量力而行
企業(yè)在籌集資金時(shí),首先要確定企業(yè)的中小企業(yè)融資規(guī)模;I資過(guò)多,或者可能造成資金閑置浪費(fèi),增加中小企業(yè)融資成本;或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多,使其無(wú)法承受,償還困難,增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而籌資不足,又會(huì)影響企業(yè)投中小企業(yè)融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此,企業(yè)在進(jìn)行中小企業(yè)融資決策之初,要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及中小企業(yè)融資的難易程度和成本情況,量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的中小企業(yè)融資規(guī)模。
選擇企業(yè)最佳中小企業(yè)融資機(jī)會(huì)
一般來(lái)說(shuō),要充分考慮以下幾個(gè)方面:第一,企業(yè)中小企業(yè)融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性,企業(yè)要能夠及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息,了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素,合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)中小企業(yè)融資的各種有利和不利條件以及可能的各種變化趨勢(shì),以便尋求最佳中小企業(yè)融資時(shí)機(jī),果斷決策。
第二,考慮具體的中小企業(yè)融資方式所具有的特點(diǎn),并結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際情況,適時(shí)制定出合理的中小企業(yè)融資決策。
盡可能降低企業(yè)中小企業(yè)融資成本
企業(yè)中小企業(yè)融資成本是決定企業(yè)中小企業(yè)融資效率的決定性因素,對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō),選擇那種中小企業(yè)融資方式有著重要意義。一般情況下,按照中小企業(yè)融資來(lái)源劃分的各種主要中小企業(yè)融資方式中小企業(yè)融資成本的排列順序依次為:財(cái)政中小企業(yè)融資、商業(yè)中小企業(yè)融資、內(nèi)部中小企業(yè)融資、銀行中小企業(yè)融資、債券中小企業(yè)融資、股票中小企業(yè)融資。另外,在選擇銀行中小企業(yè)融資時(shí),要充分注意各銀行間不同的信貸政策,選擇對(duì)中小企業(yè)最為有利、最為優(yōu)惠的銀行。例如,以四大商業(yè)銀行之一的中國(guó)銀行為例,該銀行近年來(lái)特別出臺(tái)了扶持中小企業(yè)的信貸政策,對(duì)扶持行業(yè)、利率、風(fēng)險(xiǎn)控制方面都有十分詳細(xì)具體的規(guī)定。
尋求最佳資本結(jié)構(gòu)
中小企業(yè)融資時(shí),必須要高度重視中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的控制,盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的中小企業(yè)融資方式。企業(yè)在進(jìn)行中小企業(yè)融資決策時(shí),應(yīng)當(dāng)在控制中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大利益之間尋求一種均衡,即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。
中小企業(yè)融資需把握的幾個(gè)問(wèn)題
其一,符合貸款條件的中小企業(yè),在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí),務(wù)必計(jì)算好貸款額,確定貸款用途,準(zhǔn)備好整套的真實(shí)資料,直接與銀行的客戶部門(mén)聯(lián)系,配合銀行的調(diào)查評(píng)估。
其二,當(dāng)您的企業(yè)急需資金又找不到資金時(shí),建議您:反思一下您的項(xiàng)目是否成熟(不成熟的項(xiàng)目是無(wú)法獲得資金的),給您的企業(yè)多注入些科技含量,使您的產(chǎn)品更有市場(chǎng),將您的企業(yè)建設(shè)更符合中小企業(yè)融資要求。
其三,當(dāng)企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期時(shí),最好引入風(fēng)險(xiǎn)投資或其他投資,在發(fā)展到一定程度時(shí),在來(lái)找銀行。一般而言,銀行是“錦上添花”,而不會(huì)“雪中送炭”。
其四,中小企業(yè)融資的方法不僅銀行中小企業(yè)融資一種,即使擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)做得很成功,從各國(guó)發(fā)展情況看,銀行提供的間接中小企業(yè)融資也逐漸會(huì)失去其主導(dǎo)地位。對(duì)于一個(gè)處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)來(lái)說(shuō),請(qǐng)銀行(銀行也向企業(yè)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù))或有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)中小企業(yè)融資方案,將各種中小企業(yè)融資方式進(jìn)行合理組合,不失為一個(gè)明智、有效的方法。
我國(guó)中小企業(yè)的融資策略
一、建立多層次的資本市場(chǎng)體系。在我國(guó)股權(quán)分置改革已進(jìn)入收官階段、深圳中小企業(yè)板逐漸擴(kuò)大之時(shí),多層次資本市場(chǎng)的建立已經(jīng)具備較好的外部環(huán)境。
二、稅收激勵(lì)制度。在相關(guān)稅收制度中規(guī)定:1. 投資於非上市公司普通股的資本享受一定的稅收減免;2. 在允許的期限內(nèi),收入和資本利得可以彌補(bǔ)以前的虧損;3. 降低中小企業(yè)所得稅率,提高征收增值稅的下限標(biāo)準(zhǔn)。這些政策措施可以為中小企業(yè)融資創(chuàng)業(yè)減輕壓力,扶持中小企業(yè)發(fā)展。
三、政府可以考慮成立中小企業(yè)管理局,制定一系列宏觀調(diào)控機(jī)制和政策,引導(dǎo)資本向中小企業(yè)流動(dòng)。這方面美國(guó)有許多可供借鑒的經(jīng)驗(yàn)。美國(guó)在這方面的主要政策有:1. 中小企業(yè)自身的儲(chǔ)蓄。鼓勵(lì)中小企業(yè)通過(guò)自身儲(chǔ)蓄解決發(fā)展資金問(wèn)題。2. 通過(guò)由美國(guó)中小企業(yè)管理局主導(dǎo)的金融投資公司,為中小企業(yè)籌集資金。3. 政府資助。4. 為中小企業(yè)從商業(yè)銀行貸款提供擔(dān)保。美國(guó)中小企業(yè)管理局通過(guò)向中小企業(yè)提供擔(dān)保使中小企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。5. 中小企業(yè)的創(chuàng)新研究資助。美國(guó)國(guó)會(huì)為鼓勵(lì)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)明與技術(shù)進(jìn)步,於1982年制定了中小企業(yè)創(chuàng)新研究計(jì)劃,規(guī)定政府和有關(guān)部門(mén)必須按一定比例向中小企業(yè)創(chuàng)新計(jì)劃提供資金援助,用於資助中小企業(yè)的技術(shù)開(kāi)發(fā)和科技成果的轉(zhuǎn)化。這一系列政策的制定使美國(guó)中小企業(yè)融資狀況良好,呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢(shì)頭。美國(guó)的這些成功的政策措施和經(jīng)驗(yàn),在我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r下,已經(jīng)具有參考借鑒并付諸實(shí)踐的條件和環(huán)境。
四、完善信用體制。目前我國(guó)中小企業(yè)內(nèi)部信用體制建設(shè)不完善,在信用方面有一定的不足和缺陷,這直接影響到中小企業(yè)的外部中小企業(yè)融資制度和環(huán)境的完善。因此,當(dāng)前必須建立完善中小企業(yè)信用體制,建立誠(chéng)信服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)督自律組織、獎(jiǎng)懲制度等機(jī)制,把企業(yè)誠(chéng)信與中小企業(yè)家的社會(huì)責(zé)任和法律責(zé)任結(jié)合在一起,促使中小企業(yè)必須要做到誠(chéng)信至上,創(chuàng)造遵守商業(yè)道德和職業(yè)道德光榮,敗壞商業(yè)道德和職業(yè)道德為恥的良好氛圍和制度環(huán)境。
五、發(fā)展中小企業(yè)融資租賃。中小企業(yè)融資租賃亦稱為資本性租賃或財(cái)務(wù)租賃,是由出租人按照承租人要求,出資購(gòu)入預(yù)定的資產(chǎn),然后租給承租人長(zhǎng)期使用的租賃方式。中小企業(yè)融資租賃以“融物"代替“中小企業(yè)融資",由於出租人預(yù)先支付了預(yù)備的全部?jī)r(jià)款,這等於向承租人提供了長(zhǎng)期信貸,因此具有長(zhǎng)期信貸性質(zhì)。開(kāi)辦中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù),有利於拉動(dòng)政府投資,降低中小企業(yè)融資成本和中小企業(yè)融資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),有利於提高投資報(bào)酬率。這種中小企業(yè)融資方法也有很多可供借鑒的.經(jīng)驗(yàn),是一種國(guó)際上常用的中小企業(yè)融資方法,可以用來(lái)拓寬我國(guó)中小企業(yè)的中小企業(yè)融資渠道。
六、政府應(yīng)大力發(fā)展地方性的民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu),解決中小企業(yè)融資困境。當(dāng)前,發(fā)展地方性的民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu),政府必須加快中小企業(yè)服務(wù)體系建設(shè),在全國(guó)范圍內(nèi)建立完善的中小企業(yè)服務(wù)組織體系,推動(dòng)中小企業(yè)信用體系建設(shè),為中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)融資提供信息支持。同時(shí),民營(yíng)中小金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該針對(duì)中小企業(yè)的自身特點(diǎn),改革與創(chuàng)新金融服務(wù)方式,包括:
1. 增強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信用評(píng)估,針對(duì)個(gè)人信用狀況發(fā)放貸款。
2. 對(duì)一些小企業(yè)試行商業(yè)性的信用風(fēng)險(xiǎn)。小企業(yè)可以自身資產(chǎn)作抵押,這樣可以增強(qiáng)中小企業(yè)融資的有效性。
3. 選擇一些中小企業(yè)推行主辦銀行制度,這樣可以增強(qiáng)中小企業(yè)融資有效性,降低銀行服務(wù)成本帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
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