2016年注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》預(yù)測(cè)題
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一、單項(xiàng)選擇題
1.某項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營期為5年，設(shè)備原值為20萬元，預(yù)計(jì)凈殘值收入5000元，稅法規(guī)定的折舊年限為4年，稅法預(yù)計(jì)的凈殘值為8000元，直線法計(jì)提折舊，所得稅率為30%，設(shè)備使用五年后報(bào)廢時(shí)，終結(jié)點(diǎn)設(shè)備報(bào)廢現(xiàn)金凈流量為 ( )元。
A.4100
B.8000
C.5000
D.5900
2.某企業(yè)為提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本而進(jìn)行一項(xiàng)投資用以改造舊設(shè)備，預(yù)計(jì)每年的折舊額將因此而增加5000元，但稅前付現(xiàn)成本每年可節(jié)約6000元。如果所得稅稅率為33%，每年現(xiàn)金凈流量將( )。
A.增加1000元
B.增加5670元
C.增加7370元
D.增加9030元
3.下列表述中不正確的是( )。
A.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)
B.調(diào)整現(xiàn)金流量法用風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值
C.調(diào)整現(xiàn)金流量法可以和凈現(xiàn)值法結(jié)合使用
D.調(diào)整現(xiàn)金流量法的主要困難是確定合理的當(dāng)量系數(shù)
4.假設(shè)某方案的第2年的實(shí)際現(xiàn)金流量為60萬元，年通貨膨脹率為8%，則該方案第2年的名義現(xiàn)金流量為( )萬元。
A.69.98
B.64.8
C.55.2
D.55.56
5.年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以50000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%;目前可以按10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率30%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是( )。
A.減少1200元
B.增加1200元
C.增加8800元
D.增加11200元
6.在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的處置方法中，可能會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的方法是( )。
A.調(diào)整現(xiàn)金流量法
B.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法
C.凈現(xiàn)值法
D.內(nèi)含報(bào)酬率法
7.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列說法正確的是( )。
A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富
B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作
為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本
D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量
8.下列關(guān)于投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的說法不正確的是( )。
A.折現(xiàn)率不包括非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
B.現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)就越小
C.投資者越偏好風(fēng)險(xiǎn)，肯定當(dāng)量系數(shù)就越大
D.通�？隙ó�(dāng)量系數(shù)的確定與未來現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)
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二、多項(xiàng)選擇題
1.運(yùn)用可比公司法在估計(jì)項(xiàng)目的貝塔系數(shù)時(shí)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)差異進(jìn)行調(diào)整的基本步驟有( )。
A.卸載可比公司財(cái)務(wù)杠桿
B.加載目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿
C.根據(jù)得出的目標(biāo)企業(yè)的貝塔權(quán)益計(jì)算股東要求的報(bào)酬率
D.計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的加權(quán)平均成本
2.對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法，下列說法正確的有( )。
A.它把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值區(qū)別開來，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)
B.它把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)
C.它是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分子的辦法來考慮風(fēng)險(xiǎn)的
D.它意味著風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間的推移而加大
3.計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有( )。
A.計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，應(yīng)當(dāng)采用相同的折現(xiàn)率
B.如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的
C.實(shí)體現(xiàn)金流量比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小
D.股權(quán)現(xiàn)金流量不受項(xiàng)目籌資結(jié)構(gòu)變化的影響
4.衡量項(xiàng)目特有風(fēng)險(xiǎn)的主要方法有( )。
A.敏感分析
B.情景分析
C.模擬分析
D.因素分析
5.進(jìn)行設(shè)備更新決策時(shí)，采用固定資產(chǎn)平均年成本法作為標(biāo)準(zhǔn)的原因包括( )。
A.設(shè)備更換不改變企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)能力
B.使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年成本不同
C.新舊設(shè)備的未來使用年限不同
D.使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來的年收入不同
6.肯定當(dāng)量法的基本思想是用肯定當(dāng)量系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的收支調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的收支，關(guān)于肯定當(dāng)量系數(shù)的表述正確的是( )。
A.與風(fēng)險(xiǎn)大小呈反向變動(dòng)關(guān)系
B.沒有一致的客觀公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)
C.與時(shí)間的推移呈反向變動(dòng)關(guān)系
D.與公司管理當(dāng)局對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡程度有關(guān)
7.關(guān)于固定資產(chǎn)的平均年成本，說法正確的有( )。
A.平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案
B.平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案
C.固定資產(chǎn)的平均年成本是指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流入的年平均值
D.平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備更換時(shí)可以按原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備
8.下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式正確的有( )。
A.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅
B.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利潤+折舊
C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅
D.營業(yè)現(xiàn)金流量=收入×(1-所得稅稅率)-付現(xiàn)成本×(1-所得稅稅率)+折舊
9.對(duì)于調(diào)整現(xiàn)金流量法，下列說法不正確的有( )。
A.對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值同時(shí)進(jìn)行調(diào)整
B.對(duì)時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分別進(jìn)行調(diào)整
C.會(huì)夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)
D.折現(xiàn)率中考慮了風(fēng)險(xiǎn)
三、計(jì)算題
1.甲公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，原始投資額為200萬元，全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，并于當(dāng)年完工投產(chǎn)。投產(chǎn)后每年可增加銷售收入90萬元，增加付現(xiàn)成本21萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，最終凈殘值10萬元。稅法規(guī)定按直線法提取折舊，折舊年限10年，預(yù)計(jì)凈殘值率為原值的5%。該公司擬按目前產(chǎn)權(quán)比率為2/5的目標(biāo)結(jié)構(gòu)來追加資金，預(yù)計(jì)負(fù)債的稅前資本成本為10%，所得稅稅率為30%。公司過去沒有投產(chǎn)過類似項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與另一家上市公司的經(jīng)營項(xiàng)目類似，該上市公司的β資產(chǎn)為0.525。目前證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均收益率為19.06%。
要求：
(1)計(jì)算項(xiàng)目各年度經(jīng)營現(xiàn)金凈流量;
(2)計(jì)算新項(xiàng)目籌資的加權(quán)平均資本成本(百分?jǐn)?shù)四舍五入保留整數(shù));
(3)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。
2.A公司正面臨設(shè)備的選擇決策。它可以購買8臺(tái)甲型設(shè)備，每臺(tái)價(jià)格8000元。甲型設(shè)備將于第4年末更換，預(yù)計(jì)無殘值收入。另一個(gè)選擇是購買10臺(tái)乙型設(shè)備來完成同樣的工作，每臺(tái)價(jià)格5000元。乙型設(shè)備需于3年后更換，在第3年末預(yù)計(jì)有500元/臺(tái)的殘值變現(xiàn)收入。
該公司此項(xiàng)投資的機(jī)會(huì)成本為10%;所得稅率為30%(假設(shè)該公司將一直盈利)，稅法規(guī)定的該類設(shè)備折舊年限為3年，殘值率為10%;預(yù)計(jì)選定設(shè)備型號(hào)后，公司將長期使用該種設(shè)備，更新時(shí)不會(huì)隨意改變?cè)O(shè)備型號(hào)，以便與其他作業(yè)環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)。
要求：分別計(jì)算采用甲、乙設(shè)備的平均年成本，并據(jù)此判斷應(yīng)購買哪一種設(shè)備。
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