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MPA考核對商業(yè)銀行的影響
MPA考核對商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在：1、表外理財快速提升的中小銀行達標難度較大;2、可能造成表外理財增速放緩和資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)變;3、中小銀行同業(yè)存單發(fā)行放量等。
央行在《2016年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中提到，將于2017年一季度MPA評估時正式將表外理財納入廣義信貸范圍，這會造成部分機構(gòu)的廣義信貸同比增速提高，與之對應的宏觀審慎要求也會相應提高。我們首先對MPA考核實施方案進行梳理，并將具體分析其對商業(yè)銀行經(jīng)營情況的影響。
宏觀審慎評估體系(MPA)及獎懲機制
央行于2015年底提出宏觀審慎評估體系(MPA)，在季末對商業(yè)銀行的全部資產(chǎn)進行考核打分。MPA政策的誕生代表著央行監(jiān)管理念和手法的一次全面升級：一方面，從合意貸款規(guī)模的管控升級到MPA管理，順應了金融業(yè)的發(fā)展趨勢，可以更好地穿透銀行的實質(zhì)信貸資產(chǎn)，掌握受監(jiān)管金融主體的實質(zhì)風險;另一方面，MPA體系中的核心內(nèi)涵要素包括廣義信貸、資本充足率、價格杠桿以及一票否決機制，并納入了銀監(jiān)會監(jiān)管體系中的部分指標，初步形成了不同監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管合力。
2016年12月，央行又對MPA政策進行了補充，將商業(yè)銀行表外理財資產(chǎn)增速納入到廣義信貸增速當中，MPA監(jiān)管政策實現(xiàn)了進一步的升級，對商業(yè)銀行表內(nèi)外資產(chǎn)的擴張形成了有效約束。MPA考核體系涵蓋資本和杠桿情況、資產(chǎn)負債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風險以及信貸政策執(zhí)行等7個一級指標和14個二級指標。每個一級指標滿分100分，優(yōu)秀90分，達標60分。央行根據(jù)銀行的一級指標打分情況，將各行評定為A、B、C三檔，各一級指標均優(yōu)秀的屬于A檔;資本和杠桿情況、定價行為只要有一項不達標，或其他5個一級指標中的任意兩項不達標，將被歸為C檔;除A、C檔外的所有機構(gòu)為B檔。
2017年2月，央行在上調(diào)OMO和各類定向投放工具利率時，首次提出對不符合MPA評估的金融機構(gòu)實行懲罰性的SLF利率，進一步加強了MPA評估對于金融機構(gòu)去杠桿的約束效應。在MPA的獎懲機制方面，A檔銀行可獲得1.1-1.3倍法定存款準備金利率獎勵、流動性獎勵(優(yōu)先發(fā)放支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn))、優(yōu)先市場準入獎勵(優(yōu)先各類金融債券發(fā)行審批)等，還可在“執(zhí)行人民銀行政策評價”中加分。而C檔銀行的法定存款準備金利率則被調(diào)整為0.7-0.9倍，另加懲罰性的SLF利率、金融市場準入受控、在合格審慎評估中扣分等懲罰性措施。
商業(yè)銀行對MPA考核的應對策略
對于受考核約束較大的中小銀行來說，應對考核的思路主要為以多種方式改善監(jiān)管指標。
降低廣義信貸增速以改善監(jiān)管指標的方法有兩種：一是短期沖規(guī)模做大存量，長期通過壓縮同業(yè)理財、買入返售資產(chǎn)等方式。目前同業(yè)存單規(guī)模增長迅速，一方面銀行以主動負債的擴張支撐資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，并加大對于合格優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)的配置，另一方面，通過發(fā)行同業(yè)存單可以有效拉長不可提前支取的負債久期，降低資金凈流出量，改善LCR指標。二是通過資產(chǎn)證券化等方式將資產(chǎn)出表。
提高資本充足率同樣可以改善監(jiān)管指標，可從擴充資本及降低風險加權(quán)資產(chǎn)總額兩方面入手。擴充資本方面，一級、二級資本擴充可分別通過股權(quán)融資與發(fā)行二級資本債來實現(xiàn)。兩者相比，股權(quán)融資手續(xù)繁瑣、周期長、限制多，因而二級資本債普及度較高，但近年來發(fā)行二級資本債監(jiān)管審批趨嚴，受政策影響較大。降低風險資產(chǎn)方面，監(jiān)管趨嚴將促使部分中小銀行轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)、輕資本，發(fā)展經(jīng)濟資本占用少的業(yè)務或配置風險計提少、較為安全的資產(chǎn)。
MPA考核對商業(yè)銀行的影響
MPA考核對商業(yè)銀行的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
1、表外理財快速提升的中小銀行達標難度較大
根據(jù)MPA要求，新口徑的廣義信貸納入了表外理財中的非現(xiàn)金和存款部分。我們以上市銀行數(shù)據(jù)測算新口徑下廣義信貸增速發(fā)現(xiàn)，目前不達標的銀行不多，但新規(guī)在一定程度上限制了中小銀行(股份制、城商行)的表外理財擴張速度，對表外理財資產(chǎn)配置較多的銀行盈利可能產(chǎn)生影響。
同時資本充足率也是MPA的關鍵考核項。根據(jù)要求，商業(yè)銀行的實際資本充足率不得較該機構(gòu)的宏觀審慎資本充足率低4%以上，否則直接落入C 檔。根據(jù)上市銀行數(shù)據(jù)計算，除了五大行達標壓力不大外，即使按照較松的監(jiān)管標準，新規(guī)下大部分的股份制銀行和城商行都面臨達標壓力。
因此，MPA新規(guī)對銀行尤其是中小銀行擴張表外理財規(guī)模存在約束力。大行在資本充足率和資產(chǎn)規(guī)模方面都相對占優(yōu)，表外理財增速并不激進，因而受MPA新規(guī)影響較小。而近年來表外理財快速提升的中小銀行，在嚴格執(zhí)行MPA新規(guī)后將面臨宏觀審慎資本充足率達標難的困境。可見，MPA新規(guī)對銀行資產(chǎn)管理能力提出了更高的要求，明確傳遞了央行去杠桿和控制銀行表外資產(chǎn)超速擴張的信號。
2、可能造成表外理財增速放緩和資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)變
為了滿足宏觀審慎資本充足率的監(jiān)管要求，銀行將不得已壓縮表外理財?shù)脑鏊佟ｃy行發(fā)行理財產(chǎn)品的動機在于賺取收益端和成本端的息差，但近來表外理財息差下行壓力大，且表外理財納入廣義信貸后面臨統(tǒng)一監(jiān)管，表外理財息差的下行將導致銀行優(yōu)先發(fā)展表內(nèi)業(yè)務。表外理財增速下滑幅度可能大過表內(nèi)資產(chǎn)，從而給盈利增長帶來壓力。
同時，商業(yè)銀行通過投資非標把表內(nèi)業(yè)務轉(zhuǎn)移至表外來規(guī)避監(jiān)管的沖動也將大幅減少，這將推動他們著手改變表外理財?shù)馁Y產(chǎn)配置和業(yè)務管理模式，低風險、高透明業(yè)務的發(fā)展將更符合監(jiān)管要求，信用資產(chǎn)方面則更傾向于高等級品種的配置。而在臨近季末的時期，銀行面對考核壓力，有動力壓縮最易壓縮的資金運用項目，尤其是對非存款類機構(gòu)的拆出，這將會影響市場資金面和拆借利率，造成季末資金面擾動。
此外，在理財產(chǎn)品負債端成本倒逼下，短期內(nèi)銀行可能仍不得不依賴委外業(yè)務，因為委外在底層資產(chǎn)監(jiān)管尚未完全穿透的情況下，仍是現(xiàn)存為數(shù)不多的高收益資產(chǎn)運作方式之一。
3、中小銀行同業(yè)存單發(fā)行放量
2017年以來，伴隨著銀監(jiān)會加強了對于商業(yè)銀行流動性覆蓋率(LCR)指標的監(jiān)管，MPA體系當中對于LCR的監(jiān)管壓力也隨之提高。根據(jù)銀監(jiān)會要求，商業(yè)銀行的流動性覆蓋率應當在2018年底前達到100%，過渡期內(nèi)，在2016年底及2017年底前分別達到80%和90%。2016年末，商業(yè)銀行整體的LCR表現(xiàn)出了從80%到250%的跨越式的分布，部分城商行、農(nóng)商行甚至股份制銀行的LCR不足90%，因此部分中小銀行改善LCR以滿足2017年銀監(jiān)會的監(jiān)管要求和央行MPA的監(jiān)管要求的壓力較大。
由于在LCR考核中，如果同業(yè)存放沒有提前支取約束性條款，均適用于100%的權(quán)重，全部視同一個月內(nèi)流出。而具有典型的不可提前支取特質(zhì)的負債代表就是同業(yè)存單，這也推動了中小商業(yè)銀行同業(yè)存單在當前的市場中放量發(fā)行。
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