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  • 最新主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件對比

    時間:2024-06-07 23:53:54 上市輔導(dǎo) 我要投稿
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    2017年最新主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件對比

      主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件分別是怎樣的嗎?你對主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的區(qū)別了解嗎?下面是yjbys小編為大家?guī)淼闹靼、中小板、?chuàng)業(yè)板及新三板上市條件的知識,歡迎閱讀。

      1、上市條件

    市場制度

    主板及中小板

    創(chuàng)業(yè)板

    全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)

    上市情形

    IPO

    IPO

    掛牌轉(zhuǎn)讓

    交易市場

    二級市場

    二級市場

    場外市場(OTC)

    上市門檻

    相同

    財務(wù)指標(biāo)低于主板及中小板,但新增成長性指標(biāo)條件

    較低

    交易活躍度、流動性

    較低

    投資者門檻

    一般投資者

    一般投資者

    一般投資者不得參與(300萬元以上資金門檻)

    平均估值水平

    主板30倍左右;

    中小板50倍以上

    平均100倍左右

    平均20倍左右

    上市/掛牌后股票質(zhì)押融資

    折扣率較高,質(zhì)押獲取融資較高

    折扣率較低,獲取融資較少

    很難獲取股票質(zhì)押等債務(wù)融資

    上市場所

    主板(上海交易所)

    中小板(深圳交易所)

    深圳交易所

    北京全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)

    上市主體資格

    股票以公開發(fā)行

    股票以公開發(fā)行

    證監(jiān)會核準(zhǔn)的非上市公眾公司

    股東數(shù)要求

    不少于200人

    不少于200人

    可超過200人

    存續(xù)時間

    存續(xù)滿三年

    存續(xù)滿三年

    存續(xù)滿兩年

    盈利指標(biāo)要求

    近三個會計年度凈利潤為正,累計超過3,000萬元,凈利潤以扣除非經(jīng)常損失后較低者為計算依據(jù)

    近兩年連續(xù)盈利,經(jīng)理累計不少于1,000萬元;或近一年凈利不少于500萬元,近兩年營收增長率不低于30%

    具有持續(xù)盈利能力

    現(xiàn)金流要求

    近三個會計年度現(xiàn)金流累計超過5,000萬元;或金三個會計年度應(yīng)收超過3億元

    凈資產(chǎn)要求

    最近一期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)比例不高于20%

    最近一期末凈資產(chǎn)不少于2,000萬元,且不存在未彌補虧損

    股本總額

    公司股本總額不少于5,000萬元

    公司股本總額不少于3,000萬元

    其他條件

    持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年剩余時間及其后兩個會計年度

    持續(xù)督導(dǎo)期為上市當(dāng)年剩余時間及其后三個會計年度

    主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)

      2、主要交易制度

      新三板交易方式大幅創(chuàng)新,可以采用協(xié)議方式、做式方式、競價方式。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板目前采用的是競價交易方式,以及協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式。

      掛牌股票還可以轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)讓方式,采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的,系統(tǒng)同時提供集合競價轉(zhuǎn)讓安排。掛牌股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式的,須有 2 家以上 “做市商”為其提供做市報價服務(wù),做市商應(yīng)當(dāng)在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)持續(xù)發(fā)布買賣雙向報價,并在報價價位和數(shù)量范圍內(nèi)履行與投資者的成交義務(wù)。新三板掛牌公司股票可以實行標(biāo)準(zhǔn)化連續(xù)交易,實行 T+1 規(guī)則。

    市場制度

    主板及中小板、創(chuàng)業(yè)板

    全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)

    大股東交易限制

    發(fā)行人公開發(fā)行股票前已發(fā)行的股份,自發(fā)行人股票上市之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?毓晒蓶|和實際控制人應(yīng)當(dāng)承諾自發(fā)行人股票上市之日起三十六月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓

    在掛牌前持有的股票分三批解禁,每批解禁數(shù)量為期掛牌前持有所持股票的三分之一,解禁的時間分別為掛牌之日、掛牌期滿年和兩年個。主辦券商為開展做事業(yè)務(wù)取得的做市初始庫存股票除外

    交易方式

    證券采用競價交易方式、大宗交易采用協(xié)議大宗交易和盤后定價大宗交易方式

    可以采取協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式

    漲跌幅限制

    漲跌幅限制比例為10%,ST和*ST等被實施特別處理的股票價格漲跌幅限制比例為5%

    股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制

    數(shù)量限制

    通過競價交易買入股票的,申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100股或其整數(shù)倍

    申報數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或者整數(shù)倍

      3、上市流程

      (1)中小企業(yè)上市步驟

      1.早期輔導(dǎo)(顧問)及早期風(fēng)投(天使,VC引進)

      2.保薦機構(gòu)引入

      3.股份公司設(shè)立與公司治理與規(guī)范運作

      4.聘請律師事務(wù)所

      5.聘請會計事務(wù)所

      6.PE風(fēng)投引入

      7.聘請評估公司

      8.申請文件制作與申報

      9.發(fā)行審核程序

      10.發(fā)行與上市

      (2)公司上市六大流程

    階段

    主題

    內(nèi)容

    第一階段

    成立股份公司

    ·確定成立途徑(股份改革) ;制定改制方案 ;聘請驗資、資產(chǎn)評估、審計等中介機構(gòu) ;申請設(shè)立資料 ;召開創(chuàng)立大會

    第二階段

    上市前輔導(dǎo)

    ·聘請券商(主承銷資格) ;輔導(dǎo)驗收;上市方案與可研報告(董事會)

    第三階段

    股票發(fā)行籌備

    ·確定發(fā)行結(jié)構(gòu) ;發(fā)行目的 ;發(fā)行規(guī)模 ;分銷架構(gòu) ;投資者興趣;估值;草擬招股書 ;準(zhǔn)備法律和會計文件

    第四階段

    申報和審議

    ·申報材料制作;開始審議程序 ;估值/定位 ;準(zhǔn)備對監(jiān)管部門的意見提出回應(yīng);刊登招股書

    第五階段

    促銷和發(fā)行

    ·審核通過后決定發(fā)行;推出研究報告;準(zhǔn)備分析員說明會和路演;向研究分析員作公司和發(fā)行的介紹;詢價、促銷;確定規(guī)模和定價范圍

    第六階段

    股票上市及后續(xù)

    ·定價;股份配置;交易和穩(wěn)定股價;發(fā)行結(jié)束;研究報道;后市支持

      (3)新三板

      A.決策改制階段

      決策改制階段的主要工作為企業(yè)下定改制掛牌的決心,選聘中介機構(gòu),中介結(jié)構(gòu)盡職調(diào)查,選定改制基準(zhǔn)日、整體變更為股份公司。

      根據(jù)掛牌上市規(guī)則,股份公司需要依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年。

      (1)依法設(shè)立,是指公司依據(jù)《公司法》等法律、法規(guī)及規(guī)章的規(guī)定向公司登記機關(guān)申請登記,并已取得《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。

      (2)存續(xù)兩年是指存續(xù)兩個完整的會計年度。

      (3)有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的,存續(xù)時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。整體變更不應(yīng)改變歷史成本計價原則,不應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果進行賬務(wù)調(diào)整,應(yīng)以改制基準(zhǔn)日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額為依據(jù)折合為股份有限公司股本。申報財務(wù)報表最近一期截止日不得早于改制基準(zhǔn)日。

      有限公司整體變更股份公司的基本流程:

      整體變更后設(shè)立的股份公司應(yīng)達到以下基本要求:

      (1)形成清晰的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo);

      (2)突出主營業(yè)務(wù),形成核心競爭力和持續(xù)發(fā)展的能力;

      (3)避免同業(yè)競爭,減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易;

      (4)產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰,不存在法律障礙;

      (5)建立公司治理的基礎(chǔ),股東大會、董事會、監(jiān)事會以及經(jīng)理層規(guī)范運作;

      (6)具有完整的業(yè)務(wù)體系和直接面向市場獨立經(jīng)營的能力,做到資產(chǎn)完整、人員獨立、財務(wù)獨立、機構(gòu)獨立、業(yè)務(wù)獨立;

      (7)建立健全財務(wù)會計制度,會計核算符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》等法規(guī)、規(guī)章的要求;

      (8)建立健全有效的內(nèi)部控制制度,能夠保證財務(wù)報告的可靠性、生產(chǎn)經(jīng)營的合法性和營運的效率與效果。

      此外,企業(yè)申請新三板掛牌,還需要根據(jù)《公司法》、《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《非上市公眾公司監(jiān)管指引第3號——章程必備條款》等相關(guān)法律、法規(guī)及規(guī)則對股份公司的相關(guān)要求,會在后續(xù)工作中落實。

      B.材料制作階段

      材料制作階段的主要工作包括:

      (1)申請掛牌公司董事會、股東大會決議通過新三板掛牌的相關(guān)決議和方案;

      (2)制作掛牌申請文件;

      (3)主辦券商內(nèi)核;

      (4)主辦券商推薦等主要流程。主要工作由券商牽頭,公司、會計師、律師配合完成。

      C.反饋審核階段

      反饋審核階段的工作主要是交易所與證監(jiān)會的審核階段,大約會在45天-60天左右;中介結(jié)構(gòu)會根據(jù)情況進行反饋。反饋審查的工作流程如下:

      a.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司接收材料

      全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司設(shè)接收申請材料的服務(wù)窗口。申請掛牌公開轉(zhuǎn)讓、股票發(fā)行的股份公司(以下簡稱申請人)通過窗口向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司提交掛牌(或股票發(fā)行)申請材料。申請材料應(yīng)符合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引(試行)》等有關(guān)規(guī)定的要求。

      全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對申請材料的齊備性、完整性進行檢查:需要申請人補正申請材料的,按規(guī)定提出補正要求;申請材料形式要件齊備,符合條件的,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具接收確認(rèn)單。

      b.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查反饋

      (1)反饋

      對于審查中需要申請人補充披露、解釋說明或中介機構(gòu)進一步核查落實的主要問題,審查人員撰寫書面反饋意見,由窗口告知、送達申請人及主辦券商。

      (2)落實反饋意見

      申請人應(yīng)當(dāng)在反饋意見要求的時間內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見;如需延期回復(fù),應(yīng)提交申請,但最長不得超過三十個工作日。

      c.全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具審查意見

      申請材料和回復(fù)意見審查完畢后,全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司出具同意或不同意掛牌或股票發(fā)行(包括股份公司申請掛牌同時發(fā)行、掛牌公司申請股票發(fā)行)的審查意見,窗口將審查意見送達申請人及相關(guān)單位。

      D.登記掛牌階段

      登記掛牌階段主要是掛牌上市審核通過后的工作,主要工作包括:(1)分配股票代碼;(2)辦理股份登記存管;(3)公司掛牌敲鐘。這些工作都會由券商帶領(lǐng)企業(yè)完成。


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