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2017有關(guān)融資租賃與商業(yè)保理運(yùn)營法律風(fēng)險對比
2017有關(guān)融資租賃，大家知道多少？下面是小編整理的融資租賃與商業(yè)保理運(yùn)營法律風(fēng)險對比知識，歡迎大家閱讀與了解。
一、法律糾紛的主要方面
1、融資租賃主要的法律糾紛
案件類型呈多樣化，以四類爭議為主。目前，融資租賃糾紛案件爭議主要有以下四類：承租人違約未按期支付租金、融資租賃合同效力的認(rèn)定、融資租賃物的瑕疵責(zé)任、融資租賃中擔(dān)保責(zé)任的認(rèn)定，上述四類爭議數(shù)量占融資租賃糾紛案件總數(shù)的85%。這些案件中的原告多數(shù)是作為出租方的融資租賃公司，承租人一般為中小規(guī)模的加工制造類企業(yè)，如印刷、造紙、玻璃制造等行業(yè)。
2、商業(yè)保理主要法律糾紛
以逐個商業(yè)保理判例為單位，主要風(fēng)險為欺詐風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、其他風(fēng)險。其中欺詐風(fēng)險占比高達(dá)46.5%，信用風(fēng)險占比不高于40%。其中虛假貿(mào)易占據(jù)33.5%。
二、實體經(jīng)濟(jì)形勢對案件數(shù)量的影響
1、融資租賃由于融資期限較長(多為24個月或36個月)，經(jīng)濟(jì)形勢和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策，對融資租賃合同糾紛案件受理數(shù)量上的傳導(dǎo)作用較為明顯。
隨著國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和落后產(chǎn)能的逐步淘汰，相關(guān)實體經(jīng)濟(jì)部門所受影響將會進(jìn)一步加劇。
受此影響，預(yù)計未來一段時期內(nèi)，融資租賃合同糾紛訴訟案件量總體上仍可能呈上升趨勢。
2、商業(yè)保理融資期限原則上為6個月左右的短期融資，實體經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下行對商業(yè)保理有影響，但由于融資期限短，實體經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險預(yù)期可控。
三、涉及訴訟糾紛勝訴率對比
1、融資租賃。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2015年長沙市兩級法院審理的關(guān)于融資租賃合同糾紛的一審案件共計77件，法院支持原告(即融資租賃公司)的案件數(shù)量為46起，占比為63.6%。
2、商業(yè)保理。
亞洲保理發(fā)布的《保理司法判例分析研究報告》顯示，目前在已經(jīng)宣判的商業(yè)保理案件中未見保理商敗訴的情況出現(xiàn)，即保理商勝訴率100%。
四、還款來源安全性分析
1、融資租賃。
在一般融資租賃中，融資企業(yè)的還款來源于項目的經(jīng)營收益，而融資企業(yè)通過融資租賃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后，是否會產(chǎn)生利潤面臨市場風(fēng)險。
在售后回祖的融資租賃模式中，不存在擴(kuò)大生產(chǎn)而產(chǎn)生的經(jīng)營收益，融資本息全部要依靠企業(yè)原有的經(jīng)營收益負(fù)擔(dān)，實質(zhì)上增加企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)。
2、商業(yè)保理。
商業(yè)保理不論是暗保理或明保理，第一還款來源均是融資企業(yè)向其提供商品或服務(wù)的核心企業(yè)，包括上市公司、國有企業(yè)等。商業(yè)保理受讓融資企業(yè)對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款后，向融資企業(yè)貸款，其實是變相向核心企業(yè)放款，融資企業(yè)擔(dān)保。
應(yīng)收賬款是指已經(jīng)產(chǎn)生且無爭議的債權(quán)，保理公司受讓核心企業(yè)的應(yīng)收賬款后，不會接盤融資企業(yè)的市場經(jīng)營風(fēng)險。
五、還款意愿分析
1、融資租賃。
融資企業(yè)受到實體經(jīng)濟(jì)的影響或自身的市場風(fēng)險，導(dǎo)致還款能力下降后，融資企業(yè)陷入困境，由于融資租賃還可對租賃物可以拍賣或要求保證人承擔(dān)保證責(zé)任或要求生產(chǎn)廠家承擔(dān)回購義務(wù)，導(dǎo)致融資企業(yè)一般還款意愿很差。
2、商業(yè)保理。
商業(yè)保理中的融資企業(yè)，即使核心企業(yè)向保理公司回款出現(xiàn)逾期，由于融資企業(yè)一般均是核心企業(yè)的供應(yīng)商，均是長期合作關(guān)系。融資企業(yè)為避免保理公司起訴核心企業(yè)而破壞合作關(guān)系，也會積極償還融資本息，還款意愿強(qiáng)烈。
綜上，商業(yè)保理的法律結(jié)構(gòu)簡單，保理公司不承擔(dān)融資企業(yè)的市場風(fēng)險，總體風(fēng)險可控。而融資租賃法律關(guān)系復(fù)雜，融資租賃還要承擔(dān)融資企業(yè)的市場風(fēng)險，總體風(fēng)險較大。
融資租賃資金來源渠道及方式大全
一、股權(quán)融資
(一)股東增資
股東增資的方式，從行業(yè)來看，主要集中在金融租賃公司。金融租賃公司資產(chǎn)規(guī)模快速增長，按照銀監(jiān)會的規(guī)定，金融租賃公司的杠桿率不得超過12.5倍。多家金融租賃公司達(dá)到上限，股東進(jìn)行增資。
如：2011年9月江蘇金融租賃、2012年12月工銀租賃，以及中聯(lián)重科、柳工等充分利用其母公司為上市公司的優(yōu)勢，通過母公司募集專項資金的方式，從證券市場融資后注資。
(二)海外上市
2011年3月30日，遠(yuǎn)東宏信有限公司在香港主板上市，開國內(nèi)租賃公司海外上市的先河，發(fā)行股票8.16億股，募集資金51億元港幣。并借助香港金融市場優(yōu)勢，陸續(xù)發(fā)行人民幣債券、中期票據(jù)、開展銀團(tuán)貸款等業(yè)務(wù)。
(三)借殼重組上市
2011年，渤海租賃通過借殼重組ST匯通公司在中國大陸主板上市。借殼上市后，渤海租賃融資渠道進(jìn)一步多元化，不斷開展資本運(yùn)作進(jìn)行融資。
(四)引入保險資金作為戰(zhàn)略投資者
保險資金的引入除進(jìn)一步優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)外，也有利于其未來通過保險公司開展融資。
2013年1月，遠(yuǎn)東宏信宣布，公司股東中國中化集團(tuán)全資子公司Greatpart Limited已經(jīng)于1月6日將共374,805,560股或11.38%公司股份，通過瑞銀香港分行配售臺灣國泰人壽保險股份以及其他若干投資者。
二、債券融資
(一)銀行信貸融資
(1)有追索權(quán)保理(類質(zhì)押貸款)
有追索權(quán)保理(類質(zhì)押貸款)是目前各家租賃公司運(yùn)用較多的產(chǎn)品。通過該產(chǎn)品，租賃公司可以有效的防范流動性風(fēng)險，實現(xiàn)租金收入現(xiàn)金流與還款現(xiàn)金流的匹配，避免短借長投的風(fēng)險，同時，因保理融資界定為貿(mào)易背景下的融資，為銀監(jiān)會和人行鼓勵的品種，在此緊縮性信貸環(huán)境下，銀行在此品種下有較多的頭寸和規(guī)模。
(2)無追索權(quán)保理
目前開展無追索權(quán)保理融資的公司主要基于如下目的：一是為了改善控股母公司財務(wù)報表;二是金融租賃公司為了減少撥備計提，多采用無追索權(quán)保理。
在實際操作中，金融租賃公司在項目運(yùn)作上僅僅為資金通道或者資金管理人，通過做成項目后立即開展無追索保理，實際出資人仍為銀行，這也是銀行規(guī)避監(jiān)管限制，通過租賃公司放貸的一種變通。
(3)同業(yè)拆借
金融租賃公司利用金融機(jī)構(gòu)的自身優(yōu)勢，通過同業(yè)拆借市場開展短期流動資金拆借，拆借資金期限為3個月至1年，實務(wù)中拆借期限多為3個月，用于項目上，雖然存在資金錯配的風(fēng)險，但因成本遠(yuǎn)低于其他融資方式，處于利潤考慮，金融租賃公司仍多采用此方式，同業(yè)拆借方式約占全部融資的80%-90%，國有商業(yè)銀行控股的金融租賃公司尤其偏愛此種方式。
(4)流動資金貸款
根據(jù)銀監(jiān)會的監(jiān)管要求，各金融租賃公司不能從母行直接獲得融資，因而在實際運(yùn)作中，各金融租賃公司母行交叉為其下屬租賃公司授信，在授信項下開展中長期流動資金貸款籌。其他租賃公司采用與合作銀行直接授信的方式開展。部分跨國公司設(shè)立的融資租賃公司利用外資銀行開拓中國市場的需求，加之外資銀行與其母公司有較為廣泛的業(yè)務(wù)往來，通過與外資銀行開展中長期貸款融資，融資成本往往較低，在貨幣政策緊縮下可以拿到基準(zhǔn)利率甚至基準(zhǔn)下浮利率。但在不算寬松的金融市場中，銀行對此限制較多，各家租賃公司運(yùn)用比例不大。
(5)銀團(tuán)貸款
2011年9月21日，恒信金融租賃有限公司獲12億銀團(tuán)貸款。該銀團(tuán)是由國際開發(fā)銀行牽頭安排，聯(lián)合中國建設(shè)銀行、上海農(nóng)商銀行共同組成。同年9月26日，恒信再獲20億銀團(tuán)貸款，該銀團(tuán)由中國銀行上海分行牽頭安排，聯(lián)合中國農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行及中國工商銀行共同組成。上述銀團(tuán)貸款的成功，也為中國融資租賃公司融資打開了全新的渠道。
(6)銀行理財融資
所謂銀行理財融資即金融租賃公司通過將租賃資產(chǎn)注入銀行理財資產(chǎn)池發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品融資。限于成本方面的考慮，金融租賃公司采用此方式融資發(fā)行的最長理財產(chǎn)品為90天，因而仍然存在資金錯配風(fēng)險。其他租賃公司發(fā)行的理財產(chǎn)品最長可達(dá)三年，基本與業(yè)務(wù)資金匹配。
(7)銀行承匯兌票
2012年票據(jù)融資呈現(xiàn)上升的特點，各廠商系租賃公司運(yùn)用銀行承兌匯票較多，常常以差額保證金的方式運(yùn)作。
(二)債市融資
(1)金融債券
2009年央行與銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布公告，允許符合條件的金融租賃公司和汽車金融公司發(fā)行金融債券以來，金融債券成為金融租賃公司又一新型融資渠道。但限于目前國內(nèi)對租賃資產(chǎn)的認(rèn)可程度、債券的存續(xù)期、監(jiān)管要求及流動性因素限制，金融租賃公司發(fā)行金融債券在用款時效、規(guī)模、成本上仍存在諸多局限。(最近3年連續(xù)盈利，最近1年利率不低于行業(yè)平均水平;最近1年不良資產(chǎn)率低于行業(yè)平均水平，在實務(wù)中，銀監(jiān)會的上述規(guī)定常常是自相矛盾的，金融租賃公司常常只能滿足之中的.一個條件，因而金融債券較難獲批)
(2)點心債
即香港人民幣債券。以其融資成本低、期限較好的匹配租賃期限等獨特優(yōu)勢，日益成為租賃公司融資的主要渠道之一。
跨國廠商設(shè)立的融資租賃公司依托其母公司在全球的品牌知名度、在全球金融市場融資的便利性開展融資。如卡特彼得公司繼2010年11月在香港發(fā)行10億元人民幣債券后，2011年7月再度赴港發(fā)行人民幣點心債，債券用途主要用于開展融資租賃業(yè)務(wù)。此外，三井住友、歐力士等融資租賃公司亦通過此方式融資。
(3)中期票據(jù)
2012年4月，遠(yuǎn)東宏信公告訂立中期票據(jù)計劃，據(jù)此，遠(yuǎn)東宏信可透過根據(jù)美國證券法獲豁免注冊規(guī)定的交易，向?qū)I(yè)及機(jī)構(gòu)投資者發(fā)售及發(fā)行本金總值不多于10億美元(或以其他貨幣計算的等額金額)的票據(jù)，計劃為增強(qiáng)其未來融資或資本管理之靈活性及效率提供了一個平臺。此項計劃是繼銀團(tuán)貸款、點心債后，打通的又一引入長期資金的融資渠道，這也為未來其他公司開展融資提供了范例。
三、專項資產(chǎn)管理計劃
2010年11月，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點指引(試行)》，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)再次啟動。
2012年11月“工銀租賃專項資產(chǎn)管理計劃”獲證監(jiān)會通過，成為國內(nèi)金融租賃企業(yè)首支獲批發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。金融租賃公司開展此項融資更多的是基于出表的考慮。
該項計劃較好的匹配和項目租賃期限，且融資成本在同期貸款基準(zhǔn)利率左右，成本相對合理，唯一不足的是時效較差，從計劃設(shè)立到實際發(fā)行用時過長且監(jiān)管部門對此仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，不易批復(fù)。
四、信托融資
與銀行信貸融資方式相比，信托融資由于面向公眾投資者，規(guī)模受到貨幣政策影響較小;但是當(dāng)前成本較高，要求項目有足夠高的收益率進(jìn)行成本覆蓋，因而仍未成規(guī)模。
五、海外融資
此方式僅為外商投資融資租賃公司可以開展。外資融資租賃公司依據(jù)中國大陸對外債管理的相關(guān)規(guī)定，與海外銀行開展應(yīng)收租金保理、銀行貸款等方式進(jìn)行融資。若公司在中國大陸劃分為外商投資企業(yè)，按照現(xiàn)行有關(guān)外債管理規(guī)定，外商投資企業(yè)借用的外債規(guī)模不得超出其“投注差”，即外商投資企業(yè)借用的短期外債余額、中長期外債發(fā)生額及境外機(jī)構(gòu)保證項下的履約余額之和不超過其投資總額與注冊資本的差額。因此可根據(jù)注冊資本與借用外債的關(guān)系在國外進(jìn)行融資。
六、轉(zhuǎn)租賃、聯(lián)合租賃融資
此外，廠商系租賃公司還通過與金融租賃公司開展的轉(zhuǎn)租賃、聯(lián)合租賃進(jìn)行融資，如交銀租賃與中聯(lián)重科、三一、徐工等廠商下屬租賃公司開展的聯(lián)合租賃等。
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