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  • 證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識(shí)要點(diǎn)

    時(shí)間:2023-03-30 07:39:37 證券從業(yè)資格 我要投稿
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    2017證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識(shí)要點(diǎn)

      投資基金是一種集合投資制度。投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式,它從廣大的投資者那里聚集巨額資金,組建投資管理公司進(jìn)行專業(yè)化管理和經(jīng)營。在這種制度下,資金的運(yùn)作受到多重監(jiān)督。 那么,下面是由小編為大家整理的證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識(shí)要點(diǎn),歡迎大家參考借鑒。

    2017證券從業(yè)資格《投資基金》備考知識(shí)要點(diǎn)

      混合基金

      一、混合基金在投資組合中的作用

      混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金,預(yù)期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分散投資的工具,比較適合較為保守的投資者。

      二、混合基金的類型

      混合基金盡管會(huì)同時(shí)投資于股票、債券等,但卻常常依據(jù)基金投資目標(biāo)的不同而進(jìn)行股票與債券的不同配比。因此,通?梢砸罁(jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。

      例2-19(2010年3月判斷題)偏債型基金,債券的配置比例較低,股票配置比例則較高。 ( )

      【參考答案】×

      三、混合基金的風(fēng)險(xiǎn)

      混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言,靈活配置型基金、偏股型基金的風(fēng)險(xiǎn)較高;偏債型基金的風(fēng)險(xiǎn)較低;股債平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)與收益則較為適中。

      貨幣市場(chǎng)基金

      一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用

      與其他類型基金相比,貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)較低、收益率一般要高于銀行1年期定期存款。因此,貨幣市場(chǎng)基金是理想的儲(chǔ)蓄替代品。

      二、貨幣市場(chǎng)工具

      通常是指到期日不足1年的短期金融工具。貨幣市場(chǎng)工具流動(dòng)性好、安全性高,但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的一個(gè)主要區(qū)別是:貨幣市場(chǎng)投資門檻通常很高,在很大程度上限制了一般投資者的進(jìn)入。貨幣市場(chǎng)基金的投資門檻極低,為普通投資者進(jìn)入貨幣市場(chǎng)提供了重要通道。

      三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象

      按《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行辦法》的規(guī)定,目前我國貨幣市場(chǎng)基金能夠進(jìn)行投資的金融工具主要包括:(1)現(xiàn)金;(2)1年以內(nèi)(含1年)的銀行定期存款、大額存單;(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購;(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)等;(6)剩余期限在397天內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。

      貨幣市場(chǎng)基金不得投資于以下金融工具:(1)股票;(2)可轉(zhuǎn)換債券;(3)剩余期限超過397天的債券;(4)信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券;(5)國內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)或相當(dāng)于A-1級(jí)的短期信用級(jí)別及其該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券;(6)流通受限的證券。

      四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)

      貨幣市場(chǎng)基金同樣會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

      流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指在市場(chǎng)上能夠進(jìn)行投資流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

      盡管貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)較低,并不意味著貨幣市場(chǎng)沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。

      五、貨幣市場(chǎng)基金分析

      (一)收益分析

      基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7日年化收益率表示。日每萬份基金凈收益是把貨幣基金每天運(yùn)作的凈收益平均攤到每一份額上,然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和比較的一個(gè)數(shù)據(jù)。最近7日年化收益率是以最近7個(gè)自然日日平均收益率折算的年收益率。

      1.日每萬份基金凈收益的計(jì)算

      日每萬份基金凈收益=(當(dāng)日基金凈收益/當(dāng)日基金份額總額)×10000

      2.7日年化收益率的計(jì)算

      從日每萬份基金凈收益指標(biāo)看,按日結(jié)轉(zhuǎn)份額的基金,在及時(shí)增加基金份額的同時(shí)將會(huì)攤薄每萬份基金的日凈收益;同時(shí),份額的及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)也增加了管理費(fèi)計(jì)提的基金,使日每萬份基金凈收益有可能進(jìn)一步降低。從7日年化收益率指標(biāo)看,按日結(jié)轉(zhuǎn)7月年化收益率相當(dāng)于按復(fù)利計(jì)息,因此,在總收益不變的情況下,其數(shù)值要高于按月結(jié)轉(zhuǎn)份額所計(jì)算的收益率。

      (二)風(fēng)險(xiǎn)分析

      用以反映貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級(jí)、收益的標(biāo)準(zhǔn)差、融資比例等。

      1.組合平均剩余期限。

      目前我國法規(guī)要求貨幣市場(chǎng)基金投資組合的平均剩余期限在每個(gè)交易日均不得超過180天。

      2.融資比例。

      一般情況下,如果貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度越高,其潛在的收益可能越高,但風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)也越大。另外,按照規(guī)定,除非發(fā)生巨額贖回,貨幣市場(chǎng)基金債券正回購的資金余額不得超過20%。因此,在比較不同貨幣市場(chǎng)基金收益率的時(shí)候,應(yīng)同時(shí)考慮其同期財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。

      3.浮動(dòng)利率債券投資情況。

      貨幣市場(chǎng)基金可以投資于剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券。

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