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債券質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)則2017
經(jīng)中國證監(jiān)會批準，滬深交易所對債券質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)則進行了修訂，涉及內(nèi)容包括回購利率計息天數(shù)、回購價格計算方式等，將于5月22日起實施，請您注意提前知曉。下面是yjbys小編為大家?guī)淼膫|(zhì)押式回購業(yè)務(wù)規(guī)則，歡迎閱讀。
(一)回購計息方式的調(diào)整
1. 將回購計息天數(shù)由現(xiàn)行回購期限的名義天數(shù)修改為資金實際占用天數(shù)。其中，資金實際占用天數(shù)為回購交易成交日對應(yīng)的交收日(含)至回購交易購回日對應(yīng)的交收日(不含)的自然日天數(shù)。
2. 上交所全年計息天數(shù)由360天改為365天，與深交所一致。
由此，回購交易的購回價格計算公式調(diào)整為：回購交易的購回價格=100元+(回購交易的成交年利率/365)*資金實際占用天數(shù)*100元
(二)回購收盤價計算方式的調(diào)整
上交所回購收盤價由現(xiàn)在的當日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價改為當日最后一筆交易前一小時所有交易的成交量加權(quán)平均價。
細說“資金實際占用天數(shù)”
資金實際占用天數(shù)是首次資金交收日(含)至到期資金交收日(不含)的自然日天數(shù)。其中，到期清算日為首次清算日加上回購天數(shù)(按自然日)，若到期清算日為非交易日，則延至下一交易日。由于T+1交收制度，交收日為清算日的下一交易日。
以周四1天期回購為例，因為實行“T+0”清算，因此，首次清算日為周四;由于實行“T+1”交收，因此，首次交收日為周五，到期清算日也為周五(即周四加上1天)，到期交收日則是下周一(到期清算日的下一個交易日)。此時，投資者的回購資金實際占款天數(shù)為3天(即周五、周六、周日)，而回購名義天數(shù)為1天。
以周五3天期回購為例，回購首次清算日為周五，首次交收日為下周一(首次清算日的下一個交易日)，到期清算日為下周一，到期交收日為下周二。此時，回購資金實際占款天數(shù)為1天(下周一)，而回購名義天數(shù)為3天。
實際占款天數(shù)與回購期限對照表
細說“購回價格計算公式調(diào)整”
新規(guī)將于2017年5月22日實施，在5月22日前已達成回購交易的到期回購價仍按照目前計息規(guī)則，新規(guī)實施當日(含)后發(fā)生的回購交易則按實際資金占款天數(shù)和全年365天來計息。
以深交所為例，假設(shè)20**/*/5、20**/*/6、20**/*/9、20**/*/10為交易日，20**/*/7、20**/*/8為非交易日。某賬戶于20**/*/5日以3%回購利率達成一筆一天期回購(204001)，成交金額為10000元，則：
回購交易回購清算日：20**/*/5
回購交易成交日對應(yīng)的交收日：20**/*/6
回購交易購回清算日：20**/*/6
回購交易購回日對應(yīng)的交收日：20**/*/9
資金實際占用天數(shù)：3天
按新公式計算購回價格：
購回價格=100+(3%/365)*3*100=100.02456753
清算金額=100.02456753*10000/100=10002.47
按原公式計算購回價格：
購回價格=100+(3%/360)*1*100=100.00833333
清算金額=100.00833333*10000/100=10000.83
規(guī)則調(diào)整的原因和影響
【原因】 在每周四、五一、十一、春節(jié)等節(jié)假日前，會出現(xiàn)回購實際資金占用天數(shù)大于名義天數(shù)的情況，導(dǎo)致回購利率大幅波動。
【影響】 購回價格計算公式調(diào)整實施后，各品種的回購報價利率將代表回購資金實際占用期間的平均年化利率，節(jié)假日因素不會對回購利率揭示產(chǎn)生影響，回購利率揭示由名義利率變?yōu)閷嶋H利率。市場參與者在報價時將無需再考慮資金實際占用天數(shù)對回購利率的影響，按實際年化利率報價，以反映市場實際的利率水平。
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