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無形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)及控制
無形資產(chǎn)為企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中增加異質(zhì)性、排他性，及構(gòu)建企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘的價(jià)值越來越凸顯，無形資產(chǎn)辨識(shí)的復(fù)雜程度及評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增加。為了保證無形資產(chǎn)評(píng)估的質(zhì)量，保證評(píng)估結(jié)果的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，了解并控制評(píng)估過程中的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)也就成為了資產(chǎn)評(píng)估體系中非常重要的一環(huán)。下面是yjbys小編為大家?guī)淼臒o形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)及控制的知識(shí)，歡迎閱讀。
一、無形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)及控制的意義
在互聯(lián)網(wǎng)+逐漸滲透到社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，及工業(yè)4.0革命的到來，無形資產(chǎn)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中確保了技術(shù)的良性發(fā)展，有效的保證并提高了企業(yè)之間的異質(zhì)性，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，在融資、收購(gòu)、聯(lián)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中體現(xiàn)出較大的價(jià)值。無形資產(chǎn)是伴隨著經(jīng)濟(jì)和技術(shù)的發(fā)展而形成的，也正是由于其獨(dú)具的非實(shí)體性，排他性，所有權(quán)及使用權(quán)在交易中的可分性，未來收益不確定性等特點(diǎn)，增加了對(duì)其辨識(shí)的難度和評(píng)估的復(fù)雜度。由此在企業(yè)融資、并購(gòu)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中與無形資產(chǎn)評(píng)估相關(guān)的問題及風(fēng)險(xiǎn)日漸凸顯，也越來越引起人們的廣泛關(guān)注。
二、評(píng)估對(duì)象及方法風(fēng)險(xiǎn)
(一)評(píng)估對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)
是指在評(píng)估過程中未能明確評(píng)估對(duì)象而造成無形資產(chǎn)評(píng)估值存在較大誤差的可能性。中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)于2009年7月1日實(shí)施的新的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》中第二條指出：“本準(zhǔn)則所稱無形資產(chǎn)，是指特定主體所擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源。”，同時(shí)在《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(試行)》中明確了13種無形資產(chǎn)，但并不能很好的涵蓋一些新型的無形資產(chǎn)，如新出現(xiàn)的期權(quán)價(jià)值、電商平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用APP等，缺乏對(duì)于此類無形資產(chǎn)評(píng)估的操作準(zhǔn)則和指引，容易使該類資產(chǎn)所有人遭受損失。另一方面，無形資產(chǎn)存在著協(xié)同效應(yīng)，也就是人們常說的一加一大于二的效果，如果在評(píng)估時(shí)僅對(duì)單個(gè)項(xiàng)目獨(dú)立評(píng)估則會(huì)低估其組合帶來的收益增量。
(二)
評(píng)估方法風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估過程中對(duì)于評(píng)估方法的選取及參數(shù)的確定存在偏差導(dǎo)致評(píng)估值存在較大誤差的可能性。目前對(duì)于無形資產(chǎn)評(píng)估的方法可歸結(jié)為三種，即市場(chǎng)法、收益法和成本法。
1、對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，收益法和成本法通常是無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的常用方法。無論在使用收益法或成本法，通過歷史數(shù)據(jù)及行業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)未來趨勢(shì)進(jìn)行預(yù)估時(shí)都難免會(huì)受評(píng)估人員對(duì)資產(chǎn)及行業(yè)的偏好、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的樂觀程度等主觀因素的影響。例如在2015年2月至8月間，我國(guó)的股票市場(chǎng)引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較為劇烈，伴隨著央行實(shí)施降準(zhǔn)降息等一系列市場(chǎng)刺激政策，評(píng)估人員對(duì)于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的未來變化的主觀看法會(huì)影響到收益增量和折現(xiàn)率的確定，從而影響評(píng)估人員對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估得出的結(jié)果產(chǎn)生偏差或失真。
2.對(duì)于創(chuàng)新行業(yè)的實(shí)際操作中使用的市場(chǎng)法，即通過比較相關(guān)指標(biāo)選取規(guī)模相近的公司進(jìn)行評(píng)估。但由于創(chuàng)新行業(yè)中每個(gè)企業(yè)存在商業(yè)盈利模型，商業(yè)變現(xiàn)方式等不確定因素，如果采用市場(chǎng)法，能否準(zhǔn)確選取可比公司就成為影響評(píng)估準(zhǔn)確性的關(guān)鍵。例如同樣是互聯(lián)網(wǎng)+行業(yè)又可以細(xì)分為電商平臺(tái)，P2P撮合業(yè)務(wù)，社交工具等多種業(yè)態(tài)，使得市場(chǎng)法下的可比公司的選取難度提高，如果在選取時(shí)產(chǎn)生錯(cuò)誤，則會(huì)造成評(píng)估價(jià)值的失真。即使找到了商業(yè)盈利模型和商業(yè)變現(xiàn)模式等都相同的可比公司，對(duì)于KPI質(zhì)量的不同解讀，也會(huì)造成資產(chǎn)評(píng)估評(píng)估價(jià)值的可比性產(chǎn)生偏差。
三、評(píng)估實(shí)踐中的常見風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)
我國(guó)的無形資產(chǎn)評(píng)估體系中，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)中涉及的無形資產(chǎn)已經(jīng)有了很多的探討，在使用收益法及成本法評(píng)估中，評(píng)估準(zhǔn)則及操作規(guī)范指引方面也趨于完善。但在創(chuàng)新行業(yè)快速發(fā)展的今天，對(duì)于新型的無形資產(chǎn)的界定、對(duì)應(yīng)的評(píng)估方法、準(zhǔn)則及操作的規(guī)范尚不完善。
1創(chuàng)新行業(yè)中的無形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
對(duì)于創(chuàng)新行業(yè)，在其行業(yè)內(nèi)包含的無形資產(chǎn)的界定及估值方面較為模糊。電商平臺(tái)、社交工具等資產(chǎn)在形式上不符合有形資產(chǎn)，但又不包含于無形資產(chǎn)的傳統(tǒng)界定中，卻符合無形資產(chǎn)“不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源”的屬性。在對(duì)這些資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，現(xiàn)通常使用市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，但在選擇參考對(duì)象或可比公司時(shí)缺乏更具操作性的指引體系。創(chuàng)新行業(yè)蓬勃發(fā)展的今天，尤其互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，存在許多融資或交易的活動(dòng)，當(dāng)評(píng)估人員進(jìn)行評(píng)估時(shí)，如果通過KPI指標(biāo)選取規(guī)模相似的公司，以這些相似公司的融資額或交易額作為基礎(chǔ)進(jìn)行評(píng)估，則會(huì)存在評(píng)估結(jié)果存在較大偏差的可能性。在例如，在選擇同一細(xì)分行業(yè)的可比公司時(shí)，一般通過對(duì)比總用戶數(shù)、月活躍用戶量(MAU)、周活躍用戶量(WAU)、日活躍用戶量(DAU)及日活躍時(shí)間等數(shù)據(jù)，參考近期可比交易/公司的估值，造成相似數(shù)據(jù)規(guī)模的公司的評(píng)估值趨同。但因數(shù)據(jù)的質(zhì)量不一致，如活躍用戶的質(zhì)量、活躍用戶人均可自由分配收入、商業(yè)變現(xiàn)能力的不同等因素，很有可能造成評(píng)估結(jié)果失真。
2產(chǎn)業(yè)鏈延伸并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)估值風(fēng)險(xiǎn)
在產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)進(jìn)程中，無形資產(chǎn)之間可能存在著協(xié)同效應(yīng)。在傳統(tǒng)行業(yè)中，一個(gè)生產(chǎn)型企業(yè)在進(jìn)一步發(fā)展時(shí)為了控制原材料渠道和降低成本，在對(duì)被收購(gòu)方的專利技術(shù)等無形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，若考慮無形資產(chǎn)間的協(xié)同效應(yīng)，就會(huì)給予更高的資產(chǎn)估值。協(xié)同效應(yīng)所帶來的估值增量在創(chuàng)新行業(yè)中更為突出和顯著，例如奧飛動(dòng)漫(002292)于2013年9月以5.4億人民幣收購(gòu)喜羊羊品牌制作團(tuán)隊(duì)，而截止2013年6月30日擁有喜羊羊品牌的咨詢港公司資產(chǎn)凈值僅為5400萬港元。
3包括商譽(yù)在內(nèi)的無形資產(chǎn)減值計(jì)量問題
因?yàn)闊o形資產(chǎn)大多缺少活躍透明的市場(chǎng)，因此確定這些資產(chǎn)的公允價(jià)值或?qū)o形資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試是非常有挑戰(zhàn)性的工作。著作權(quán)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)是伴隨著經(jīng)濟(jì)及技術(shù)的發(fā)展而出現(xiàn)的，是不斷進(jìn)行更新?lián)Q代的過程，故該類無形資產(chǎn)具有其生命周期。另外，在大多數(shù)現(xiàn)實(shí)案例中，外購(gòu)的企業(yè)被融入收購(gòu)企業(yè)的活動(dòng)中，而不是獨(dú)立的運(yùn)作，結(jié)果導(dǎo)致自創(chuàng)商譽(yù)與外購(gòu)商譽(yù)混在一起或取代了部分外購(gòu)商譽(yù)。這就使得我們必須在針對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)關(guān)注減值計(jì)量的問題。同時(shí)，如果對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告的分析和解讀不當(dāng)，也會(huì)干擾評(píng)估師對(duì)于包括商譽(yù)在內(nèi)的無形資產(chǎn)進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏p值計(jì)量。在以無形資產(chǎn)減值計(jì)量為目的進(jìn)行的評(píng)估并不是為了交易，而是以繼續(xù)使用為前提來反映為企業(yè)帶來的收益增量。
四、無形資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)控制
無形資產(chǎn)評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)貫穿于整個(gè)評(píng)估活動(dòng)之中，行之有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段和途徑主要涵蓋如下幾個(gè)方面：
NO1
對(duì)于評(píng)估人員，首先是要加強(qiáng)自身的職業(yè)勝任能力，其次要提高執(zhí)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，最后要學(xué)習(xí)和遵守職業(yè)道德基本準(zhǔn)則，增強(qiáng)執(zhí)業(yè)人員的責(zé)任感和職業(yè)道德水平。
NO2
對(duì)目標(biāo)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)，必須通過詳盡專業(yè)的盡職調(diào)查，對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)所處經(jīng)濟(jì)、政治、文化環(huán)境、所屬國(guó)家和地區(qū)法規(guī)政策、技術(shù)實(shí)力及競(jìng)爭(zhēng)壁壘，以及戰(zhàn)略方向等有通盤的掌握，才能夠?qū)Y產(chǎn)價(jià)值作出相對(duì)準(zhǔn)確的判斷。當(dāng)評(píng)估人員對(duì)評(píng)估對(duì)象所處行業(yè)缺乏了解時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師、律師、財(cái)務(wù)顧問及技術(shù)顧問等行業(yè)內(nèi)專家的咨詢和溝通。特別是對(duì)于創(chuàng)新行業(yè)中新型無形資產(chǎn)，更需要借助專業(yè)人士的力量準(zhǔn)確理解和把握資產(chǎn)價(jià)值，從而保證評(píng)估的有效性。
NO3
鑒于無形資產(chǎn)評(píng)估工作中的復(fù)雜度與難度，評(píng)估人員在平時(shí)需加強(qiáng)評(píng)估案例和可比對(duì)象的學(xué)習(xí)和積累，既要對(duì)行業(yè)整合并購(gòu)中的協(xié)同效應(yīng)對(duì)于無形資產(chǎn)所帶來的收益增量進(jìn)行充分的考量，又要避免過于放大協(xié)同效應(yīng)而導(dǎo)致的資產(chǎn)高估。
NO4
評(píng)估人員在評(píng)估過程中既要參考企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和審計(jì)報(bào)告對(duì)于無形資產(chǎn)的計(jì)量，又要避免錯(cuò)誤解讀而帶來的對(duì)于資產(chǎn)減值測(cè)試的干擾，避免以交易價(jià)值或公允價(jià)值作為無形資產(chǎn)在用價(jià)值而造成的評(píng)估結(jié)果偏差的可能性。針對(duì)傳統(tǒng)制造類企業(yè)，是否掌握最核心技術(shù)，該技術(shù)是否已經(jīng)成為或者在將來成為行業(yè)的主導(dǎo)方向，是關(guān)系到資產(chǎn)價(jià)值大小的重中之重，必須得到充分的重視。
NO5
在無形資產(chǎn)評(píng)估的過程中，不僅要識(shí)別資產(chǎn)自身存在的風(fēng)險(xiǎn)，還要注意宏觀形勢(shì)和政府干預(yù)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，應(yīng)加強(qiáng)評(píng)估理論研究，完善評(píng)估方法操作中對(duì)評(píng)估參數(shù)，數(shù)據(jù)收集等方面，增強(qiáng)評(píng)估的科學(xué)性及有效性。
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