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證券公司的內(nèi)部授權(quán)治理研究
授權(quán)作為一種普遍應(yīng)用的治理手段和內(nèi)控措施，滲透于企業(yè)治理的各個(gè)方面。從公司治理的層面來(lái)講，授權(quán)治理包括股東會(huì)對(duì)董事會(huì)的授權(quán)、董事會(huì)對(duì)董事長(zhǎng)的授權(quán)、董事會(huì)對(duì)治理層的授權(quán)、董事長(zhǎng)對(duì)治理層的授權(quán)等內(nèi)容；從公司治理的角度來(lái)看，授權(quán)治理包括總經(jīng)理對(duì)副總經(jīng)理的授權(quán)、總經(jīng)理對(duì)部分負(fù)責(zé)人的授權(quán)、部分負(fù)責(zé)人對(duì)業(yè)務(wù)職員的授權(quán)等內(nèi)容。本文主要探討證券公司的治理層對(duì)治理層的授權(quán)及相關(guān)題目。1 授權(quán)的主要原則1.1差別授權(quán)原則差別授權(quán)是授權(quán)治理的一項(xiàng)基本原則，根據(jù)差別授權(quán)原則，在對(duì)證券公司進(jìn)行授權(quán)時(shí)，要充分熟悉和了解被授權(quán)對(duì)象，針對(duì)不同對(duì)象的實(shí)際情況進(jìn)行有區(qū)別的授權(quán)。熟悉和了解被授權(quán)對(duì)象，可以從以下幾方面人手：①被授權(quán)對(duì)象的外部環(huán)境，包括法律法規(guī)、監(jiān)管政策、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、區(qū)域特色等因素。授權(quán)權(quán)限要與外部環(huán)境相適應(yīng)，外部環(huán)境越復(fù)雜，分權(quán)的可能性就越大。②被授權(quán)證券公司的規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)狀況、盈利能力和發(fā)展遠(yuǎn)景等�，F(xiàn)代企業(yè)組織理論表明，組織的規(guī)模越大，治理層次越多，組織的某個(gè)或某些單位越闊別總部，就越需要適度分權(quán)治理，同時(shí)授權(quán)還要與公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相匹配。③公司董事會(huì)和治理層的經(jīng)營(yíng)治理能力。衡量和評(píng)價(jià)董事會(huì)和治理層的能力可以通過(guò)財(cái)務(wù)考核、調(diào)查問(wèn)卷形式等來(lái)實(shí)現(xiàn)。1.2制度化和規(guī)范化原則根據(jù)制度化和規(guī)范化原則，對(duì)證券公司進(jìn)行的授權(quán)應(yīng)該正當(dāng)，授權(quán)內(nèi)容要具體明確。對(duì)必須進(jìn)行書面授權(quán)的內(nèi)容不得進(jìn)行口頭授權(quán)。選擇授權(quán)形式時(shí)，應(yīng)當(dāng)遵循規(guī)范化原則，在不影響效率的條件下盡量選取書面授權(quán)形式。授權(quán)屬于公司內(nèi)部治理和控制的手段，法律法規(guī)對(duì)其約束較少，筆者查閱到的相關(guān)法規(guī)如下：1)《證券公司治理準(zhǔn)則（試行）》第十二條規(guī)定：證券公司章程應(yīng)當(dāng)明確股東會(huì)的職權(quán)范圍。證券公司股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)行使股東會(huì)部分職權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在公司章程中做出規(guī)定或經(jīng)股東會(huì)決議批準(zhǔn)，授權(quán)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確具體。2)《證券公司內(nèi)部控制指引》第十四條規(guī)定：證券公司應(yīng)加強(qiáng)法人同一治理，建立具體、明確、公道的授權(quán)、檢查和逐級(jí)問(wèn)責(zé)制度，明確界定部分、分支機(jī)構(gòu)的目標(biāo)、職責(zé)和權(quán)限，確保其在授權(quán)范圍內(nèi)行使經(jīng)營(yíng)治理職能，證券公司業(yè)務(wù)授權(quán)應(yīng)當(dāng)采取書面形式。1.3權(quán)責(zé)一致原則權(quán)責(zé)一致即權(quán)利和責(zé)任相對(duì)等，激勵(lì)與約束相結(jié)合。主要包括以下三層含義：①設(shè)計(jì)公道的授權(quán)形式和內(nèi)容。②權(quán)責(zé)相當(dāng)?shù)闹萍s機(jī)制，主要通過(guò)控制與監(jiān)視措施來(lái)實(shí)現(xiàn)。③賞罰分明的激勵(lì)機(jī)制，考核與評(píng)價(jià)作為賞罰的判定標(biāo)準(zhǔn)。1.4控制與監(jiān)視原則控制與監(jiān)視原則要求授權(quán)要做到能放能收，授權(quán)不是單一的放權(quán)，必須密切關(guān)注被授權(quán)對(duì)象在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，采取各種措施及時(shí)防范。過(guò)度集權(quán)必然帶來(lái)效率損失，而一味分權(quán)也勢(shì)必會(huì)造成治理失控；授權(quán)治理游走于集權(quán)和分權(quán)之間，控制與監(jiān)視原則要求授權(quán)治理既能夠進(jìn)步企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，也要盡可能防范可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。1.5證券公司授權(quán)的特殊性差別授權(quán)、制度化、規(guī)范化、權(quán)責(zé)一致等原則是授權(quán)治理的普遍適用原則。證券公司作為一類特殊的金融實(shí)體，其所參與的經(jīng)營(yíng)治理、市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)等內(nèi)外部因素均具有不同于一般實(shí)業(yè)企業(yè)和銀行等金融企業(yè)。證券公司所面臨的授權(quán)環(huán)境要比一般實(shí)體更為復(fù)雜，主要體現(xiàn)在證券公司如何平衡捕捉稍縱即逝的市場(chǎng)機(jī)遇與嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這二者的矛盾。資本市場(chǎng)的瞬息萬(wàn)變要求證券公司能夠靈活的做出反應(yīng)，因此授權(quán)上必須有一定的機(jī)動(dòng)性；同時(shí)證券公司要能夠嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，否則難以長(zhǎng)期生存，故授權(quán)上還必須要能夠嚴(yán)格控制好風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。2授權(quán)治理的內(nèi)容2.1授權(quán)的形式和有效期限1)授權(quán)的形式，包括口頭授權(quán)和書面授權(quán)。在對(duì)證券公司的董事會(huì)進(jìn)行授權(quán)時(shí)，書面授權(quán)是較為正規(guī)和普遍采用的形式，授權(quán)內(nèi)容一般采用書面授權(quán)書予以明確，授權(quán)文書呈現(xiàn)規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化的趨勢(shì)。2)授權(quán)的有效期限，國(guó)際上通行的有1年、2年、3年等期限，根據(jù)被授權(quán)對(duì)象的業(yè)務(wù)周期、企業(yè)戰(zhàn)略等綜合考慮確定，每年年初，可根據(jù)上年度考核的結(jié)果調(diào)整授權(quán)內(nèi)容。3)按照授權(quán)內(nèi)容的不同，授權(quán)還可分為一般授權(quán)和特別授權(quán)。一般授權(quán)主要涉及公司的日常經(jīng)營(yíng)治理；特別授權(quán)則是針對(duì)某一特定事項(xiàng)進(jìn)行授權(quán)。2.2證券公司股東會(huì)對(duì)董事會(huì)授權(quán)的主要內(nèi)容授權(quán)的實(shí)質(zhì)為決策權(quán)的分散，股東會(huì)對(duì)董事會(huì)的授權(quán)主要表現(xiàn)為股東會(huì)是否賦予董事會(huì)某種決策權(quán)以及這種決策權(quán)所涵蓋的決策力度的大小。授權(quán)內(nèi)容具體分為授權(quán)權(quán)限和授權(quán)額度兩個(gè)方面，即授予什么權(quán)力以及權(quán)利大小。根據(jù)差別授權(quán)原則，不同證券公司所獲授權(quán)的權(quán)限和大小是不同的，對(duì)證券公司進(jìn)行授權(quán)時(shí)，授權(quán)內(nèi)容一般都涵蓋以下幾個(gè)方面：1)公司戰(zhàn)略決策、公司薪酬制度和薪酬方案的制定等。2)投資治理：股權(quán)投資、其他長(zhǎng)期投資、自營(yíng)投資等，包括單筆投資金額授權(quán)和累計(jì)投資金額控制兩個(gè)方面。3)融資計(jì)劃：資金借進(jìn)、資金借出、國(guó)債回購(gòu)等。對(duì)單筆融資金額進(jìn)行授權(quán)，同時(shí)通過(guò)證券公司的凈資本、凈資產(chǎn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)比率進(jìn)行總?cè)谫Y規(guī)模的控制。 4)對(duì)外擔(dān)保、資產(chǎn)收購(gòu)及處置、關(guān)聯(lián)交易、轉(zhuǎn)授權(quán)、其他授權(quán)、特別授權(quán)等。2.3授權(quán)控制的方法2. 3.1 單筆金額授權(quán)和累計(jì)金額控制相結(jié)合的方法比如，授權(quán)內(nèi)容可以作如下規(guī)定：股權(quán)投資單次在1 000萬(wàn)元以下；年度累計(jì)不超過(guò)1億元。單筆金額授權(quán)和累計(jì)金額控制相結(jié)合既可以規(guī)范董事會(huì)每次具體的操縱業(yè)務(wù)，同時(shí)還可以通過(guò)總量控制有效防范單一業(yè)務(wù)操縱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。2.3.2盡對(duì)金額控制和相對(duì)比率控制相結(jié)合的方法盡對(duì)金額控制是指在對(duì)證券公司進(jìn)行授權(quán)時(shí)，從單筆業(yè)務(wù)金額和累計(jì)業(yè)務(wù)金額上進(jìn)行額度控制，相對(duì)比率控制指的是在對(duì)證券公司進(jìn)行授權(quán)時(shí)應(yīng)考慮凈資本、凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資本比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)比率。比如授權(quán)書中可作如下規(guī)定：股權(quán)投資單次在1 000萬(wàn)元以下；年度累計(jì)不超過(guò)1億元；投資總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%等；證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模不超過(guò)上年度審計(jì)凈資本的30%；為控股子公司提供的擔(dān)保不得超過(guò)上年度審計(jì)凈資本的30%等。盡對(duì)金額和相對(duì)比率相結(jié)合可以更有效衡量證券公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況，使授權(quán)治理更為科學(xué)有效。3授權(quán)權(quán)限的影響因素3.1法律、法規(guī)及公司章程股東會(huì)對(duì)董事會(huì)的授權(quán)首先要正當(dāng)合規(guī)，目前，與此內(nèi)容相關(guān)的法律法規(guī)如下：3.1.1 公司法、證券法 股東會(huì)必須在公司法和證券法答應(yīng)的范圍內(nèi)進(jìn)行授權(quán)，公司法規(guī)定的必須召開(kāi)股東會(huì)召集全體股東進(jìn)行決策的事項(xiàng)，比如修改公司章程、增加注冊(cè)資本等，不宜對(duì)董事會(huì)進(jìn)行授權(quán)。3.1.2證券公司治理準(zhǔn)則、證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)治理方法、證券公司內(nèi)部控制指引等在對(duì)證券公司進(jìn)行授權(quán)時(shí)，必須將授權(quán)額度控制在證券公司治理準(zhǔn)則、證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)治理方法等法規(guī)要求的監(jiān)管額度內(nèi)，必要時(shí)進(jìn)行適當(dāng)收緊。比如：《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)治理辦法》第二十一條規(guī)定：證券公司經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)業(yè)務(wù)的，自營(yíng)股票規(guī)模不得超過(guò)凈資本的100%，證券自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)凈資本的200%，按照此標(biāo)準(zhǔn)的要求，股東會(huì)在對(duì)董事會(huì)進(jìn)行股票自營(yíng)業(yè)務(wù)的授權(quán)時(shí)，應(yīng)當(dāng)在規(guī)定要求的額度之內(nèi)，并綜合考慮市場(chǎng)狀況、治理層的經(jīng)營(yíng)能力、公司以往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等因素給出授權(quán)額度。比如，某國(guó)內(nèi)金融控股團(tuán)體授予下屬證券董事會(huì)的權(quán)限分別為80%和150%，參照監(jiān)管當(dāng)局給出的風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)并進(jìn)行了適當(dāng)收緊，更有效的防范了風(fēng)險(xiǎn)。3.1.3公司章程《證券公司治理準(zhǔn)則（試行）》第十二條規(guī)定：證券公司章程應(yīng)當(dāng)明確股東會(huì)的職權(quán)范圍。證券公司股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)行使股東會(huì)部分職權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在公司章程中做出規(guī)定或經(jīng)股東會(huì)決議批準(zhǔn)。授權(quán)內(nèi)容應(yīng)當(dāng)明確具體。3.2證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及董事會(huì)職員的素質(zhì)和能力科學(xué)公正衡量證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及董事會(huì)職員的素質(zhì)和能力，是進(jìn)行有效授權(quán)的條件，授權(quán)權(quán)限大小要根據(jù)董事會(huì)的能力決定，給予真正有能力的董事會(huì)充分的空間以發(fā)揮其聰明才智，同時(shí)對(duì)于能力不強(qiáng)的董事會(huì)則要考慮職員更換或者進(jìn)行適當(dāng)集權(quán)以便發(fā)揮股東會(huì)群體決策的上風(fēng)。衡量證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主要通過(guò)考核評(píng)價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此授權(quán)治理必須與考核評(píng)價(jià)相結(jié)合。3.3其他因素（但不限于以下方面）1)對(duì)于創(chuàng)新要求比較高的業(yè)務(wù)，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的條件下，可以考慮給與較多的授權(quán)額度。2)對(duì)于公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)，可以給與一定政策傾斜，適當(dāng)調(diào)整授權(quán)額度。4結(jié)語(yǔ)由于受到美國(guó)金融危機(jī)的影響，當(dāng)前國(guó)際和國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境都較為悲觀和復(fù)雜，具有很大的不確定和風(fēng)險(xiǎn)，證券公司需要將控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尤其是自營(yíng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)放到首要位置，鑒于此，各證券公司治理層對(duì)治理層進(jìn)行業(yè)務(wù)授權(quán)時(shí)，需要將相關(guān)業(yè)務(wù)行為權(quán)限在金額和性質(zhì)方面均進(jìn)行謹(jǐn)慎考慮。同時(shí)，今年證券市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和操縱風(fēng)險(xiǎn)均比較大，授權(quán)治理可考慮與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和考核評(píng)價(jià)相結(jié)合�？己嗽u(píng)價(jià)是在期末或事后對(duì)證券公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)控制能力等進(jìn)行考核，以便對(duì)其盈利能力、風(fēng)控能力及治理能力等進(jìn)行評(píng)價(jià)，考核結(jié)果可作為下一期授權(quán)權(quán)限大小的參考依據(jù)；假如條件具備，可以考慮制定規(guī)范的證券公司風(fēng)險(xiǎn)治理預(yù)警指標(biāo)體系，在事前、事中對(duì)證券公司可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)預(yù)警，相機(jī)調(diào)整對(duì)治理層的授權(quán)。假如條件不答應(yīng)，可以借助監(jiān)管部分制定的風(fēng)險(xiǎn)治理預(yù)警指標(biāo)，及時(shí)揭示證券公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行相應(yīng)的授權(quán)調(diào)整。建立起完善的考核評(píng)價(jià)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系并將二者有機(jī)結(jié)合，便可在授權(quán)前、授權(quán)中進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和控制，在授權(quán)后進(jìn)行有效的評(píng)價(jià)，并據(jù)此進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整與反饋，如此往復(fù)，便可建立起授權(quán)治理的良性循環(huán)機(jī)制。【證券公司的內(nèi)部授權(quán)治理研究】相關(guān)文章：
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