現(xiàn)在中小企業(yè)如何把握好融資
融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過(guò)程，[1] 也就是說(shuō)公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，通過(guò)科學(xué)的預(yù)測(cè)和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集資金，組織資金的供應(yīng)，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)需要的理財(cái)行為。公司籌集資金的動(dòng)機(jī)應(yīng)該遵循一定的原則，通過(guò)一定的渠道和一定的方式去進(jìn)行。我們通常講，企業(yè)籌集資金無(wú)非有三大目的：企業(yè)要擴(kuò)張、企業(yè)要還債以及混合動(dòng)機(jī)(擴(kuò)張與還債混合在一起的動(dòng)機(jī))。
一位在北京創(chuàng)業(yè)者問(wèn)：
我創(chuàng)業(yè)已經(jīng)三年了，主要是在新興的服務(wù)整合領(lǐng)域。目前為止，我的經(jīng)營(yíng)模式基本上沒(méi)有有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。前兩年一度有投資人想用二十倍的PE投資我，因?yàn)樵趧?chuàng)辦這家公司之前我已有比較豐厚的資本積累，當(dāng)時(shí)并不缺錢(qián)，所以考慮沒(méi)有必要過(guò)早地稀釋股權(quán)，因而沒(méi)有展開(kāi)中小企業(yè)融資�，F(xiàn)在我的公司在自有資金支持下已經(jīng)做到了每年五百萬(wàn)的銷售額，但盈利能力還是比較弱。未來(lái)兩年看來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明，而我的市場(chǎng)又極有可能處于高速增長(zhǎng)期，需要大量投入，單靠自有資金發(fā)展我的壓力極大�，F(xiàn)在我的問(wèn)題是：我是否需要展開(kāi)中小企業(yè)融資?怎么把握中小企業(yè)融資與企業(yè)發(fā)展之間的適賠性?此外，投資人的條件很苛刻，在這個(gè)過(guò)程中有哪些技巧?
新東方集團(tuán)董事長(zhǎng)俞敏洪答：
首先，剛開(kāi)始沒(méi)有接受投資人的投資，我覺(jué)得是正確的。因?yàn)樵趧傞_(kāi)始的時(shí)候，即使你接受了二十倍的PE也沒(méi)有多少錢(qián)，而當(dāng)時(shí)憑自有資金也能把公司進(jìn)一步做大，那么我覺(jué)得這個(gè)思路是對(duì)的。現(xiàn)在我們做到了每年五百萬(wàn)左右的銷售額，說(shuō)明公司有了一定的規(guī)模，盡管盈利能力還比較弱。如果說(shuō)未來(lái)你的企業(yè)在這個(gè)領(lǐng)域中間能做到一定地步、能有很強(qiáng)大盈利能力的話(像剛開(kāi)始的百度)，也就是說(shuō)你的企業(yè)會(huì)有很大的發(fā)展?jié)摿Γ蠹乙矔?huì)給一個(gè)比較高的估值，那么你中小企業(yè)融資也會(huì)得到非�？捎^的一筆錢(qián)。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)前景不明，但是你的市場(chǎng)將居于可能的高增長(zhǎng)期，因此不影響你中小企業(yè)融資的數(shù)額。現(xiàn)在我覺(jué)得開(kāi)展中小企業(yè)融資是恰到好處的，因?yàn)槟愕淖杂匈Y金已差不多用盡，而現(xiàn)在盈利能力又不是很強(qiáng)，所以未來(lái)想要高速發(fā)展，光靠自己的可能性不是很大。因此依靠外面的力量，使企業(yè)迅速做大做強(qiáng)，這是一個(gè)非常優(yōu)秀的決策。
那么你要開(kāi)展中小企業(yè)融資的前提條件剛才已經(jīng)說(shuō)過(guò)，即中小企業(yè)融資對(duì)你來(lái)說(shuō)是一件非常重要的事情。怎么把握中小企業(yè)融資與企業(yè)發(fā)展之間的節(jié)奏呢?這個(gè)問(wèn)題的前提是你得知道需要多少錢(qián)，如果節(jié)奏定的太快，每年需要的錢(qián)很多，你的.中小企業(yè)融資額度就會(huì)很大，你的股權(quán)就會(huì)稀釋的比較多。這樣的話，如果能很好地把握企業(yè)發(fā)展的節(jié)奏，你基本上能計(jì)算出來(lái)你的企業(yè)每年需要多少錢(qián)。我覺(jué)得分成每一年去中小企業(yè)融資，是一個(gè)很好的策略。原因很簡(jiǎn)單，你今年中小企業(yè)融資的時(shí)候，企業(yè)規(guī)�？隙ú蝗缑髂�，也就意味著到明年做到更大以后，你將以更少的股權(quán)稀釋獲得更多的資本。
所以，把企業(yè)發(fā)展節(jié)奏控制好了，同時(shí)考慮到控制市場(chǎng)所需要的時(shí)間，計(jì)算清楚以后再開(kāi)始中小企業(yè)融資。如果說(shuō)你認(rèn)為企業(yè)未來(lái)會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，那么開(kāi)展一次性中小企業(yè)融資、數(shù)額多一點(diǎn)就變成了一種選擇，所以完全是要靠自己對(duì)企業(yè)發(fā)展和對(duì)資金的判斷來(lái)決定。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)尤其是有前景的企業(yè)都選擇進(jìn)行多次中小企業(yè)融資，使自己能得到更多的資源。投資人的條件苛刻與否，那就要看你跟投資人是如何處理的，是如何簽合同的。一般我們說(shuō)，投資人就是請(qǐng)神容易送神難，他進(jìn)來(lái)的目的就是為了賺錢(qián)，不管等多少年，他希望你的公司做大。所以中間當(dāng)你公司的發(fā)展處于瓶頸或者困境的時(shí)候，投資人就會(huì)給你制造很多麻煩。但是如果他們不給你投錢(qián)，你的公司可能連制造麻煩的機(jī)會(huì)都沒(méi)有。
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